Облигации СЭЗ имени Серго Орджоникидзе

Дамы и господа, пристегните ремни. Сегодня у нас на операционном столе не очередной модный IT-стартап, сжигающий деньги инвесторов в смузи-барах, а суровая классика — ПАО «СЭЗ им. Серго Орджоникидзе». Эмитент, который делает приборы для авиации и навигации, а теперь, судя по отчетности, решил еще и показать мастер-класс по финансовой акробатике.

Спойлер: там происходит настоящий экшн.

🩺Что предлагает эмитент

— номинал 1000 руб.

— купон ежеквартальный 10,75 %

— срок до 14.09.27

— без оферт и амортизации

— текущая цена 85,97

— текущая доходность 22,7%

⚡️Причины ЗАЛЕТЕТЬ В ЭТУ ИСТОРИЮ:

✅Иксы по выручке: Отчет за 6 месяцев 2025 года — это просто бомба. Выручка удвоилась (2.05 млрд руб. против 1.04 млрд годом ранее). Завод работает в три смены?

✅Прибыль летит в стратосферу: Чистая прибыль за полгода выросла на 88% (до 195 млн руб.). Операционная прибыль вообще сделала x2.5.

✅Бешеный ROE: Рентабельность собственного капитала в 2024 году скакнула до 21.3%.

✅Комфортная долговая нагрузка (пока): Коэффициент покрытия процентов (ICR) держится выше 3.3х. Это значит, что операционной прибыли с лихвой хватает на обслуживание долгов. 

Отчётность эмитента

Контора  СЭЗ Орджоникидзе опубликовала свою отчётность за II квартал 2025 года.

Экспертное мнение

ПАО «СЭЗ им. С. Орджоникидзе» — компания высокого инвестиционного риска. Высокий риск компании заключается в её стремительном падении. Всего лишь за полгода компания провалилась в какую-то финансовую яму. Финансовое состояние и финансовая устойчивость неудовлетворительные. Компания латает финансовые дыры всеми доступными ей способами и это несмотря на то, что 2022 год компания закончила с чистой прибылью превышающей прошлые годы. Компания проседала с 2019 года но очень плавно, видимо пришёл тот момент, когда пора падать стремительно. Компания пытается выгрести за счёт заёмных средств. В итоге контора закредитована и неликвидна. Возможно к концу года компания чуть выгребет, но половинка 2022 года, не даёт основания в это верить. Долгосрочная нагрузка высокая. Темпы роста заёмного капитала превышают темпы роста собственного, а это значит, что компания продолжает рыть себе могилу, так как надо не занимать, а реализовывать запасы. Всего за первое полугодие 2023 года запасы выросли на 500 млн и достигли полутора миллиардов рублей и вместе с дебиторской задолженностью зависших денег 3 млрд рублей.

По СЭЗ 1Р2 кто-нибудь купоны получил?

павел петрович попов, рано ещё.
21 был закрыт реестр. Вчера вечером только перевели деньги от НРД.

Крайняя дата получения вами купона 31 марта. На следующей неделе переведут.

<< ранний доступ к материалам на fapvdo.ru >>>

Как бы там, и чтобы там, не говорили про Советский Союз, но всё, что было заложено в этот период, всё до сих пор стоит и работает. Не суть важно как работает, главное работает. Совковый запас прочности был настолько велик, что построенные временно панельные дома, стоят до сих пор и простоят ещё 100 лет, а советские заводы продолжают работать. Но не бывает ничего вечного и вполне возможно, мы в будущем станем свидетелями разрушения советского финансового фундамента. Собственно и не только советского, но и современного российского. И произойдёт это ровно тогда, когда рядовой инвестор начнёт осознавать, во что он вкладывает свои деньги.

Общие сведения

СЭЗ Орджоникидзе-001Р-02

Виталий, Дюрация 5 лет выходит.

chem1 (Сергей Нужнов), Понимаю что вопрос не сюда нужно, но все же.
дюрация 1823дня = 5 лет это ок понятно ( на русбондс так написано)
но не понятно как за 5 лет с купоном 26.80.
четыре раза в год. = 107.2
107.2 Х 5 =536
(дюрация – это сколько времени понадобится для того, чтобы (равными платежами) вернуть сумму номинала облигации.)- Андрей Хохрин smart-lab.ru/blog/587043.php

Это совсем не сумма номинала 1000.
Вам наверное смешно ))), но я так и не понял

Виталий, вы не правильно поняли смысл дюрации. В ней учитываются не только купонные платежи, но и погашение тела. Дюрация нужна для того чтобы корректно сравнивать облигации с разными условиями (оферты, аморты, большие и малые купоны).

Из приведенной вами же статьи: «Если объяснять по-простому, то дюрация – это сколько времени понадобится для того, чтобы (равными платежами) вернуть сумму номинала облигации. Денежные потоки по облигации состоят из купонов, амортизации и погашения тела облигации. Дюрация показывает, сколько дней (или лет) понадобится инвестору, чтобы получить на руки номинал облигации, если бы все купоны и выплаты по облигации платились бы равномерно каждый день.»

Если упрощенно, то берутся все платежи, в нашем случае купоны + погашение «размазанные» на каждый день и считается за сколько дней вы вернете номинал. Если бы купонов не было, то дюрация равнялась бы сроку до погашения, но купоны «укорачивают» дюрацию. Вот хорошая статья, с формулами, как правильно считать: journal.tinkoff.ru/guide/duration/

СЭЗ Орджоникидзе-001Р-02

Виталий, Дюрация 5 лет выходит.

chem1 (Сергей Нужнов), Понимаю что вопрос не сюда нужно, но все же.
дюрация 1823дня = 5 лет это ок понятно ( на русбондс так написано)
но не понятно как за 5 лет с купоном 26.80.
четыре раза в год. = 107.2
107.2 Х 5 =536
(дюрация – это сколько времени понадобится для того, чтобы (равными платежами) вернуть сумму номинала облигации.)- Андрей Хохрин smart-lab.ru/blog/587043.php

Это совсем не сумма номинала 1000.
Вам наверное смешно ))), но я так и не понял

СЭЗ Орджоникидзе-001Р-02

Виталий, Дюрация 5 лет выходит.

СЭЗ Орджоникидзе-001Р-02
22.09.2020 выпуск
Что думаете господа?

СЭЗ Орджоникидзе-001Р-02
22.09.2020 выпуск
Что думаете господа?

Виталий, Купон не шибко большой. Зато отчетность, на первый взгляд, неплохая. Я бы взял на пробу, если ценник не зашкалит.

СЭЗ Орджоникидзе-001Р-02
22.09.2020 выпуск
Что думаете господа?