Финаме
БКС Мир Инвестицийp.s. еще нужно смотреть порядок расчета купона. Чем короче период, тем лучше. Я бы сейчас брал RU000A105B11. Хоть у нее срок для ОФЗ не тако...
Владимир, большое спасибо за науку!
Облигации ОФЗ с индексируемым номиналом
-
Владимир, большое спасибо за науку!
Владимир, а какие вы покупаете ПК? С большим сроком или короткие?
Ретроспективный детерминизм, я беру корпоративные флоатеры в основном, поскольку там дисконтный спред присутствует. Но если рассматривать ОФЗ, то я бы взял самую долгосрочную облигацию. Процентный риск она не генерирует, волатильность минимальная. А краткосрочную бы стал рассматривать если бы там по каким-то причинам возник больший дисконтный спред.
Ретроспективный детерминизм, верно.
Владимир, а какие вы покупаете ПК? С большим сроком или короткие?Ретроспективный детерминизм, верно.
Владимир, ясно, спасибо. Тогда подумаю над покупкой ПК!Ретроспективный детерминизм, а почему вы решили что 17%+ это высокая ставка? Она может оказаться и очень низкой. Вон посмотрите какая ставка...
Владимир, base.garant.ru/10180094/ 210%?
Владимир, опираясь на историю изменения КС. Наверное так. При высокой КС считается для России 17%+ в периоды нестабильности и рисков, низкой...
Ретроспективный детерминизм, а почему вы решили что 17%+ это высокая ставка? Она может оказаться и очень низкой. Вон посмотрите какая ставка рефинансирования в середине 90х была.С ИН мне честно говоря не очень понятно как определять их привлекательность, если они привязаны к корзине, которую определяет Росстат. А Рос...
Владимир, опираясь на историю изменения КС. Наверное так. При высокой КС считается для России 17%+ в периоды нестабильности и рисков, низкой 5-6%. К примеру сейчас куплено ОФЗ ПД 10+. Всё. Они приносят до конца своих дней эту зафиксированную доходность на высоком уровне. Дальше происходит снижение, потому что оно в любом случае произойдёт. Покупаем ОФЗ ПД короткие. Нужно только для себя определить, когда нужно переключится на короткие. Всё. Покупаем так пока либо КС не опуститься до самых низких пределов, после этого покупаем ПК. Покупаем, покупаем, далее происходит очередной «ковид, СВО...» КС растёт, далее покупаем ПД дальние и т.д.я так мыслю или нет!?
- С ИН мне честно говоря не очень понятно как определять их привлекательность, если они привязаны к корзине, которую определяет Росстат. А Росстат вообще не ориентирован на финансовый рынок, он этой корзиной свои задачи решает. Поэтому я смотрю только фиксы и флоатеры.
Концептуально фиксы следует брать в период высокой ключевой ставки, а флоатер в период низкой. Проблема в том, чтобы правильно определить какой именно сейчас период.
Ретроспективный детерминизм, Конечно уменьшится. Флоатер страхует как от рисков так и от сверхдоходности. Уменьшение купона я переживу, поск...
Владимир, я просто не могу понять вообще есть ли периоды, когда выгодно покупать ИН. К примеру ПД дальние выгодно покупать в периоды высоких КС (17%+...), ПК (как мне кажется) лучше покупать наоборот при ставке как это было в 20 году 6-7% в надежде повышения КС и окончания спокойного периода. Тогда и тело ПК будет ниже номинала для более удачной покупки.Владимир, в случае снижения ставки купон же уменьшится. Или вы такой вариант не рассматриваете?
Ретроспективный детерминизм, Конечно уменьшится. Флоатер страхует как от рисков так и от сверхдоходности. Уменьшение купона я переживу, поскольку доходность все равно обгонит инфляцию, а вот потеря значительной части тела облигации при взлете ключевой ставки намного хуже.Ретроспективный детерминизм, нет потому что, ИМХО, слишком большое поле для манипуляций по размеру индексации. Я флоатеры беру.
Владимир, в случае снижения ставки купон же уменьшится. Или вы такой вариант не рассматриваете?
- Добрый день! Кто-то линкеры покупает сейчас или в основном ПД дальние? Поделитесь пожалуйста мыслями.
🤔 Ожидания инфляции рынком ценных бумагЕсть интересная мысль, что доходность к погашению у ОФЗ-ИН закладывает то, насколько инфляция потребительской корзины среднего домохозяйства обходит инфляцию потребительской корзины Росстата (за вычетом базовой доходности в 2,5%)
Если кто не знает: ОФЗ-ИН — это облигации федерального займа, у которых номинал индексируется на величину инфляции.
Пример
Смотрим ОФЗ 52002 (SU52002RMFS1).
Погашение через 2,5 года примерно, 10% годовых к погашению.В этих бумагах изначально заложен смысл, что купон (доход) платится сверх инфляции, то есть доходность вложений = 2,5% сверх инфляции в стране.
Выходит что ОФЗ-ИН закладывают, что инфляция потреб. корзины среднего домохозяйства будет на 7,5% (10% — 2,5%) выше инфляции Росстата следующие 2,5 года.Ну то есть вместо текущих 8% инфляции потреб. корзины Росстата мы получаем 15,5% потреб. корзины среднего домохозяйства.
Откроем ОФЗ 26212 (SU26212RMFS9), с погашением в январе 2028-го (на месяц раньше ОФЗ 52002): доходность к погашению 15,1%.
Выходит, что реальная доходность ОФЗ-ПД даст примерно 0% над величиной ожидаемой рынком инфляции потреб.корзины среднего домохозяйства за следующие 2,5 года.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
❗️❗Закат эпохи линкеров: почему офз-ин теряют привлекательность.
