Финаме
БКС Мир Инвестиций
📊 Кредитный рейтинг: НРА (20.11.25): понизили кредитный рейтинг с «В+» до «В» (прогноз оставили стабильный)
Мои выводы:
🟡 Компания работает в высоко рисковой отрасли — оптовая торговля (трейдер). Торгуют газо- и нефтепродуктами. Из этого выходят проблемы трейдинга: низкая маржинальность, высокий долг, постоянный риск поймать кассовый разрыв;
🔴 За 9мес 2025г в сравнении с 9мес 2024г:
1) Выручка -19% (12,8 млрд / +43,8 кв/кв) — по каким направлениям бизнеса идет снижение выручки не ясно, плюс само снижение существенное ❗️
2) Валовая прибыль -16,7% (998 млн / +48,5 кв/кв) — на удивление валовая прибыль снизилась чуть меньше, чем выручка, что говорит о снижении доли себестоимости, но это не спасает положение компании ❗️
3) Прибыль от продаж -37,8% (184 млн / +73,6 кв/кв) — пусть коммерческие траты и уменьшились (-11%), толку от этого мало как видите ❗️
4) Проценты к уплате +4,3% (242 млн / +45,8% кв/кв) — пока выручка и операционка ищут дно, проценты по долгам надо продолжать платить и опускаться они пока не собираются ❗️
Авто-репост. Читать в блоге >>>
