Коллеги, привет!
Часто в комментариях вижу упрощённую формулу: «рост доллара на 1 рубль даёт бюджету 100 млрд рублей в год». Это неплохой ориентир для быстрых прикидок, но давайте разберём подробно, как девальвация с 75 до 85 рублей за доллар отразится на всей налоговой системе, если такой курс простоит с августа по декабрь (5 месяцев) при текущих ценах на нефть.
Если коротко: за 5 месяцев фактическая чистая прибавка в бюджет по всему налоговому спектру составит от 370 до 490 млрд рублей.
Ниже разбор, откуда конкретно придут эти деньги:
1. Нефтегазовый сектор — основной куш (около 230–290 млрд руб.)
Здесь работает прямая математика пересчета долларовой выручки в рубли:
* НДПИ на нефть и газ: формула напрямую завязана на котировку Urals в долларах, пересчитанную по среднему курсу ЦБ за месяц. +10 рублей к курсу дадут порядка 200–240 млрд руб. дополнительных поступлений за 5 месяцев.
* НДД (налог на дополнительный доход): выплачивается за III и IV кварталы. Рублевая выручка растет, а операционные затраты внутри страны меняются медленнее. Это расширяет базу по НДД ещё на 30–50 млрд руб.
2. Импорт и таможня (около 100–130 млрд руб.)
При ослаблении рубля автоматически растет таможенная стоимость ввозимых товаров в рублевом эквиваленте (при сохранении объемов физического импорта):
* Ввозной НДС: взимается ФТС на границе сразу при ввозе. Рост курса на ~13.3% дает аналогичный прирост базы. За 5 месяцев это около 80–100 млрд руб.
* Таможенные пошлины и акцизы: добавят еще 20–30 млрд руб.
3. Налог на прибыль экспортёров (около 30–50 млрд руб.)
У металлургов, производителей удобрений и нефтяников вырастет рублевая маржинальность. Кроме того, сработает фактор положительной курсовой переоценки валютных активов. С учетом лагов по уплате авансовых платежей, бюджет за III–IV кварталы доберет здесь еще 30–50 млрд руб.
4. Внутренний НДС и инфляционный хвост (около 10–20 млрд руб.)
Девальвация с временным лагом перекладывается в розничные цены на импорт и товары с высокой импортной составляющей. Рост чека дает небольшой номинальный прирост по внутреннему НДС — еще 10–20 млрд руб.
---
Итоговая раскладка:
* НДПИ и НДД (Сырьевой сектор): 230 – 290 млрд руб.
* Импортный НДС и пошлины (ФТС): 100 – 130 млрд руб.
* Налог на прибыль экспортёров: 30 – 50 млрд руб.
* Внутренний НДС и прочее: 10 – 20 млрд руб.
* ИТОГО: порядка 370 – 490 млрд руб.
Резюме:
Для Минфина курс 85 руб. до конца года — это отличная возможность перекрыть часть запланированного дефицита почти на полтриллиона рублей.
Однако есть и обратная сторона: этот доход номинальный. Вслед за девальвацией разогревается инфляция, а значит, уже в следующем бюджетном цикле Минфину придется индексировать расходы на госзакупки и социальные статьи, и часть этого выигрыша нивелируется.
Что думаете, удержат курс ближе к 85 или к концу года уйдем выше?
