Фондовые индексы США в ходе торгов во вторник нивелировали большую часть потерь понесенных накануне. Индексу Nasdaq удалось даже переписать годовой максимум. Неплохая отчетность крупных банков и сильные данные по розничным продажам подняла спрос на акции и несколько опустила цены на казначейские облигации. На фоне высокого спроса на праздничные подарки в декабре объемы розничных продаж в США выросли на 0,2%, что оказалось лучше прогноза 0,1%. Чистая прибыль банка JPMorgan Chase в пересчете на одну обыкновенную акцию за IV кв. составила $1,3, против $1,39 годом ранее и прогноза $1,35. Здесь сыграло негативную роль резервирование значительных средств в рамках урегулирования разбирательств с властями и прочими истцами. Банк Wells Fargo, мало вовлеченный в судебные тяжбы увеличил квартальную чистую прибыль на 10,5% — до $5,37 млрд. Резкий перезаход вверх в американских фондовых индексах привел к локированию тех игроков, кто играл в начале недели на понижение. Будет логичным, если ключевые биржевые индикаторы в ближайшее время выйдут на новые ценовые максимумы.


( Читать дальше )

В четверг наши фондовые индексы откроются на уровне закрытия предыдущего дня. Накануне индекс ММВБ снизился на 0,35%, вернувшись к локальному уровню поддержки 1500 п. Таким образом, из-за отсутствия внешних раздражителей наш рынок акций под закрытие года перешел в фазу консолидации. Основная масса инвесторов уже сделала свои ставки и спокойно уехала на рождественские каникулы. У биржевых мониторов остались только дежурные. В этом году торги нашего рынка повторяют стандартный годовой цикл: подъем в начале года, летняя просадка, осеннее восстановление и небольшой предновогодний рост. За несколько дней до новогодних праздников на наших биржах, как правило, уже ничего существенного не происходит.
 
Ключевые азиатские фондовые индексы сегодня торгуются без единой динамики: Nikkei +1,7%; CSI-300 -1,4%. На сырьевых рынках царит относительное затишье: Brent $112/барр. Поэтому на нашем рынке акций нет поводов для активной раскачки котировок. Даже если индекс ММВБ под закрытие года опустится до отметки 1495 п. – принципиально картина не поменяется. Акции ВТБ, Роснефти, Северстали, Транснефти, ГМК будут сохранять стойкость – техническая картина в них предполагает продолжение подъема. Чуть слабее будут чувствовать себя бумаги Сбербанка, Лукойла, Газпрома. Московская Биржа сегодня переводит акции Газпрома из внесписочных бумаг в котировальный список «А-2». Торговая активность на наших площадках сегодня возрастет только ближе к вечеру: фьючерсы на американские индексы начнут торговаться после 15-00 мск. В 17-30 ждем данных из США по количеству обращений за пособием по безработице.

Во вторник инвесторы подняли рынок акций США к новым рекордным отметкам. На этой позитивной ноте все ушли отмечать Рождество. Прирост индекса широкого рынка акций S&P-500 за год составил 28,55%. Индекс компаний высоких технологий взлетел на 37,6%. Сравнимые темпы роста рынка в последний раз наблюдались в далеком 1997 г. Одним из мощных факторов подъема американской экономики в этом году стал рынок жилья. Продажи новых домов и цены на жилье активно росли летом и осенью. По прогнозам Bloomberg, продажи новостроек в США в 2013 году достигнут 435,1 тыс., что станет максимумом с 2008 года. Традиционно, вместе с подъемом этого сектора экономики растут и заказы на товары длительного пользования (прирост в ноябре +3,5% м/м). Однако отношение средней цены дома к среднему реальному доходу граждан сейчас поднялось до максимальных значений за последние десятилетия. Неслучайно более свежие данные показывают, что число заявок на ипотеку в США снизилось до 13-летнего минимума. Кстати, объем продаж новых домов в  ноябре уже начал снижаться (-2,1% к октябрю, при прогнозе -0,9%). Рынок реагирует на это уменьшением числа разрешений на строительство новых домов (снижение в ноябре на -3,1% м/м). Все эти тенденции пока не особо волнуют участников фондового рынка. С учетом ралли в этом году, основная масса инвесторов сейчас строит радужные планы и на 2014 год.


( Читать дальше )

На Блумберге в 11-57 была новость о том, что Путин подписал Указ о помиловании Ходорковского.

И вот только что вышла новость о том, что Ходорковский вышел из тюрьмы.


Думаю тема его освобождения будет №1 на ближайшую неделю.

Бурным ростом завершились торги в среду на фондовых биржах Уолл-стрит (S&P-500 вырос на +1,66%). Члены Комитета по открытому рынку ФРС вчера приняли решение сократить объем программы количественного смягчения на $10 млрд. Таким образом, ежемесячный объем покупок гособлигаций США будет снижен с $45 млрд. до $40 млрд. в то время, как объем покупок ипотечных облигаций будет снижен с $40 млрд. до $35 млрд. Если члены ФРС увидят дальнейшее улучшения экономических показателей сокращение программы QE-3 будет продолжено. Показательно, что в декабре заокеанские фондовые рынки снижались на опасениях сокращения программ поддержки экономики, но по факту этого события, индексы стремительно вернулись на свои годовые максимумы. Такое поведение рынка можно охарактеризовать закрытием коротких позиций накануне пятничной экспирации декабрьских фьючерсов и опционов. Игра на повышение в этом 2013 г. уже сделана (годовой рост индекса S&P-500 составил около 27%, Nasdaq прибавил почти 35%), поэтому независимо от поступающих новостей инвесторы хотят уйти на Рождественские праздники с хорошим настроем. Ключевой вопрос – чего ждать дальше? До середины января западные фондовые индексы, вероятно, будут дрейфовать возле достигнутых уровней в ожидании выхода свежих корпоративных отчетов.


