Сколько бы ФРС не говорила, что не спешит снижать ставки, рано или поздно придется это сделать. И последняя статистика по Штатам свидетельствует, что скорее раньше, чем позже. Разочаровывающие данные повысили шансы старта монетарной экспансии в сентябре с 63% до 73%, снизили доходность трежерис и позволили S&P 500 отметиться 33-м рекордом в 2024. Была создана идеальная среда для роста котировок EURUSD, чем «быки» и воспользовались.
Разочаровывающая статистика по занятости в частном секторе от ADP и увеличение числа повторных заявок на пособие по безработице 9-ю неделю подряд свидетельствуют об охлаждении рынка труда. Замедление PMI в секторе услуг США самыми быстрыми темпами за 4 года и увеличение дефицита внешней торговли до максимального уровня с 2022 убеждают, что трещины в здании американской экономики становятся все больше. ФРС будет вынуждена реагировать, и центробанк постепенно готовит к этому инвесторов.
В протоколе июньской встречи FOMC ряд чиновников отметили, что монетарная политика должна быть готова реагировать на экономическую слабость. Часть полпредов ФРС считает, что высокая иммиграция создает дисбалансы на рынке труда, когда рост безработицы идет параллельно с высокой занятостью. Вполне возможно, что статистика по non-farm payrolls завышается.
🇺🇸🗣«Цены сейчас демонстрируют признаки возобновления тенденции к снижению инфляции» — Пауэлл.
👉Вчера на конференции Центральных Банков Глава ФРС Пауэлл заявил, что он снова доволен текущими инфляционными показателями в США.
👆🏻И не смотря на то, что в целом, следом он проговорил всё те же тезисы, а именно:
— Мы хотим увидеть больший прогресс в вопросе инфляции
— Последние данные показывают, что мы на пути к улучшению ситуации с заработной платой
— Мы хотели бы видеть больше данных, подобных тем, которые мы видим
— Последний показатель PCE на уровне 2,6% показывает «действительно значительный прогресс»
— Мы просто хотим понять, что уровни, которые мы наблюдаем, являются верным показателем происходящей базовой инфляции
— У нас есть возможность не торопиться и воспользоваться его правом
— Если мы начнем слишком рано, мы можем подорвать проделанную нами работу по борьбе с инфляцией
— Сейчас риски гораздо более сбалансированы
👉Рынок воспринял данное выступление очень позитивно. Индекс S&P500 закрылся выше отметки 5500, что стало историческим максимумом закрытия торгового дня, а USD оказался под давлением.
Событие, на которое следует обратить внимание сегодня:
11:00 GMT+3. EUR - Композитный индекс PMI
15:30 GMT+3. USD - Число первичных обращений за пособием по безработице
17:00 GMT+3. USD - Индекс деловой активности в секторе услуг от ISM
21:00 GMT+3. USD - Публикация протокола заседания ФРС
Пара Евро-доллар провела вторник в колебаниях, зациклившись чуть ниже 1,0750, пока пара пытается найти импульс. Ключевые данные по занятости в США выходят в пятницу, а экономические показатели ЕС остаются разрозненными в течение второй половины торговой недели.
Инфляция базового гармонизированного индекса потребительских цен HCOB (HICP) в июне составила 2,9% м/м, сохранившись на уровне предыдущего значения и опровергнув прогноз снижения до 2,8%. В целом инфляция HICP в годовом исчислении снизилась до 2,5%, как и прогнозировалось, по сравнению с предыдущим значением 2,6%, однако европейские показатели инфляции остаются значительно выше целевого диапазона Европейского центрального банка (ЕЦБ) в 2%.
Джером Пауэлл ничем не удивил в португальской Синтре, отметив, что сильная экономика США дает ФРС время, однако рынки посчитали его риторику «голубиной». Это привело к снижению изрядно выросшей после дебатов Джо Байдена и Дональда Трампа доходности казначейских облигаций и позволило «быкам» по EURUSD пойти в атаку. Так чем же зацепил инвесторов председатель Федрезерва?
Возможно, дело в словах Джерома Пауэлла, что последние отчеты убедили, что экономика США возвращается на дезинфляционный путь? И что ФРС хочет быть более уверенной в этом, чтобы начать снижать ставки. Возможно, рынок впечатлило частое упоминание слова «прогресс» в борьбе с инфляцией? На мой взгляд, собака зарыта глубже.
Председатель Федрезерва позволил себе критиковать Белый дом. Он заявил, что администрация Джо Байдена берет на себя чрезмерные риски, устраивая большой дефицит бюджета в условиях полной занятости. Дескать, невозможно очень долго управлять такими уровнями в хорошие для экономики времена. Джером Пауэлл призвал президента устранить финансовый дисбаланс, хотя все прекрасно поняли, что он обращается отнюдь не к демократу.
