TALF

TALF (Term Asset Backed Loan Facility) — программа стимулирования банковского кредитования под залог ценных бумаг, запущенная ФРС в ноябре 2008 года.

Цель программы TALF — стимулировать банки выдавать кредиты потребителям и компаниям малого бизнеса во время кризиса 2008, когда кредитные рынки начали умирать.

В рамках TALF ФРС выделила $200 млрд сроком на 1 год под комплект гарантий, которые включали в себя: автокредиты, студенческие кредиты, кредиты по пластиковым картам и т.п. Гарантии должны были получить рейтинг ААА как минимум от 2 рейтиговых агенств. Минфин в рамках TALF предоставил кредитную защиту на $20 млрд.

В рамках TALF банками выпускались безобортные займы, т.е. банки несли по ним ограниченную ответственность. Кроме того, ФРС предлагало их с минимальной маржой по финансовому поручительству. Например, ФРС давала заем $100 млн банку, а тот предоставляет ему залог  в виде активов на сумму $105 млн.

Маржа при этом равна $5 млн, — эту маржу вносит коммерческий банк, ограничивая эти свои риски. Остальную сумму гарантирует ФРС (старший дебитор) и Минфин США (младший дебитор).

1. Потенциальные потери банков по безоборотным займам ограничены, поэтому им не обязательно добиваться высокого дохода от займов, чтобы компенсировать риски. Макс. потеря составляла маржу ($5 млн из примера).

2. Поскольку банки все-таки могут потерять маржу от займа ($5 млн), это стимулирует их выбирать более надежных заемщиков.


См. также:
ФРС
денежно-кредитная политика
рефинансирование банков
кризис 2008
TAF

Источники:
[1] Джордж Акерлоф, Роберт Шиллер, Как человеческая психология управляет экономикой.
[2] www.federalreserve.gov/newsevents/monetary20081125a1.pdf
Плюсануть +4 Править статью +Добавить статью Как выбрать брокера?
  1. подробнее;

    политика проводимая FRS во время ссудо-сберегательного кризиса в 2007 году не путать с (ссудо сберегательный кризис
    в рамках которой до 1 миллиарда долларов было потрачено в попытке возобновить процесс секьюритизации ссуд.
  2. TALF — Term Asset-hacked Securities Loan Facility
    (рус. Срочная программа выдачи ссуд держателям бумаг, обеспеченных активами)