ОФЗ 52005 – так называемый линкер, номинал таких облигаций ежедневно индексируются на величину инфляции, которую рассчитывает Росстат. При этом расчет осуществляется с задержкой в три месяца, то есть инфляция за сентябрь будет учтена только в декабре. Вообще такие инструменты достаточно специфичны, они обычно неплохо работают в период, когда инфляция начинает разгоняться и достаточно плохо работают в период, когда инфляция будет сжиматься, так как доходность по этой облигации — это по сути инфляция + спред.
Посмотрите на свежие данные по инфляции, трехмесячная сейчас приближается к четырем процентам. Это красноречиво свидетельствует о вступлении экономики в новый этап, где ключевым трендом становится уже не ускорение, а устойчивое замедление роста потребительских цен, что кардинально меняет потенциальную выгоду от владения подобными активами. Какая будет ваша доходность в этой ОФЗ в ближайшие пару лет, если инфляция будет 4? Около семи — восьми процентов, так?
В облигациях же с постоянным купоном можно получить гораздо больше.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
52003 доходность от купона и роста цены к дате погашения до номинала по данным Мосбиржи 9,5% годовых. Если прибавить рост номинала за счёт инфляции допустим в среднем 6,5% в год, то доходность за счёт роста номинала составит от 8,9% в первый год (6,5%/74%) до 6,5% в последний, в среднем 7,7% в год. Общая доходность составит приблизительно 17,2% по пятилетней ОФЗ. ОФЗ ПД 26228 с таким же сроком даёт доходность 13,7%. Разница весьма существенная по доходности в пользу линкера. Его беру. Вот.
Инфляция в России.Инфляция (с лат. inflatio «вздутие») — устойчивое повышение общего уровня цен на товары и услуги; процесс обесценивания денег, падение их покупательной способности вследствие чрезмерного выпуска (эмиссии) или сокращения товарной массы в обращении при неизменном количестве выпущенных денег.
Несмотря на кажущуюся простоту вычисления инфляции: взять да и посчитать на сколько за год выросли цены и вот вам ответ, по этому вопросу, в нашем обществе, было сломано копий больше, чем по какому бы то ни было другому.
Ключевая ставка
ЦБ рапортует что инфляция в стране около 10%, но для такого результата ему пришлось загнать ключевую ставку на уровень 21%.
Ключевая ставка играет информационно-сигнальную роль и характеризует направленность денежно-кредитной политики. В зависимости от того, какие операции Банк России проводит по ключевой ставке, денежно-кредитная политика может быть жёсткой или мягкой. К ключевой ставке приравниваются минимальная процентная ставка на аукционах РЕПО Банка России на срок одна неделя.
—
Авто-репост. Читать в блоге >>>
ОФЗ-ИН: защищаемся от инфляции
Инфляция в России продолжает расти — с локального минимума в 2,3% в годовом выражении в апреле 2024 г. Она увеличилась до 9,5% к декабрю. При этом ЦБ РФ прогнозирует снижение до 4,5–5,0% к концу 2025 года, но удастся ли это сделать? Эти и другие вопросы станут ключевыми темами обсуждения на конференции Cbonds&Smart-Lab PRO по облигациям, которая пройдет 1 марта в Москве.
Как защититься от инфляции?
Один из оптимальных инструментов — инфляционные ОФЗ-ИН (или линкеры), у которых номинал индексируется на уровень инфляции с лагом в 3 месяца. Погашение происходит по накопленному за период владения проиндексированному номиналу. При этом даже если будет наблюдаться устойчивая дефляция (снижение цен), погашение пройдет не ниже первоначального номинала в 1 000 руб.
На рынке сейчас доступны 4 выпуска ОФЗ-ИН серий 52002–52005 с погашениями в 2028–2033 годах со ставками купонов 2,5% годовых. Их доходности — это реальные эффективные доходности, показывающие какую они дадут премию к инфляции. Например, по ОФЗ-52002 с погашением в феврале 2028 г. сейчас доходность 10,6% (премия к инфляции), что значительно выше таргета ЦБ РФ в 4% к этому времени.
Авто-репост. Читать в блоге >>>Ретроспективный детерминизм, Где вообще вы находите подобные фонды? Возможно, там низкая комиссия, и чтобы не платить налоги выгоднее держат...
Piliph, не я нахожу, а Ольга. А по поводу выгоднее держать, мы уже все видели как года 2 пели нам про выгодность фондов и их супер надёжность и диверсифицированность. Теперь люди лишились денег. А инвестировали «ВО ВЕСЬ МИР». Так что иис в помощь.
Оля «Hare»… (заяц)..., зачем вообще покупать фонды на облигации? В этом 4 офз 52. Самим не судьба купить 25%*4?
Ретроспективный детерминизм, Где вообще вы находите подобные фонды? Возможно, там низкая комиссия, и чтобы не платить налоги выгоднее держать паи фонда. Кстати, если нет никаких льгот, то налоги не такие уж маленькие получатся.Скажите!!! как может быть такое, что фонд INFL принес за год убытков минус почти 20%, учитывая что в составе фонда указаны одни ОФЗ 52 серии...
Оля «Hare»… (заяц)..., зачем вообще покупать фонды на облигации? В этом 4 офз 52. Самим не судьба купить 25%*4?
ОФЗ с индексируемым номиналом
ОФЗ с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН) - На данный момент на рынке представлены всего два выпуска из данной категории, это ОФЗ 52001 и 52002. Данная бумага предусматривает купонную доходность 2,5% годовых, с выплатами каждые полгода. Дополнительно, номинал облигации (1000 рублей на момент выпуска) ежегодно индексируется на величину инфляции.Чтобы купить облигации, выберите надежного брокера:
