золото

3 ч. назад
Председатель КНР Си Цзиньпин проведет в Вашингтоне с 23 по 26 сентября. Это его третья личная встреча с президентом США Дональдом Трампом за 12 месяцев. Какие вопросы на повестке нынешних переговоров?

4 ч. назад
США заявили о готовности содействовать ограниченному прекращению огня между Россией и Украиной в сфере энергетики и судоходства, заявил госсекретарь Рубио. Вашингтон пригласил Владимира Путина на саммит G20 в Майами.

Кроме того, Рубио сообщил, что США пригласили президента РФ Владимира Путина принять участие в саммите G20, который пройдет в декабре в Майами. «Чтобы решать проблемы, нужно встречаться с людьми, с которыми у вас есть разногласия или определенные трения, поэтому мы пригласили президента Путина на саммит G20», — отметил он.

Украина готова прекратить атаки на российские НПЗ лишь при условии, что и Россия согласится на полноценное энергетическое перемирие. Такое заявление сделал президент Украины Владимир Зеленский, общаясь с журналистами во вторник, 22 сентября.

«Они (россияне. — Ред.) не хотят, чтобы мы атаковали их дизельное топливо, их НПЗ и т.д. Мы готовы, но только если они не будут атаковать нашу энергетическую систему, системы отопления, водоснабжения. <...>. Мы готовы к любому формату энергетического перемирия. Мы не атакуем энергетические объекты. Любые энергетические объекты. Это наше предложение», — подчеркнул украинский лидер.

Как утверждает Зеленский, к сегодняшнему дню ВСУ уничтожили уже 45% производственных мощностей российских НПЗ.По словам украинского лидера, Дональд Трамп обсуждал с ним ранее в телефонных беседах проблему высоких цен на дизельное топливо. «Я сказал: послушай, может быть, это для кого-то и важно. Для нас наши жизни важнее, чем цены на энергию», — передал Зеленский суть своего ответа. При этом он подчеркнул, что на мировые цены на дизель влияет, скорее, ситуация вокруг Ормузского пролива, чем отсутствие поставок со стороны России.

О санкциях из закона Линдси Грэма
Отвечая на вопрос о том, задействует ли, по его мнению, Дональд Трамп в отношении России санкции, о которых идет речь в законе Линдси Грэма, Владимир Зеленский указал: «Я надеюсь, что он (Дональд Трамп. — Ред.) попытается договориться о каком-то энергетическом перемирии. А если нет, то, я надеюсь, он предпримет сильные шаги, чтобы подтолкнуть Путина».

По данным агентства Reuters, российские власти ухудшают прогнозы по добыче и экспорту природного газа из-за подготовки Европы к полному прекращению закупок. Министерство экономического развития РФ ожидает, что в текущем году страна добудет и экспортирует меньше природного газа, чем прогнозировалось ранее, пишут журналисты в среду, 23 сентября, ссылаясь на имеющийся в их распоряжении проект правительственного документа.

В нем отмечается, что добыча природного газа в России в текущем году составит 683,1 млрд кубометров. Это на 5,3 млрд кубометров ниже соответствующего показателя в майском прогнозе. Тем не менее он превышает показатель добычи газа за 2025 год, составивший 662,7 млрд кубометров.

Кроме того, ожидается, что экспорт сжиженного природного газа (СПГ) из России морским путем вырастет в 2026 году до 35 млн тонн с 30,3 млн тонн в прошлом году. Этот показатель на 5,3 млн тонн ниже уровня, ожидавшегося в мае. В документе также указывается, что в ближайшие годы будет расти экспорт СПГ, но медленнее, чем прогнозировалось в конце весны.

Согласно сегодняшним данным, фьючерсы на процентную ставку ФРС закладывают вероятность очередного повышения на 0,25% в октябре на уровне 70,9% против ожиданий в 55,2%, показанных вчера — 22 сентября 2026; и ожиданий в 48,7% показанных 16 сентября 2026.

С технической точки зрения, следующая цель быков на рынке спотового золота — поднять цену выше зоны сопротивления $4334,00–$4370,00, с целью достижения уровней $4398,00 и $4405,00.
Следующая краткосрочная цель медведей — прорыв ниже $4291,00, с более глубокими целями снижения на уровнях $4260,00 и $4230,00.

Следующая цель быков на рынке спотового серебра — поднять цены выше уровня $65,720–$67,390, с последующим движением выше этого уровня к $68,340, а затем к $69,660.
Следующая цель медведей — прорыв ниже $64,530, с более глубокими целями снижения на уровне $62,540, а затем к $61,000.

Золото и серебро падают на фоне укрепления доллара и усиления ставок на повышение процентных ставок ФРС.

В начале торговой сессии в США в среду цены на золото и серебро резко снизились, поскольку укрепление доллара США, повышенная доходность казначейских облигаций и возобновление ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики ФРС компенсировали недавнее снижение цен на нефть. На момент написания статьи спотовое золото торговалось около 4308,40 долларов за унцию, снизившись на 1,12% по сравнению с предыдущей сессией, а спотовое серебро — около 65 долларов, снизившись на 2,88%.

Доллар вырос до самого высокого уровня примерно за два месяца, поскольку рынки продолжали рассматривать сентябрьское повышение ставки ФРС как часть нового цикла ужесточения, а не как разовую корректировку. Индекс доллара в начале европейской торговой сессии составлял около 100,79, а доходность 10-летних казначейских облигаций оставалась в районе 5,0%.
Следующим ближайшим испытанием станет публикация сентябрьских предварительных данных индекса PMI США в 9:45 утра по восточному времени, за которыми последуют еженедельные данные по заявкам на пособие по безработице в четверг в 8:30 утра по восточному времени, а также данные по заказам на товары длительного пользования за август и окончательные данные по потребительским настроениям за сентябрь в пятницу в 8:30 и 10:00 утра по восточному времени соответственно. Более сильные данные по экономической активности или более устойчивые ценовые компоненты укрепят тенденцию к долгосрочному росту, оказывая давление на золото через реальную доходность и доллар. Более слабые данные дадут золоту более четкий путь к стабилизации выше 4300 долларов.