Рынки ненавидят неопределенность. Но политика смешала все карты. Безоговорочная победа Клаудии Шейнбаум и ее партии Морена в Мексике утопила песо. Напротив, снижение шансов на абсолютное большинство в парламенте для Национального митинга сузило спред доходности французских и немецких облигаций и подбросило вверх EURUSD. Инвесторы беспокоятся, что нахождение власти в одних руках позволит проводить реформы, неблагоприятные для рынка. В США совсем другая история. Республиканская зачистка воспринимается как веский аргумент в пользу ралли индекса USD.
Безоговорочная победа Дональда Трампа и решение Верховного суда, что он защищен от уголовного преследования за официальные действия в качестве президента, подбросили доходность казначейских облигаций США и заставили EURUSD отступать.
Да, во время нахождения во власти Джо Байдена гринбэк чувствует себя королем на Forex, однако он должен благодарить за это свободную налогово-бюджетную политику и монетарную рестрикцию ФРС. Начиная с 2024 все меняется. Избыточные сбережения домохозяйств истощены, центробанк настроен снижать ставки, а демократам будет сложно провести через Конгресс новые пакеты фискальных стимулов.
ФА-события июля можно разделить на две части: геополитика и экономические отчеты, которые окажут влияние на политику ЦБ.
Геополитика начинает оказывать все большее влияние на динамику финансовых рынков, июль будет ключевым месяцем для Европы, пик страстей по президентским выборам в США начнется в августе.
Опросы указывают на однозначную победу партии лейбористов в ходе выборов в парламент Британии 4 июля, что будет позитивно для экономики Британии и фунта, т.к. лейбористы попытаются минимизировать негативные последствия от Брексит через изменение договоров с ЕС.
Главное для позитивной реакции фунта: отсутствие подвешенного парламента, ибо небольшой перевес голосов приведет к параличу в парламенте, для роста фунта необходима уверенная победа партии лейбористов.
Франция отправится на выборы 2 тура в воскресенье.
Если Макрон не сумеет договориться с левыми партиями: победит партия Марин Ле Пен, что приведет к падению евро в первой реакции, далее в зависимости от того, получит ли партия Марин Ле Пен абсолютное большинство или простое большинство, от формирования коалиции и программы нового правительства.
EURUSD
Евро на прошедшей торговой неделе продолжил колебаться между уровнями 1,0694 и 1,0763. После отскока от поддержки на 1,0694, которую продавцы пытались пробить, цена направилась к уровню 1,0763, где также обнаружила сильное сопротивление, которое сдерживает попытки пройти выше. Помимо прочего, ценовой график переходит из одной зоны супертренда в другую, свидетельствуя о высокой степени неопределенности.
На данный момент пара торгуется разнонаправленно с умеренным повышением относительно начала недели. Основная зона сопротивления плотно тестируется, но продолжает удерживать цену от прохода выше, что позволяет сохранить в приоритете нисходящий вектор. Для его подтверждения цене необходимо закрепиться под уровнем 1,0763, где теперь проходит граница основной зоны сопротивления. Последующий отскок от этой зоны даст шанс на развитие очередного нисходящего импульса, который нацелится в область между 1,0627-1,0578.
Отмена текущего сценария состоится в случае пробоя сопротивления и дальнейшего прохода выше разворотного уровня на 1,0837.
Звезды сошлись. Замедление инфляции в США и ожидания, что партия Марин Ле Пен не сможет получить абсолютное большинство в парламенте, а Франция двигается в сторону центристского правительства, позволили EURUSD прорвать сопротивление на 1,0725, а трейдерам – открыть лонги. Политика продолжит давить на евро вплоть до второго тура, однако ее хватка явно ослабла. А значит, основной валютной паре есть куда расти.
По данным Elabe, Национальный митинг получил 33% голосов в первом туре, Новый народный фронт – 29%, Возрождение Эммануэля Макрона – 22%. Это соответствует 255-295 мест в Национальном собрании для правых, 120-140 для левых и 90-125 для партии Эммануэля Макрона и ее союзников. Теперь противники Марин Ле Пен должны объединить усилия, чтобы ее партия не получила абсолютного большинства в 289 мест в парламенте. Если это произойдет, новым премьер-министром станет Джордан Барделла.
На самом деле наиболее страшным сценарием развития событий для рынков стал бы лучший результат Нового народного фронта.
Неделя открывается на результатах выборов в парламент Франции в 1 туре.
Партия Марин Ле Пен не получила по результатам 1 тура абсолютного большинства голосов (хотя этого и не ожидалось), набрала немного меньше голосов, чем ожидалось по опросам, на этом евро немного выросло, но кардинально сие никак не меняет ситуацию.
Второй тур голосования 7 июля важен и есть только один шанс избежать формирования правительства партией Марин Ле Пен: Макрон должен расколоть левый блок, переманив на свою сторону кандидатов от Зелёной, Социалистической и Коммунистической партий.
