медь

Цены на медь остаются устойчивыми, несмотря на обострение глобальной торговой напряженности и увеличению волатильности на рынках промышленных металлов. В отличие от стали и редкоземельных элементов, поставки которых подвержены геополитическим рискам, торговля медью пока не попала под жесткие ограничения. Это позволяет металлу оставаться привлекательным как для промышленного, так и для инвестиционного спроса, пишет аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов. 

Ключевой драйвер спроса на медь — это глобальный энергопереход. Электромобили, ветрогенераторы и солнечные панели — все это требует многократно больше меди, чем традиционные технологии. Например, для электрокаров используется до 80 кг меди против 20 кг на обычный автомобиль, а на каждый мегаватт возобновляемой энергетики приходится в 4–6 раз больше этого металла, чем при угольной генерации. International Copper Study Group (ICSG) в 2025–2026 годах прогнозирует умеренный профицит меди (примерно в 289 тыс. тонн), однако это не мешает биржевым запасам падать. Так, с начала текущего года на складах LME (Лондонская биржа металлов) они сократились на 65%, что указывает на реальный дефицит ликвидности на спотовом рынке.

В прошлом месяце Bloomberg сообщил , что Glencore покупает российскую медь на LME и планирует поставлять ее в Китай. Хотя материнская компания Glencore котируется в Лондоне, медный отдел фирмы работает из Швейцарии и торгует через швейцарскую организацию.

Торговля подчеркивает напряженность рынка меди LME, где общие запасы упали до самого низкого уровня почти за два года.

Предлагаем три идеи, которые можно реализовать с помощью фьючерсов на Московской бирже: покупка контрактов на китайские акции и медь, а также продажа фьючерсов на европейские акции.

Потенциальная доходность идей указана в зависимости от размера гарантийного обеспечения (ГО), необходимого для открытия позиции по фьючерсу. Если вы не знакомы с фьючерсами, то рекомендуем изучить вводный материал на эту тему.

Китайский рынок может продолжить рост благодаря стимулированию экономики

Параметры идеи

• Покупка июньского фьючерса на акции фонда Tracker Fund of Hong Kong ETF. Код контракта HSM5.
• Цена покупки: 24 000 пунктов.
• Цели и потенциал: 25 000 пунктов, +27% от ГО.
• Срок: 1 месяц.

Суть идеи

На Московской бирже торгуются фьючерсы на паи Tracker Fund of Hong Kong ETF — это один из крупнейших в мире фондов, инвестирующий в акции из индекса Hang Seng. После деэскалации торговой напряжённости между США и Китаем многие фондовые рынки существенно выросли. Гонконгский индекс Hang Seng также находится в растущем тренде.

Бянь Симин, который сделал свое состояние на пластиковых трубках, прежде чем искать тихую жизнь в Гибралтаре, за последние два года наделал шума своими инвестициями в китайские фьючерсы на золото, делая ставку на то, что, по его мнению, станет глобальными усилиями по снижению зависимости от доллара и противодействию инфляционным опасениям. Его фонд появился как раз тогда, когда слитки начали рекордный подъем — и получил примерно 1,5 миллиарда долларов прибыли в этом процессе, согласно расчетам Bloomberg.

Сегодня, когда торговые войны и потенциальное перемирие бушуют на рынках, Бянь и его брокерская компания Zhongcai Futures Co. отвечают за самую большую чистую длинную позицию по медным контрактам на Шанхайской фьючерсной бирже. 

«Это совершенно уникальная позиция по меди, за которой стоит следить», — сказала Ли Ияо, вице-президент подразделения Cofco Futures Co.

Развитие возобновляемой энергетики и цифровизация могут серьезно затормозиться из-за надвигающегося долгосрочного дефицита меди, прогнозируется в отчете ЮНКТАД (орган ООН, содействующий развитию международной торговли).

