ВсеИнструменты.ру отчитались за 1 квартал 2025 года. Выручка выросла на 18,8% — до 40,7 млрд рублей, что выглядит неплохо, особенно на фоне сложной экономической ситуации, показатель EBITDA составил 2,7 млрд рублей (+1,5% г/г). Рентабельность по EBITDA составила 6,7%.
Основной драйвер роста — корпоративный сегмент (B2B), который прибавил 27%. Однако потребительские продажи (B2C) почти не изменились, что говорит о слабой динамике розничного спроса. Несмотря на рост выручки, чистая прибыль ушла в минус — убыток составил 0,7 млрд рублей против прибыли в прошлом году, чистая рентабельность — -1,6%… Причина — резкий рост расходов, включая аренду и обслуживание долга.
Долговая нагрузка, если учитывать аренду по стандартам МСФО, достигает на самом деле 10,9x EBITDA, а не 1.7х, которые компания указывает в презентационных материалах и которые посчитаны без аренды, что уже критично. Ликвидность и финансовая устойчивость вызывают вопросы: коэффициенты ниже нормы, а резервы по дебиторке кажутся заниженными.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