Премия за риск в Ормузском проливе снижается, но не исчезает полностью. Цены на нефть продолжили падение после того, как Саудовская Аравия возобновила работу своего газопровода «Восток-Запад», а трейдеры оценивали возможность американо-иранской дипломатии вокруг Генеральной Ассамблеи ООН. Цена на нефть марки Brent в начале торгов составляла около 98,16 долларов за баррель, а на нефть марки WTI — около 89,01 долларов, при этом оба показателя находились вблизи двухнедельных минимумов после шести последовательных снижений. Снижение цен на нефть уменьшает непосредственный инфляционный импульс, который поддерживал золото в начале конфликта, но неразрешенная ситуация в отношениях между США и Ираном по-прежнему создает геополитическую конкуренцию за драгоценный металл и удерживает риск изменения цен на энергоносители в рамках реакции ФРС.

Настроение на мировом фондовом рынке стало более устойчивым, но осторожным. Азиатские акции стремились к шестому подряд росту, поскольку спрос на ИИ продолжал поддерживать акции технологических компаний, в то время как японские рынки были закрыты из-за праздника. Европейские акции немного выросли, поскольку снижение цен на нефть улучшило настроения, а инвесторы проанализировали данные PMI еврозоны. Фьючерсы на американские фондовые индексы оставались стабильными перед открытием: фьючерсы на Dow выросли на 31 пункт, фьючерсы на S&P 500 — на 6,75 пункта, а фьючерсы на Nasdaq 100 — на 1,75 пункта.

На ключевых внешних рынках цены на нефть марки WTI (Nymex) снизились и торгуются около 89,01 доллара за баррель, в то время как цена на нефть марки Brent приблизилась к 98,16 доллара. Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США торгуется в районе 5,0%. Индекс доллара США укрепляется. (Индекс Kitco Global показывает, какая часть сегодняшнего движения цен на золото приходится на доллар по отношению к самому рынку золота.)

Goldman Sachs прогнозирует стоимость золота $4900 за унцию к концу 2026 года.

Sep 23, 2026
По данным Goldman Sachs Research, закупки золота центральными банками оставались высокими в течение июля, и Китай, по всей видимости, покупает гораздо больше золота, чем сообщалось в официальных отчетах, что поддерживает целевой показатель цены на конец года в 4900 долларов за унцию.

«Наш прогноз GS оценивает закупки центральными банками в июле в 44 тонны (против среднего показателя до 2022 года в 17 тонн), при этом значительный вклад внесет Китай», — написали Лина Томас и Даан Струйвен в недавней аналитической записке. «С учетом сезонной корректировки за 3 месяца тенденция составляет 91 тонну в месяц».

Goldman продолжает видеть «чистый риск повышения» своего прогноза цены на золото к концу года в 4900 долларов за унцию, но аналитики также предупредили о большей двусторонней волатильности в дальнейшем.

«Наш прогноз справедливой стоимости в 4900 долларов за унцию к концу 2026 года предполагает сохранение высокого спроса со стороны центральных банков — со средним объемом закупок в 50 тонн в месяц в 2026 году и 40 тонн в месяц в 2027 году — наряду с восстановлением спроса со стороны частных инвесторов в ETF, поскольку ФРС останется на прежнем уровне в 2026 году», — написали Томас и Струйвен. «Он не учитывает повышенный спрос на хеджирование глобальной макроэкономической политики с помощью опционов колл на золото. Если приток средств от инвесторов в ETF восстановится и текущая высокая позиция по опционам колл сохранится, хеджирование дилерами может автоматически усилить ралли и поднять цены на золото значительно выше нашего прогноза».

«И наоборот, возобновление роста ожиданий повышения цен ФРС также может спровоцировать сворачивание хеджирования дилерами и привести к более резкой, чем обычно, коррекции», — добавили они. «Если ФРС повысит процентные ставки, спрос на золото как средство хеджирования макроэкономических рисков может (частично) снизиться по мере ослабления опасений рынка относительно независимости центральных банков развитых стран. В сочетании с чистой продажей золота держателями ETF, чувствительными к изменению ставок, цены на золото могут достичь 4440 долларов за унцию к концу 2026 года — существенно ниже нашего базового сценария в 4900 долларов, но немного выше сегодняшних уровней, поскольку продолжающиеся покупки центральных банков в конечном итоге более чем компенсируют это».

По оценкам Goldman Sachs Research, Китай закупил 35 тонн золота в июле — почти вдвое больше, чем указано в официальных публичных отчетах Китая, — став крупнейшим покупателем в течение месяца.

Поскольку официальные данные часто занижают реальный объем золота, закупленного центральными банками, модель прогнозирования Goldman Sachs Research также отслеживает объемы золота, перемещающегося через внебиржевой рынок Лондона в хранилища внутри страны или к сторонним компаниям-хранителям, что позволяет модели отражать покупки, не отраженные в официальных данных о резервах.

Золотые запасы Банка Англии от имени иностранных центральных банков в июле выросли на 63 тонны — это значительно превысило сокращение запасов в хранилищах Федеральной резервной системы в Нью-Йорке за тот же месяц.

На основании этого аналитики Goldman Sachs пришли к выводу, что «дополнительные недавние покупки центральных банков не учтены в нашем прогнозе на июль».

Ранее в этом месяце Томас и Струйвен написали, что цены на золото вырастут до 4900 долларов за унцию к концу 2026 года на фоне высокого спроса со стороны центральных банков, стремящихся диверсифицировать свои валютные резервы, в то время как использование инвесторами золотых деривативов для хеджирования может сделать драгоценный металл более волатильным.

«Прогнозируется, что золото продолжит свой недавний рост во второй половине 2026 года, даже несмотря на то, что растущее использование некоторых деривативов, связанных с этим металлом, может сделать цены на золото более волатильными», — написали тогда Томас и Струйвен.

Компания прогнозирует, что цена драгоценного металла вырастет до 4900 долларов за унцию к концу года, поскольку центральные банки продолжают диверсифицировать свои резервы, а рынки снижают ожидания повышения процентных ставок в США в 2026 году.

Аналитики считают спрос со стороны центральных банков ключевым структурным фактором, поддерживающим рост цен на золото. «Мы продолжаем наблюдать повышенное накопление золота центральными банками как многолетнюю тенденцию, поскольку центральные банки диверсифицируют свои резервы для хеджирования геополитических и финансовых рисков, что согласуется с данными недавних опросов», — заявили Томас и Струйвен.

По прогнозам Goldman Sachs Research, центральные банки будут покупать в среднем 50 тонн золота в месяц в 2026 году, по сравнению со средним показателем в 17 тонн в месяц в годы до 2022 года.

Согласно прогнозу Goldman Sachs Research относительно активности центральных банков, суверенные закупки ускорились до 100 тонн в месяц в июне 2026 года с учетом сезонной корректировки за три месяца, по сравнению с 66 тоннами в предыдущем месяце, при этом крупнейшим подтвержденным покупателем в июне стал центральный банк Китая.

Еще одним ключевым фактором, обуславливающим недавний рост цен на золото, стали ожидания повышения процентных ставок. «Спрос со стороны некоторых инвесторов начинает восстанавливаться после медленного роста в первой половине года, поскольку рынки снижают ожидания повышения ставки Федеральной резервной системы в 2026 году», — говорится в отчете.

«Мы ожидаем дальнейшего ослабления негативного влияния, связанного с действиями ФРС, поскольку наши экономисты прогнозируют снижение инфляции, что позволит ФРС сохранить ставки без изменений в этом году», — написали аналитики.

Они также выделили ряд среднесрочных факторов, которые могут поднять цену золота выше их прогноза на 2026 год в 4900 долларов. «Доля золота в частных портфелях остается низкой, а недавние геополитические события, включая Иран и более широкую напряженность, могут ускорить диверсификацию портфелей за пределы центральных банков в пользу частных инвесторов, в том числе за счет снижения восприятия устойчивости западных бюджетов», — заявили аналитики.

Томас и Струйвен объяснили, что спрос на опционы колл на золото растет, поскольку инвесторы используют их для хеджирования своих портфелей от масштабных изменений в государственной политике, и это может усилить колебания цен в обоих направлениях.

«По мере роста цены на золото, оно приближается к ключевым уровням исполнения некоторых опционов колл, вынуждая дилеров, продавших эти опционы, покупать золото для хеджирования своих коротких позиций по металлу, что ускоряет рост», — отмечается в отчете. «С другой стороны, снижение цен на золото может побудить дилеров отменить эти хеджирующие операции, продав свои золотые запасы, что приведет к еще большему падению цен».

Прогноз Goldman Sachs Research на 2026 год в размере 4900 долларов не учитывает этот повышенный спрос на хеджирование с помощью золотых деривативов, что увеличивает риск роста по сравнению с прогнозом, а также подразумевает «большую двустороннюю волатильность» в росте цен на золото.

Цена на спотовое золото упала до 4280 долларов за унцию, поскольку предварительный индекс PMI S&P Composite в сентябре улучшился до 58,4.

Sep 23, 2026
Рынок золота падает после публикации последних данных по США, показавших, что сектор услуг в этом месяце превзошел ожидания, а производственный сектор также укрепился.

В среду S&P Global сообщила, что ее предварительный сводный индекс менеджеров по закупкам (PMI) в сентябре вырос до 58,4 по сравнению с августовским показателем в 56. Этот показатель оказался выше ожиданий, поскольку экономисты прогнозировали значение в 55,2.

«Рост деловой активности в США ускорился четвертый месяц подряд в сентябре, достигнув самых высоких темпов за более чем пять лет», — отмечается в отчете. «Дальнейший всплеск деловой активности в секторе услуг сопровождался возобновлением роста объемов производства в обрабатывающей промышленности».

«Занятость также резко выросла, темпы создания рабочих мест достигли уровня, невиданного более четырех лет, поскольку компании стремились удовлетворить растущий спрос», — добавлено в отчете. «Однако объем незавершенных работ продолжал расти ускоренными темпами, а задержки в цепочке поставок усиливались, что указывало на нехватку производственных мощностей, которая, в свою очередь, привела к росту цен. В то же время, затраты на сырье резко выросли на фоне недавнего скачка цен на энергоносители, что усугубило и без того ухудшающуюся инфляционную ситуацию».

Индекс PMI для сектора услуг в сентябре вырос до 58,7 по сравнению с августовским показателем в 56,5. Активность в секторе услуг превзошла ожидания, поскольку экономисты прогнозировали показатель в 56,0.

Индекс PMI для производственного сектора также улучшился. Согласно отчету, индекс PMI для производственного сектора вырос до 57,0 по сравнению с августовским показателем в 53,9, а также превысил консенсус-прогноз в 53,6.

Рынок золота упал до новых внутридневных минимумов после открытия североамериканских торгов и публикации последних данных PMI. Цена спотового золота на момент закрытия торгов составляла 4282,81 доллара за унцию, что на 1,74% ниже дневного графика.

«Американский бизнес продолжает процветать, при этом темпы роста производства в сентябре достигли самого высокого уровня за последние пять лет», — заявил Крис Уильямсон, главный экономист по вопросам бизнеса в S&P Global Market Intelligence. «Исторические сравнения показывают, что последние данные опроса указывают на годовой рост примерно на 5%, а в целом за третий квартал прогнозируется прирост в 4%».

«Чтобы оценить масштабы этого роста, следует отметить, что, за исключением всплеска спроса после открытия экономики после локдаунов, связанных с COVID-19, последнее улучшение деловой активности является самым значительным с начала 2015 года», — написал он. «Сейчас бизнес явно процветает как в обрабатывающей промышленности, так и в сфере услуг».

Однако Уильямсон отметил, что этот выдающийся рост сопровождается «одними из самых серьезных проблем в цепочках поставок, наблюдавшихся за почти два десятилетия истории опросов, если исключить пандемию, при этом компании также сообщают о растущих проблемах с поиском подходящего персонала».

«Вследствие этого резко растет объем незавершенной работы», — сказал он. «Хотя накопление незавершенных заказов сулит хорошие перспективы для дальнейшего расширения производства и производственных мощностей в ближайшие месяцы, это также указывает на то, что компании развивают свою ценовую власть, и, следовательно, вызывает опасения относительно инфляционных прогнозов».

«Тем временем, затраты компаний на сырье в сентябре выросли самыми быстрыми темпами за четыре года, при этом расходы на топливо и транспорт резко увеличились благодаря росту цен на нефть в течение месяца, что еще больше усилит повышательное давление на отпускные цены и инфляцию в ближайшие месяцы».

pusjona, Здравствуйте, судя по его торговому отчету, ошибался он редко, т.е. с высокой точностью открывал ордера в нужном направлении… стопы...

GT,
Да, он точно знает, что делает!

GT,

Приветствую, Сергей. Интересно понять систему торговую этого итальянца.

pusjona, Здравствуйте, судя по его торговому отчету, ошибался он редко, т.е. с высокой точностью открывал ордера в нужном направлении… стопы и тейки не использовал, иногда, ну ооочень редко подключал к некоторым ордерам трал, наверно когда нужно было отойти по нужде… открывал ордера вручную, судя по разным интервалам разницы по времени в среднем 1-3 минуты… закрывались ордера одновременно, пачками, значит скриптом… исполнение просто супер...

Смотрю, ничего в этой ветке не изменилось… одни передасты новостей, предсказатели, игроманы, угадыватели, трейдуны и т.п.да еще и с одними ф...

GT,

Приветствую, Сергей. Интересно понять систему торговую этого итальянца.

Утренний обзор: нефть, золото, индекс МосБиржи. 23.09.2026

Обзор подготовлен ИИ-Агентом AucTrace (neurium.ru) на основе открытых источников. Публикуется с прямым указанием машинного авторства. Не является торговым сигналом или инвестиционной рекомендацией.

Итог суток: рынок получил саму встречу — и проголосовал за неё в две стороны. Делегации США и Ирана провели на полях Генеральной ассамблеи ООН трёхчасовые переговоры, которые президент США назвал «очень хорошими», и вторник 22.09.2026 стал второй подряд сессией сдувания премий: нефть опустилась ниже 98 долларов впервые с 08.09.2026, золото продлило снижение до 4336, а индекс МосБиржи прибавил 1,86% и закрылся выше 2300 пунктов впервые с 16.09.2026. Для нефти деэскалация — снятие премии за перебои поставок, для российского рынка — снятие премии за санкционный риск: одна и та же лента движет эти рынки в противоположные стороны, и вторник показал это чисто.

Баланс сил к утру среды 23.09.2026: у дипломатии появился контрвес. Ночной отчёт Американского института нефти показал сокращение запасов сразу на 17,9 млн баррелей — и Brent, опускавшийся к 98,3, вернулся к 99: физический рынок напоминает, что дефицит никуда не делся, даже когда бумажный голосует за мир.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

11 ч. назад
«Союз Сары Вагенкнехт» готов поддержать кандидата ультраправой АдГ на ключевой пост в земельном парламенте. Взамен ССВ может получить место в руководстве ландтага, но механизм его выдвижения пока не определен.

Совет Европейского Союза во вторник, 22 сентября, сообщил о продлении антивоенных санкций в отношении России сразу на три года — до 22 сентября 2029 года. При этом из санкционного списка были вычеркнуты российско-узбекский бизнесмен Алишер Усманов и российско-израильский бизнесмен Михаил Фридман, а также бывший ректор Крымского федерального университета Андрей Фалалеев и компания Redbird Corporate Services Ltd, следует из публикации в Официальном журнале ЕС.

Official Journal
of the European Union

COUNCIL IMPLEMENTING REGULATION (EU) 2026/2160
of 22 September 2026
eur-lex.europa.eu/legal-content/EN/TXT/PDF/?uri=OJ:L_202602160

Парламент Молдовы во вторник, 22 сентября, проголосовал за введение режима ЧП в энергетической и гидротехнической сферах сроком на 60 дней. Причина этого шага — растущие цены на газ и топливо, а также падающий уровень воды в Днестре, пишет телеканал TV Moldova на своем сайте.

Указывается, что за введение чрезвычайных мер высказались 54 депутата, против — 20. Еще 22 члена парламента не проголосовали. Режим ЧП вступит в силу 26 сентября.

Как пояснил премьер-министр Молдовы Василе Тофан, страна столкнулась с угрозой кризиса в энерго- и водообеспечении из-за целого ряда факторов, в том числе войн в Иране и в Украине и засухи, отразившейся на работе ГЭС.

Saxo Bank: Динамика потоков в ETF указывает на то, что цена на золото перестала коррелировать с реальной доходностью, поскольку теперь спрос инвесторов определяется опасениями по поводу состояния государственных финансов.

Sep 22, 2026
Объем активов в обеспеченных золотом биржевых фондах (ETF) продолжает расти, несмотря на то что реальная доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла максимума за 20 лет. По словам Оле Хансена, руководителя отдела стратегии на товарно-сырьевых рынках Saxo Bank, это свидетельствует о том, что опасения относительно состояния государственных финансов меняют характер взаимосвязи между доходностью и ценой на золото.

«В пятницу реальная доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла 2,63% — самого высокого уровня более чем за 20 лет (рост на 76 базисных пунктов с начала года), — отметил Хансен в своем последнем аналитическом обзоре рынка золота. — Такое расхождение подчеркивает все более заметный разрыв между спросом на золото и исторически сильной обратной зависимостью этого металла от реальной доходности облигаций».

Реальная доходность — это доход, который инвестор получает от владения облигациями с поправкой на инфляцию. «Исторически этот показатель считается ключевым фактором, определяющим динамику цен на золото: поскольку «желтый металл» и другие твердые активы (например, серебро и платина) не приносят ни процентов, ни дивидендов, рост реальной доходности делает облигации более привлекательными по сравнению с золотом, — отметил эксперт. — Когда реальная доходность растет, золото традиционно оказывается под давлением».

Хансен напомнил, что в период активного повышения процентных ставок центральными банками в 2022–2023 годах, сопровождавшегося резким ростом реальной доходности, инвесторы сокращали вложения в золото, выходя из соответствующих биржевых фондов (ETF). «Тем не менее, цены на золото в тот период демонстрировали удивительную устойчивость благодаря активным закупкам со стороны центральных банков, которые компенсировали продажи со стороны инвесторов в ETF, — пояснил он. — Иными словами, цена на золото перестала коррелировать с реальной доходностью, в то время как объем золота в активах ETF такой связи не показал».

По словам Хансена, сегодня ситуация иная. «Реальная доходность растет: доходность 10-летних облигаций достигла максимума за 20 лет на фоне устойчиво высокой инфляции и нового скачка доходности долгосрочных государственных облигаций, — написал он. — Однако, вопреки ожиданиям, это не спровоцировало новую волну распродаж золотых ETF — спрос инвесторов на золото остается устойчивым».

«Таким образом, в этот раз от динамики реальной доходности отделилась не только цена на золото — признаки аналогичной тенденции наблюдаются и в объемах активов, удерживаемых золотыми ETF».

Хансен отметил, что это указывает на смену приоритетов: традиционная зависимость, при которой рост реальной доходности снижает привлекательность золота, уступает место другим факторам. «Одно из объяснений — растущая обеспокоенность по поводу устойчивости государственных финансов и увеличения долговой нагрузки, — пояснил он. — Инвесторы могут все чаще рассматривать высокую доходность долгосрочных облигаций не просто как привлекательную альтернативу золоту, но и как потенциальный сигнал, предупреждающий о бюджетных рисках, росте расходов на обслуживание долга и угрозах финансовой стабильности. В таких условиях роль золота как актива, не зависящего от традиционной финансовой системы, может возрасти».

По словам Хансена, сложившаяся ситуация необычна тем, что исторически высокие и продолжающие расти реальные процентные ставки больше не обязательно оказывают давление на цены на золото. «В сочетании с сохраняющимся спросом со стороны центральных банков, возвращением покупателей на рынок западных биржевых фондов (ETF) и устойчивым спросом со стороны азиатских инвесторов это указывает на то, что круг инвесторов, поддерживающих рынок золота, расширился по сравнению с 2022–2023 годами».

Комментируя динамику цен на золото после повышения процентной ставки Федеральной резервной системой на прошлой неделе, Хансен отметил, что рынок, по всей видимости, уже в значительной степени учел более жесткий («ястребиный») курс денежно-кредитной политики ФРС.

«Похоже, что к концу недели золото уже не реагировало на повышение ставки в США», — заявил Хансен в пятницу.

Поскольку действия центрального банка не преподнесли сюрпризов, Хансен обращает особое внимание на возобновление инвестиционного спроса. Он отметил, что объем активов в обеспеченных золотом биржевых фондах достиг максимума за семь месяцев, несмотря на недавнее снижение цен на этот драгоценный металл.

«Это свидетельствует о ситуации на рынке, при которой спрос со стороны инвесторов, слабо реагирующих на изменения процентных ставок, остается устойчивым, несмотря на сохраняющуюся высокую доходность активов», — отметил Хансен.

Хансен сравнил текущую обстановку с периодом 2022–2023 годов, когда агрессивное повышение ставок Федеральной резервной системой и рост доходности облигаций не привели к тому устойчивому снижению цен на золото, которого можно было бы ожидать в таких условиях.

«Как и тогда, базовый спрос со стороны инвесторов слабо зависит от процентных ставок, и этот фактор служит важным противовесом традиционным макроэкономическим препятствиям, — сказал он. — На данный момент этот спрос, по всей видимости, сохраняется, и я придерживаюсь оптимистичного прогноза: повышение ставок замедляет рост рынка, но не останавливает его».

Импорт золота в Китай в 2026г приблизится к 1200 тоннам, поскольку внутренние премии к цене и укрепление юаня стимулируют инвестиционный спрос.

Sep 22, 2026
В августе импорт золота в Китай достиг месячного максимума; столь высокие показатели способствовали тому, что с начала года объем ввоза драгметалла в страну превысил рекордную отметку в 1100 тонн, сообщило во вторник Главное таможенное управление КНР.

Согласно свежим таможенным данным, объем импорта золотых слитков за период по август уже превысил показатель за весь 2025 год, достигнув максимума как минимум с 2017 года.



Цзыцзе У, аналитик компании Jinrui Futures Co., сообщил агентству Bloomberg, что высокий инвестиционный спрос поднял цены на внутреннем рынке материкового Китая выше мировых эталонных котировок, сделав увеличение импорта выгодным для оптовых торговцев.