Его формирование она связывает с расширением спроса на медь со стороны компаний, выпускающих электромобили и строящих солнечные электростанции, создающих инфраструктуру для применения искусственного интеллекта и умных сетей. По оценкам ЮНКТАД, к 2040 году потребление меди в мире увеличится на 40% и не будет компенсировано его предложением, обусловленным сложной ситуацией в минерально-сырьевой базе красного металла на планете.

В самом деле, процессы поиска, разведки и освоения месторождений — долги и затратны. Вдобавок за последние годы число найденных крупных объектов было сравнительно невелико и практически все они были обнаружены в удаленных районах без хороших дорог и электростанций, не говоря уже про сложные горно-геологические условия их разработки.

Запасы же эксплуатируемых месторождений неумолимо сокращаются, концентрации меди в рудах падают и владеющие ими компании вынуждены вовлекать в переработку бедное сырье, зачастую содержащее нежелательные примеси.

Цены на медь на London Metal Exchange с апреля нынешнего года идут вверх и уже приблизились к 9,5 тыс. долларов за тонну. Красный металл заставляют медленно дорожать несколько взаимосвязанных факторов.

Во-первых, Министерство торговли США проводит расследование в отношении импорта меди на американский рынок и на его основании может быть принято решение о введении защитных пошлин. Вопрос явно непраздный, поскольку в США в 2024 году было произведено 850 тыс. тонн меди из руд и 40 тыс. тонн из лома и отходов. Ее ввоз из-за границы составил 810 тыс. тонн, главным образом, он шел из Чили, Канады, Мексики, Перу.

Во-вторых, сейчас действует мораторий на ранее установленные властями США таможенные пошлины на ввоз товаров практически из всех стран мира. Под них попадает и продукция, содержащая в той или иной степени медь. Он вечным не будет и в июле должен прекратиться.

В-третьих, в преддверии введения защитных пошлин в США значительно вырос экспорт востребованных на их рынке товаров и медь не стала исключением. Как следствие, ее запасы на складах в КНР сократились до минимума, и китайские трейдеры принялись ее скупать на London Metal Exchange для последующих поставок в США, аналогичным образом ведут себя и их западные конкуренты. Выпуск же меди в КНР явно не успевает за спросом.

Не так давно обсуждали историю с золотом и тем, куда оно может улететь. Так вот — сегодня уже пробило 3500 долларов, чуть-чуть откатившись обратно.

Так вот — золото со временем начинает превращаться если не в тюльпаны (экскурс в историю будет, если необходимо), то уж точно в Sisco/Nvidia. В слишком расхайпованный актив, который такими темпами может начать терять свою реальную ценность. Потому что в него на падении доллара и неопределенности в мире начинают перекладываться все подряд — притоки в ETF уже рекордные.

Что здесь еще более симптоматично — серебро перестало идти за золотом. То есть пока голда растет на 20+%, серебро остается плюс-минус там же, где и было до Трампа, в районе 32 долларов. Каких-то резких движений вверх по другим драгметаллам тоже нет — палладий с платиной сильно не газуют. Медь, к слову, вообще хорошенько приуныла с максимумов месячной давности.

Пока что золото останется хорошим активом, особенно рублевое — сейчас, наверное, все-таки уже после коррекции куда-то к 3200-3250. Но вот в перспективе лет 20-30, если кто-то вообще туда смотрит — уже большой вопрос.

Фьючерсы на медь в понедельник выросли примерно до $4,55 за фунт, продолжив рост прошлой недели, поскольку настроения инвесторов улучшились после решения Дональда Трампа освободить ключевые технологические продукты от недавно введенных «взаимных» тарифов.

Аналитик Mind Money Тимофей Крупенков: «Цены на медь также получили поддержку на фоне ожиданий того, что США все еще могут ввести тарифы на металлы. Это увеличило премию фьючерсов на медь в США по сравнению с сопоставимыми контрактами на Лондонской бирже металлов, поскольку потенциальные торговые барьеры угрожают избыточной нагрузкой на и без того ограниченные мощности Америки по выплавке меди».