( Читать дальше )

Торги на фондовых биржах Уолл-стрит во вторник завершились в красной зоне (S&P -0,32%). В понедельник мы увидели остановку после хорошего пятничного роста, а вчера уже началась коррекция, которую поддержали европейские фондовые индексы. Отчет, показавший слабость промпроизводства во Франции отправил вниз биржевые индикаторы Старого Света (CAC40 -1,04%). После той просадки, которая там была в начале декабря стоит ждать еще одного захода вниз с обновлением минимумов. Вероятно, это движение мы увидим уже сегодня. Про Уолл-стрит можно сказать следующее: американские рынки уже не особо сильно рефлексируют на приближающееся сокращение программы QE-3, и это уже во многом в текущих ценах. Показательно, что после выхода хорошей статистики по США на прошлой неделе рынки (и акции и US Tres пошли вверх) – значит инвесторам сейчас гораздо важнее, что экономика активно восстанавливается.
 
Котировки нефти марки Brent вернулись к нижней границе своего декабрьского ценового диапазона ($109/барр). Цены на золото вчера пробили локальное сопротивление на $1255/унц и после непродолжительной консолидации могут подняться в район $1300/унц. В свою очередь индекс доллара укрепляется уже четвертую сессию подряд, достигнув отметки 79,9 п.


( Читать дальше )

Чтобы не влазить с покупками в рынок после важной статы — лучше перетряхнуть позиции заранее. Видимо стата из США будет ободряющей для рынков.
В районе 138200 п. по фьючу РТС проходит сейчас верхняя граница нисходящего наклонного тренда последних дней. Дальше нас немного от нее отожмут. Если стата выйдет, какая надо, то фьючерс РТС может закрыть день где-то в районе 140 тыс п.

Порция позитивной макростатистики по США вчера оказала позитивное воздействие на заокеанский рынок акций. Фондовые индексы на Уолл-стрит накануне Дня Благодарения опять закрылись на максимумах. Согласно свежей статистике число первичных заявок на пособие по безработице в Америке на прошлой неделе сократилось на 10 тысяч (316 тыс.) – минимум за два месяца. Общее число получающих пособие по безработице американцев снизилось на 91 тыс. Опережающий индекс Conference Board в октябре вырос на +0,2% м/м. Индекс деловой активности Чикаго PMI в ноябре поднялся до 63,0 п. против прогноза 60,0 п. – это дает возможность с оптимизмом ждать выхода индекса делового доверия рассчитываемым ISM. То есть в целом все очень позитивно. И будет так до тех пор, пока в очередной раз инвесторы не начнут закладывать в рынок ожидания по сворачиванию монетарных стимулов от ФРС, которые и создали все это, возможно, мнимое благополучие.
 
Внешний фон к открытию торгов на нашем рынке акций можно считать позитивным, благодаря сильному закрытию торгов в США и ценам на нефть, устойчиво торгующимся на месячных максимумах. На фоне этого «бычьего» веселья индекс ММВБ закрывается в красной зоне уже 3 дня подряд. Российский рынок акций существенно ослаб по отношению к развитым рынкам. Исторический спред между индексом S&P-500 и РТС вчера достиг максимума с августа 2005 г (402,92 п.). Остановить ослабление курса рубля пока не в силах ни налоговые выплаты, ни высокие цены на нефть (Brent $111/барр).


( Читать дальше )

Ларри Саммерс, человек едва не ставший председателем ФРС, рисует очень мрачную картину относительно перспектив роста. Выступая 8 ноября в Международном валютном фонде, он предположил, что в Штатах может начаться «длительный застой» — спад, который не является результатом цикла деловой активности, а означает более или менее постоянное состояние. Выводы Саммерса крайне пессимистичны. Если он прав, экономика Америки не может обеспечить полную занятость без образования финансовых пузырей или крупных стимулов, при этом и то, и другое не приведет ни к чему хорошему. Разрыв жилищного пузыря, образовавшегося из-за долгов, привел к кризису 2007-09 г., и некоторые политики беспокоятся, что подход ФРС, основанный на дешевых деньгах, подталкивает экономику к новому спаду.

Проблема, по мнению Саммерса, заключается в том, что развитие экономики ограничивается «нулевым нижним пределом», как говорят экономисты, — процентные ставки, урезанные до нуля, больше нельзя снизить для стимулирования экономики. При обычном спаде ФРС поощряет займы, опуская процентную ставку значительно ниже уровня инфляции, чтобы у людей была финансовая возможность брать кредиты. (На экономическом жаргоне это «отрицательная реальная процентная ставка»). Но процентные ставки не могут быть намного ниже инфляции, если сам уровень инфляции близок к нулю, как сейчас. Саммерс предполагает, что для функционирования экономики процентная ставка должна быть на 2 или 3 процента ниже уровня инфляции. Сейчас это невозможно:  краткосрочный показатель инфляции, который предпочитает использовать ФРС, составляет всего 1.2%, при этом ставка по федеральным фондам не может быть ниже текущего уровня в 0 – 0.25%.  Поэтому, утверждает Саммерс, экономика оказалась в тупике. «Возможно, нам придется жить в мире, где нулевой нижний предел – хронический и системный ограничитель». В своей речи он не предложил решение проблемы, и у него невозможно взять интервью.


( Читать дальше )