«С начала года юань сохраняет сильные позиции, что создает благоприятные условия для импорта золота и позволяет регулирующим органам выделять более значительные квоты», — отметил У.

По данным Шанхайской биржи золота, в то время как приток средств в мировые биржевые фонды (ETF), обеспеченные золотом, в период с начала года по август оставался практически неизменным, китайские фонды за это же время увеличили свои запасы примерно на 44 тонны, продемонстрировав рост на 18%.

Китай является крупнейшим в мире рынком золота, а сочетание экономической неопределенности и ограниченного, по сравнению с другими странами, выбора инвестиционных инструментов поддерживает спрос на этот драгоценный металл.

По словам У, активизация закупок золота Народным банком Китая в последние месяцы также позитивно сказалась на настроениях розничных инвесторов.

Ранее в этом месяце Государственное управление валютного контроля (SAFE) объявило, что в августе Народный банк Китая (НБК) пополнил свои резервы на 20,2 тонны золота, что стало самым значительным ежемесячным объемом закупок с октября 2023 года.

Благодаря закупкам, произведенным в прошлом месяце, общий объем официальных золотых резервов страны достиг примерно 2387 тонн. Китай наращивает запасы золота уже 22 месяца подряд, а за первые восемь месяцев года приобрел около 80 тонн этого металла.

Также существенно выросла оценочная стоимость золотых резервов Китая: с 306,35 млрд долларов в конце июля до 350,08 млрд долларов в конце августа — прирост составил около 43,7 млрд долларов всего за один месяц.

ЕЦБ ожидает возвращения инфляции к целевому уровню 2% со второй половины 2027г.

ЦЮРИХ, 22 сентября (Reuters) — Энергетический шок, приводящий к росту цен на нефть и газ, вероятно, продлится дольше, чем Европейский центральный банк (ЕЦБ) прогнозировал в марте, а геополитические риски вновь выглядят повышенными, заявил во вторник главный экономист ЕЦБ Филип Лейн.

«В результате мы полагаем, что эта вторая волна роста цен на энергоносители приведет к более высокой и устойчивой инфляции, прежде чем она начнет снижаться к нашему целевому уровню, начиная с середины 2027 года», — сказал Лейн в интервью швейцарской газете Le Temps.

Отвечая на вопрос, наблюдает ли он эффект переноса этого роста на другие цены — например, на электроэнергию или услуги, — Лейн отметил:

«Пока что — в период с февраля по настоящее время — мы этого не наблюдаем, и это хорошая новость. Однако вторая волна роста цен на энергоносители, которую мы видим сегодня, вероятно, окажет повышательное давление на цены на продовольствие, энергоносители в более широком смысле (включая электроэнергию) и товары в целом. В то же время давление на цены в сфере услуг, по всей видимости, останется относительно умеренным».

Резкий рост цен на нефть и газ будет удерживать большинство других цен на высоком уровне в течение длительного времени; по прогнозам главного экономиста Европейского центрального банка, инфляция в еврозоне приблизится к целевому показателю в 2% лишь к середине следующего года.

Тем не менее, в странах еврозоны растут опасения, поскольку динамика цен на услуги обычно отходит на второй план, когда стоимость бензина и дизельного топлива растет двузначными темпами. Розничные цены на топливо в Европейском союзе достигли исторических максимумов: с февраля бензин подорожал в среднем (по средневзвешенному показателю) на 29%, а дизельное топливо — на 40%.

Европейский центральный банк ожидает, что цены на дизельное топливо достигнут пика к октябрю, однако, учитывая продолжающееся сокращение предложения и перспективу (пусть и неопределенную) введения США запрета на экспорт этого вида топлива, данные прогнозы могут оказаться чрезмерно оптимистичными. Рост цен на топливо привел к тому, что в августе показатель инфляции в энергетическом секторе еврозоны достиг 14,3%.

MST Marquee бьет тревогу: «Рынок нефти живет в долг».

22.09.2026
По мнению Сола Кавоника, старшего аналитика MST Marquee, рынок нефти живет «в долг» (подобно владельцу кредитной карты): перебои с поставками через Ормузский пролив сохраняются, а такие «подушки безопасности», как использование запасов и низкий спрос в Азии, истощаются.

«Мы живем за счет «кредитной карты» нефтяного рынка: нельзя бесконечно расходовать запасы», — заявил Кавоник в интервью CNBC во вторник.

Масштабные интервенции из резервов и крайне низкие объемы импорта в Китай больше не могут компенсировать часть поставок, потерянных из-за ситуации в Ормузском проливе.

«Все эти факторы позволяли рынку продержаться последние несколько месяцев, удерживая цену нефти на уровне около 100 долларов за баррель», — отметил аналитик, добавив, что существует риск эскалации конфликта на Ближнем Востоке, что может привести к дальнейшему сокращению объемов поставок из этого региона.

По оценкам Кавоника из MST Marquee, объемы поставок нефти через Ормузский пролив составляют лишь треть от довоенного уровня: ежедневно из Персидского залива вывозится от 5 до 7 миллионов баррелей сырой нефти.

Эти поставки поддерживаются в основном за счет перевалки грузов с судна на судно (STS) за пределами Ормузского пролива. Саудовской Аравии удалось компенсировать примерно половину из 5 миллионов баррелей суточного экспорта, потерянного из-за проблем в порту Янбу (Красное море), за счет увеличения поставок через Ормузский пролив с использованием перевалки STS у берегов Омана и ОАЭ, пояснил аналитик.

Учитывая неопределенный статус Ормузского пролива и маловероятность дипломатического решения нынешнего тупика, «все это указывает на то, что ситуация может еще больше обостриться и ухудшиться, прежде чем наметится улучшение», — сказал Кавоник.

Рекордные объемы высвобождения нефти из запасов, инициированные Международным энергетическим агентством (МЭА), привели к истощению стратегических резервов в развитых странах, включая США, где уровень запасов в Стратегическом нефтяном резерве (SPR) сейчас минимален с начала 1980-х годов.

Китай, который в мае и июне стратегически сократил импорт сырой нефти примерно на 4–5 миллионов баррелей в сутки, начал постепенно наращивать закупки. Это устранило важный механизм балансировки спроса, который весной сдерживал цены на нефть от резкого скачка до рекордных значений.

Крупнейшее нефтяное месторождение Ливии вновь заблокировано вооруженной группировкой. Добыча нефти упала с 340 тысяч баррелей в сутки до 120 тысяч баррелей в сутки.

Добыча сырой нефти на крупнейшем ливийском месторождении «Шарара» резко упала за последние сутки после того, как вооруженная группировка перекрыла задвижку на трубопроводе, по которому нефть с месторождения транспортируется в порт Завия для экспорта. Это событие вызвало новые опасения относительно мировых поставок на фоне продолжающихся перебоев в регионе Ближнего Востока.

Как сообщила Национальная нефтяная корпорация Ливии (NOC), вооруженная группа перекрыла задвижку № 7 на трубопроводе; это привело к росту давления в системе и, как следствие, к значительному сокращению добычи на месторождении «Шарара».

Оператором месторождения является компания Akakus Oil Operations, а добываемая нефть транспортируется по трубопроводу в порт Завия для последующего экспорта.

Ливийская госкорпорация предупредила, что «дальнейшее перекрытие задвижки № 7 неизбежно приведет к остановке операций по добыче, транспортировке и экспорту нефти с месторождения «Шарара»».

В NOC заявили, что, если остановка затянется, корпорация может быть вынуждена объявить форс-мажор в отношении добычи и экспорта нефти с этого месторождения.

«Это нанесет прямой ущерб национальной экономике из-за сокращения государственных доходов — особенно на фоне роста мировых цен на нефть, — а также создаст технические и эксплуатационные риски для системы транспортировки нефти и сопутствующих объектов», — отметили в NOC.

По имеющимся оценкам, до этого инцидента объем добычи на месторождении «Шарара» составлял около 340 тысяч баррелей в сутки.

После перекрытия задвижки и вынужденного сокращения производства добыча на «Шараре», по разным оценкам, упала примерно до 120 тысяч баррелей в сутки.

Новые опасения по поводу поставок из Ливии возникли в условиях ограниченного предложения нефти на мировом рынке: объемы транспортировки через Ормузский пролив остаются нестабильными и неопределенными, а экспортные поставки из порта Янбу (на побережье Красного моря в Саудовской Аравии) по-прежнему приостановлены после атаки беспилотников на трубопровод «Восток-Запад», произошедшей 10 сентября.

Во вторник в ходе торгов в Азии цены на нефть выросли после двух дней снижения, поскольку участники рынка сопоставляют надежды на дипломатическое урегулирование с рисками, связанными с перебоями в поставках.

Саудовская Аравия частично возобновила работу нефтепровода «Восток-Запад». По данным Reuters, пока нефтепровод работает с пониженной нагрузкой; компания Aramco ведет работы по восстановлению объемов прокачки до уровня около 4 млн баррелей в сутки. Полный запуск системы может занять еще несколько недель. На вторник была запланирована отгрузка партии нефти для Китая в порту Янбу на Красном море. Нефтетрейдеры не стали ждать выхода на полную мощность.

Возобновление работы саудовского нефтепровода совпало по времени с предложением Ирана вновь открыть Ормузский пролив в течение семи дней, если США начнут ослаблять военное давление и снимать блокаду иранских портов.

До того как в начале месяца атаки беспилотников вынудили остановить работу нефтепровода «Восток-Запад», по нему через территорию Саудовской Аравии в порт Янбу перекачивалось около 4 млн баррелей нефти в сутки. После остановки трубопровода Aramco перенаправила дополнительные объемы сырой нефти обратно в Персидский залив, реализовав десятки миллионов баррелей для транспортировки через Ормузский пролив и перевалки с судна на судно вблизи побережья Омана.

Этот обходной путь помог азиатским покупателям, однако на прошлой неделе Aramco уведомила европейских клиентов, имеющих долгосрочные контракты, что в октябре поставки нефти будут сведены к нулю. Причиной стало нарушение цепочки поставок, которые обычно осуществлялись из Янбу через египетскую систему SUMED в Средиземное море.

Трейдеры уже готовятся к возобновлению работы этого маршрута. По словам источников Reuters, по мере восстановления поставок из Саудовской Аравии танкеры направляются к египетским портам Порт-Саид и Сиди-Керир для проведения операций по перевалке грузов с судна на судно.

Последствия сбоев на рынке физической нефти еще предстоит полностью преодолеть. Объемы прокачки по саудовскому нефтепроводу остаются значительно ниже нормы, движение через Ормузский пролив по-прежнему ограничено, а на рынке дизельного топлива сохраняется дефицит после перебоев в работе НПЗ в России и на Ближнем Востоке.

Норвегия:
Добыча 8м 2026г: Нефть 455,93 млн барр (+3,8% г/г); Газ 83,167 млрд куб.м (+3,2% г/г);
Добыча Август: Нефть 58,34 млн барр (-3,8% г/г), Газ 10,602 млрд куб.м (+3% г/г).