Напомним, до недавних пор медь находится под давлением, например, 7 апреля цена на металл упала до $4,26. Вообще, первый квартал года был динамичным для меди, но мало что повлияло на рынок основного металла больше, чем угроза тарифов со стороны США. Такая возможность привела к увеличению разрыва в ценах между медью Лондонской биржи металлов (LME) и медью Чикагской товарной биржи (CME).

📊 Друзья, когда речь заходит о медных рынках, кажется, что мир вступает в новую эпоху. Цены на этот металл, столь значимый для мировой экономики, бьют один рекорд за другим, становясь индикатором трансформаций, происходящих в глобальной промышленности. Что же стоит за этим впечатляющим взлетом?

🔍 В последние месяцы медь демонстрирует беспрецедентный рост стоимости на биржах. Лондонская биржа металлов (LME) сообщила о новом историческом максимуме – более 11 тысяч долларов за тонну. В Шанхае фьючерсы на металл также обновили рекорды, превысив отметку в 88 тысяч юаней за тонну.

🌐 Основной движущей силой роста стала экономика Китая. Стремительное восстановление промышленного производства и ожидания увеличения государственной поддержки привели к активизации сырьевых трейдеров. В то же время переход на «зеленую» энергетику, требующую значительных объемов меди, лишь усилил этот тренд.

🆒 Почему США и Китай задают тон рынку?

🕯 Особое внимание привлекают события в США. Накопившиеся ожидания введения высоких пошлин на импорт меди подталкивают трейдеров к спекуляциям. Эти меры, направленные на защиту национальных интересов, вызвали настоящий ажиотаж, спровоцировав рост цен на нью-йоркской бирже Comex до рекордных 5,37 доллара за фунт.

Goldman Sachs прогнозирует цены на медь на LME на уровне 9 600, 10 000 и 10 700 долларов за метрическую тонну соответственно на трёх-, шести- и двенадцатимесячный периоды. Банк также отмечает риск снижения цен в ближайшем будущем из-за изменений в торговой политике, которые вступят в силу 2 апреля.

По состоянию на 10:48 по московскому времени цены на трёхмесячную медь на LME упали на 1,7% до 9 944 долларов за метрическую тонну.

В среду американские фьючерсы на медь достигли рекордного максимума, что увеличило их премию к лондонским ценам из-за роста ставок на импортные тарифы, которые президент США Дональд Трамп может ввести на этот металл.

В прошлом месяце Трамп поручил изучить возможность введения новых тарифов на импорт меди, чтобы поддержать американское производство металла, который используется в электромобилях, военной технике, электростанциях и многих потребительских товарах.

«Учитывая возможность более раннего введения тарифов, мы ожидаем, что запасы меди в США сократятся на 30–40 тысяч тонн в месяц, начиная с середины и конца второго квартала», — говорится в сообщении.

Торговые дома Mercuria и Trafigura, а также хедж-фонд Frontier Commodities заявили на саммите Financial Times по сырьевым товарам в Лозанне во вторник, что ожидают значительного роста цен на Лондонской бирже металлов в этом году.
В мае 2024 года стоимость меди на Лондонской бирже достигла исторического максимума, составив почти 11 000 долларов. После падения в конце прошлого года, в 2025 году цена выросла и во вторник составляла около 10 000 долларов.

«Я думаю, что мы увидим цену выше 12 000 долларов», — сказал Костас Бинтас, глава отдела металлов и минералов в Mercuria. Он отметил, что рынок меди испытывает трудности.

Бинтас сообщил, что значительный импорт меди в США изменил структуру рынка, на котором обычно преобладает спрос со стороны Китая. По его оценкам, в настоящее время в США поступает от 400 000 до 500 000 тонн меди.

Трейдеры поспешили импортировать медь в США в ожидании возможных пошлин на этот металл после расследования, инициированного Трампом из-за «угрозы национальной безопасности, связанной с импортом меди».

Мировые цены на медь могут взлететь до рекордных за последние годы уровней, прогнозирует международный трейдер Mercuria Energy Group: в нем ожидают их возможного подъема до отметок на 30% выше текущих (в настоящее время стоимость красного металла на London Metal Exchange приблизилась к 10 тыс. долларов за тонну против 8,692 тыс. долларов в январе 2025 года).