Если у Макрона сие получится, то совместно с этими партиями они должны убрать с баллотирования во 2 туре игроков от третьей партии с наименьшими рейтингами, причем в основном это будут представители партии Макрона.
При правильном расчете и жестких договоренностях по программе нового правительства есть значительная вероятность, что новый союз центристских и левых сил может победить партию Марин Ле Пен или, как минимум, не позволить ей получить абсолютное большинство, что сделает новое правительство чувствительным к вотумам недоверия.
Главным релизом уходящей недели была инфляция потребительских расходов США за май.
Базовая инфляция РСЕ США вышла на уровне оптимистичных прогнозов: 0,1%мм 2,6%гг, что ниже прогноза ФРС на конец года 2,8%гг, а именно повышение этого прогноза ФРС и привело к пересмотру прогнозов по снижению ставки в этом году до 1 раза против 3 ранее.
Падение инфляции было во всех секторах, в том числе ключевых для ФРС: инфляции сектора услуг и жилья, а товарная инфляция ушла на территорию дефляции.
Невзирая на то, что в ходе пресс-конференции Пауэлл заявил, что падение базовой инфляции РСЕ в мае до 2,6%гг-2,7%гг было бы превосходным результатом, риторика членов ФРС изменилась незначительно.
Центрист ФРС Дейли отметила хороший отчет, но заявила, что инфляция ещё высока и у ФРС много работы, но, если отчеты продолжат указывать на замедление инфляции – ФРС может ответить снижением ставки, но пока для этого рано.
Ястреб ФРС Боуман соизволила не упоминать в сегодняшней речи о готовности повысить ставку, заявив, что ФРС достигнет цели по инфляции с текущими ставками.
валюта | 27.06.2024 | 28.06.2024 |
Китайский юань1 CNY | 11,8748 | 11,4753 |
Доллар США1 USD | 87,8064 | 84,9640 |
Евро1 EUR | 94,1131 | 90,9874 |
Добрый день!
Евродоллар на прошлой неделе продолжил нисходящее движение в рамках нисходящего канала. Сейчас в фокусе рынка наметился важный уровень поддержки 1.0600, который может развернуть текущее движение цен и отправить единую валюту вновь укрепляться относительно доллара.
Конечно, стоит также понаблюдать за тем, как будут вести себя котировки на указанной горизонтали. Просто не стоит исключать прорыва уровня, хотя вариант роста остаётся довольно интересным, особенно, с возможным формирование ложного пробоя (медвежьей ловушки):
Кросс-курс EUR/GBP пробил сильный уровень поддержки 0.8505, обозначив продолжение начатого нисходящего движения. Основной сценарий на данном этапе – возвращение к пробитой горизонтали с последующим отскоком вниз:
EURUSD
Евро на прошедшей торговой неделе обнаружил ощутимую поддержку на уровне 1,0694, отскочив от которой вырос почти до уровня 1,0763, где его ожидало сопротивление. Отбой от сигнальной зоны снова отправило цену вниз, однако попытка пробиться ниже снова закончилась неудачей, и котировки опять отскочили вверх. Помимо прочего, ценовой график остается в красной зоне супертренда, указывая на контроль со стороны продавцов.
На данный момент пара торгуется разнонаправленно, оставаясь нейтральной в недельном отношении. Основная зона сопротивления была протестирована и удержалась, заставив цену вернуться ниже, что позволяет сохранить в приоритете нисходящий вектор. Для его подтверждения цене необходимо закрепиться в текущей ценовой области с пределом в районе уровня 1,0763, где теперь проходит граница основной зоны сопротивления. В случае коррекции к ней ретест и последующий отскок от этой зоны даст шанс на развитие очередного нисходящего импульса, который нацелится в область между 1,0627-1,0578.
Неделя начинается опять с негатива по геополитике.
Премьер Израиля Нетаньяху отказался от соглашения, ранее одобренного военным кабинетом Израиля и озвученного Байденом, и заявил, что после окончания операции в Рафахе начнет наступление на Ливан.
США заявили, что атака Израиля на Ливан может привести к прямому вступлению Ирана в конфликт, которая может спровоцировать большую войну на Ближнем Востоке.
Китай начал переговоры с ЕС по пошлинам на электромобили, министр экономики Германии Хабек посетил Пекин, ибо Германия понесет самые большие потери при ответных пошлинах Китая, но планируемой встречи Хабека с премьером Китая не было, что говорит об отсутствии успеха на данном этапе.
Канцлер Германии Шольц прямо заявил, что не хочет победы Марин Ле Пен на предстоящих выборах во Франции, такой исход выборов его пугает, но готов продолжать работу с президентом Макроном.
Опросы по выборам в парламент Франции показывают превосходство партии Марин Ле Пен.
Предстоящая неделя важна экономическими данными и политикой.