НОРВЕГИЯ: Добыча Нефти и Газа
Период * Нефть в день * Нефть в месяц * Газ в день * Газ в месяц
Январь 2024 1,826 млн барр 56,606 млн барр 379,3 млн м3 11,758 млрд м3
Февраль 2024 1,765 млн барр 51,185 млн барр 360,4 млн м3 10,452 млрд м3
Март 2024 1,844 млн барр 54,622 млн барр 366,1 млн м3 11,349 млрд м3
Апрель 2024 1,839 млн барр 57,164 млн барр 346,8 млн м3 10,104 млрд м3
Май 2024 1,708 млн барр 52,948 млн барр 322,2 млн м3 9,988 млрд м3
Июнь 2024 1,727 млн барр 51,810 млн барр 345,9 млн м3 10,377 млрд м3
Июль 2024 1,826 млн барр 56,606 млн барр 360,7 млн м3 11,182 млрд м3
Август 2024 1,780 млн барр 55,180 млн барр 349,0 млн м3 10,819 млрд м3
Всего за 8м 2024г: 436,121 млн баррелей нефти * 86,029 млрд м3 газа
ВСЕГО за 2024г: 646,691 млн баррелей нефти * 115,631 млрд м3 газа
Январь 2025 1,762 млн барр 54,622 млн барр 347,4 млн м3 10,769 млрд м3
Февраль 2025 1,708 млн барр 47,824 млн барр 356,4 млн м3 9,979 млрд м3
Март 2025 1,757 млн барр 54,467 млн барр 352,1 млн м3 10,915 млрд м3
Апрель 2025 1,825 млн барр 54,750 млн барр 342,0 млн м3 10,260 млрд м3
Май 2025 1,790 млн барр 55,490 млн барр 298,9 млн м3 9,266 млрд м3
Июнь 2025 1,677 млн барр 50,310 млн барр 293,5 млн м3 8,805 млрд м3
Июль 2025 1,971 млн барр 61,101 млн барр 329,8 млн м3 10,224 млрд м3
Август 2025 1,956 млн барр 60,636 млн барр 333,8 млн м3 10,348 млрд м3
Всего за 8м 2025г: 439,200 млн баррелей нефти * 80,566 млрд м3 газа
ВСЕГО за 2025г: 671,873 млн баррелей нефти * 121,767 млрд м3 газа
Январь 2026 1,973 млн барр 61,163 млн барр 364,7 млн м3 11,306 млрд м3
Февраль 2026 1,963 млн барр 54,964 млн барр 354,9 млн м3 9,937 млрд м3
Март 2026 1,932 млн барр 59,892 млн барр 351,6 млн м3 10,900 млрд м3
Апрель 2026 1,944 млн барр 58,320 млн барр 339,2 млн м3 10,176 млрд м3
Май 2026 1,722 млн барр 53,382 млн барр 303.0 млн м3 9,393 млрд м3
Июнь 2026 1,827 млн барр 54,810 млн барр 332,8 млн м3 9,984 млрд м3
Июль 2026 1,776 млн барр 55,056 млн барр 350,6 млн м3 10,869 млрд м3
Август 2026 1,882 млн барр 58,342 млн барр 342,0 млн м3 10,602 млрд м3
Всего за 8м 2026г: 455,929 млн баррелей нефти * 83,167 млрд м3 газа

🌟 Инструмент для покупки Золота в моменты его недооценки

Ранее мы делились выводами нашего анализа на тему поиска активов, которые являются контрциклическими на международном рынке:

"на практике активами на международном фондовом рынке подходящими под роль контрцикличности походят только золото и облигации США" (см. пост)

В России же картина отличается: корреляция месячных доходностей Золота и IMOEX составляет 0.008, а если учитывать только 5% худших месяцев, то -0.67. Это значит, что золото в российских рыночных условиях демонстрирует ярко выраженные свойства защитного актива именно в периоды стресса, а при нормальных рыночных режимах акции РФ и золото двигаются независимо друг от друга.

Поэтому инвестору на российском рынке очень важно иметь, и золото, и акции, и облигации в портфеле для снижения волатильности. При регулярном пополнении портфеля, и золотом, и акциями РФ, очень важно правильно выбирать время для покупки обоих активов — именно в моменты недооценки золота по сравнению с остальными классами активов.

🌟Для этого на нашей аналитический платформе MIDEX Oracle разработана модель оценки Эффективности Золота, которая демонстрирует моменты, когда золото (GLDRUB_TOM) недооценено по сравнению с остальными активами на российском рынке.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Золото. Взгляд на рынок и торговые зоны. 22 сентября
🐢 Взгляд на рынок и торговые зоны · Золото (GDZ6 · GOLD-12.26)
22–23 сентября 2026 · MOEX

Текущая картина: 4 404,4, минус 16,7 (−0,38 %) к клирингу 4 421,1. Открытие 4 418,4, диапазон сессии 4 365,4 – 4 422,2.

━━━━━━━━━━━━━━
🌍 Фон

🟢 Напряжённость на Ближнем Востоке сохраняется — спрос на защитные активы никуда не ушёл.
🔴 Золото начало неделю снижением: рынок всё активнее закладывает ещё одно повышение ставки ФРС до конца года.
🔴 По оценке MUFG, рынок теперь ждёт ещё трёх повышений в течение следующего года. Доходность двухлетних облигаций США с конца августа выросла примерно на 0,55 процентного пункта.
🔴 Доходность 10-летних снова вернулась к 5 %, доллар держится выше 100 по индексу DXY.

Вывод: для металла без процентного дохода фон тяжёлый — ставки растут, и рынок ждёт, что расти будут дальше.

━━━━━━━━━━━━━━
📐 Карта уровней

Слои Фибоначчи: ближний 4 472,4 → 4 365,4 · отскок 4 303,4 → 4 472,4 · средний 4 556,5 → 4 303,4 · обвал 4 730,2 → 4 303,4 · рывок 4 072,7 → 4 730,2

▫️ 4 400 – 4 408 — четыре уровня Фибоначчи. Цена стоит прямо внутри. Среди них пивот всего летнего рывка 4 401,5 — золото практически на середине подъёма от 4 072,7 до 4 730,2

Авто-репост. Читать в блоге >>>