Причиной для столь резкого подорожания меди в Mercuria Energy Group видят в вероятном введении в США защитных пошлин против ввоза меди и полуфабрикатов на ее основе. Ранее Министерство торговли США приступило к расследованию, целью которой является оценка степени его влияния на национальную безопасность страны — в США в 2024 году было произведено 890 тыс. тонн меди в год при импорте 810 тыс. тонн.

Поэтому в преддверии установления заградительных пошлин стали увеличиваться поставки меди на американский рынок из-за границы. Такие сильные конкуренты Mercuria Energy Group, как Trafigura Group, Glencore и Gunvor Group, активно доставляют медь из Азии в США, размещая ее на имеющихся свободных складах.

В Нью-Йорке фьючерсы на медь торгуются по $5,05 за фунт. Как пишет Financial Times, медь в Штатах ранее на этой неделе стоила на $1254 за тонну больше, чем в Лондоне, что является новым рекордом как минимум с 2020 года.

Ранее президент США Дональд Трамп инициировал проверку на предмет «угрозы национальной безопасности со стороны импорта меди», что может привести к вводу пошлин на закупки этого металла за рубежом. В Штатах уже действуют 25%-е пошлины на импорт стали и алюминия.

«Трейдеры спешат поставить металл в США», — сказал аналитик SP Angel Джон Майер, комментируя рекордный спред между ценами в Лондоне и Нью-Йорке.

По оценке аналитика StoneX Натали Скотт-Грей, в случае введения 25-ной пошлины этот спред может превысить $2 тыс. за тонну.

Предлагаем три идеи, которые можно реализовать с помощью фьючерсов на Московской бирже: покупка контрактов на валютную пару USD/RUB, акции США и стоимость меди.

Потенциальная доходность идей указана в зависимости от размера гарантийного обеспечения (ГО), необходимого для открытия позиции по фьючерсу. Если вы не знакомы с фьючерсами, то рекомендуем изучить вводный материал на эту тему.

1. Рубль сильно укрепился, но надолго ли

Параметры идеи

• Покупка июньского фьючерса на доллар. Код контракта SiM5.
• Цена покупки: 88 500 пунктов.
• Цели и потенциал: 95 000 пунктов, +51% от ГО.
• Срок: 3 месяца.

Суть идеи

С начала года российский рубль значительно вырос — вчера, 18 марта, китайский юань и доллар США обновили минимумы с лета прошлого года. На наш взгляд, текущие уровни рубля долго не продержатся, и сейчас хороший момент для того, чтобы вложиться во фьючерсы на иностранные валюты.

Схожей точки зрения придерживается большинство экспертов. В частности, глава ВТБ Андрей Костин накануне заявил, что рубль вряд ли окрепнет «сильно больше», чем сейчас. По мнению вице-премьера РФ Александра Новака, в среднем по результатам года рубль вернётся к значениям, которые заложены в прогнозе социально-экономического развития (96,5 руб. за доллар).

По прогнозу Citigroup Inc., цена на медь в ближайшие три месяца может достичь 10 000 долларов за тонну. Эта динамика обусловлена растущим дефицитом меди и неопределенностью в вопросах тарифной политики США. Цены на металл резко выросли после того, как президент Дональд Трамп распорядился провести расследование в отношении импорта меди, что вызвало ажиотажный спрос в США.

На данный момент цена меди на Лондонской бирже металлов достигла самого высокого уровня с октября, и аналитики Citigroup ожидают, что рынок останется напряжённым до мая/июня, пока не прояснится ситуация с тарифами на импорт в США.

Однако, несмотря на высокие цены, в будущем прогнозируется снижение стоимости меди до 8500 долларов за тонну. Это связано с тем, что спрос на импорт меди в США ослабнет по мере введения новых тарифов, а ужесточение условий на мировом рынке меди будет временно компенсировать это падение.




Источник: www.bloomberg.com/news/articles/2025-03-13/copper-can-reach-10-000-before-tariffs-bite-says-citigroup?srnd=homepage-europe

В 2025 году цены на медь на мировом рынке могут составить порядка 10,4 тыс. долларов за тонну, в 2026 году — 11 тыс. долларов, допускает американский банк JP Morgan. Для сравнения, сейчас они находятся в диапазоне 9,7-9,8 тыс. долларов, в январе же 2025 года они были на отметке 8,691 тыс. долларов.

Подъем цен на медь JP Morgan связывает с возможным введением в США защитных пошлин против импорта меди и продукции на ее основе. Как ожидается, их ставки могут составить 10-25%.

Пока же Министерство торговли США будет проводить расследование по поводу степени его влияния на национальную безопасность. В 2024 году в США было выплавлено всего 890 тыс. тонн меди, из них 840 тыс. тонн — из руд, 40 тыс. тонн — из лома и отходов. Зато ввоз меди растет из года в год: в 2020 году он достиг 676 тыс. тонн, в 2024 году — 810 тыс. тонн. Потребление же меди в 2024 году оценивается в 1,6 млн тонн.

В случае установления таможенных пошлин на импорт меди, в США в преддверии их введения могут сформироваться ее избыточные запасы на складах, тогда как в остальной части мира ее, наоборот, будет на хватать. В результате на глобальном рынке может образоваться дефицит меди в 160 тыс. тонн (в декабре 2024 года она был равен 22 тыс. тонн).

Предлагаем три идеи, которые можно реализовать с помощью фьючерсов на Московской бирже. Рассмотрим ставки на снижение цены меди и какао, а также рост стоимости золота.

Потенциальная доходность идей будет указана в зависимости от размера гарантийного обеспечения (ГО), необходимого для открытия позиции по фьючерсу. Если вы не знакомы с фьючерсами, то рекомендуем изучить вводный материал на эту тему.

Цена меди может просесть из-за торговых барьеров

Параметры идеи

• Продажа мартовского фьючерса на медь. Код контракта CEH5.
• Цена продажи: текущий уровень 9000 пунктов.
• Цели и потенциал: 8800 пунктов, +17% от ГО.
• Срок: 1 месяц.

Суть идеи

Дональд Трамп накануне заявил о планах ввести в США импортные пошлины на промышленные металлы, включая медь. Подробности и сроки пока неизвестны, но цены на металлы уже снизились на этих новостях.

Промышленные металлы находятся под давлением, поскольку трейдеры оценивают риски затяжного торгового противостояния в мире из-за протекционистской политики Трампа. Барьеры для торговли могут замедлить глобальный экономический рост. При этом медь традиционно воспринимается в качестве барометра для мировой экономики.

Положение дел на глобальном рынке меди постепенно улучшается, свидетельствуют статистические данные International Copper Study Group: если по итогам восьми месяцев 2024 года ее профицит составлял 535 тыс. тонн, то за девять был уже равен 359 тыс. тонн, за десять — 287 тыс. тонн.

Совершенно очевидно, что излишек красного металла постепенно сокращается под влиянием происходящих на мировом рынке изменений. Согласно информации все той же International Copper Study Group, в январе-октябре 2024 года производство рафинированной меди на планете выросло на 3,7% до 22,771 млн тонн. Основной подъем ее выпуска наблюдался в Демократической Республике Конго, Китае и Японии: там производство увеличилось на 13%, 5% и 3,7% соответственно. Напротив, в Чили оно сократилось на 7,5%.

Потребление же меди расширилось на 2,5% до 22,484 млн тонн. Причем в КНР спрос на красный металл вырос на 3%, тогда как в США, Европейском Союзе и Японии наблюдалось его ослабление.

В 2025 году нельзя исключать двух сценариев развития событий: либо профицит все-таки сохранится и даже будет набирать обороты под влиянием увеличения выпуска меди в Чили или иной стране, либо он будет сходить на нет вследствие укрепления потребления главным образом в Китае.