ПИФы

Ссылка на стратегию (Мосбиржа): https://www.moex.com/n38254?nt=106

Когда на Мосбирже ещё был доступ к международным рынкам, мы запустили вторую алгоритмическую стратегию в формате БПИФ — с полностью автоматической ребалансировкой и системной логикой. На пике в стратегии было около 1,5 млрд руб. (AUM).

Если в части 1 фокус был на “глобальных возможностях”, то здесь идея была другой: кросс-активная диверсификация + риск-контроль, чтобы портфель не зависел от одного режима рынка.

1) Из чего собирался портфель

Стратегия строилась на ликвидных ETF, которые закрывают несколько “двигателей” доходности: акции, облигации (в т.ч. защитные и доходные), золото и недвижимость. Примеры блоков/компонентов:

• Equity: IVV (S&P 500), EFA (developed ex-US), EEM (emerging markets)
• Rates / bonds: SHY, IEF, TLT, JNK
• Alternatives: GLD (gold), IYR (US real estate)

То есть это был не “один рынок”, а набор разных источников риска/доходности, которые по-разному ведут себя в цикле.

Закрытый паевой инвестиционный комбинированный фонд Pre-IPO 2 («Фонд пре-АйПиО 2»*) под управлением АО ВИМ Инвестиции объявляет о выплате реализованного дохода инвесторам в рамках первого частичного погашения паев фонда.

👜 Фонд Pre-IPO 2 был сформирован в 2024 году и инвестировал в четыре перспективных компании на рынках технологий и потребительских товаров – Суточно.ру, Миксит, Е-ПРОМ и Баск.

📈 Продажа доли Фонда в проекте Миксит позволила Фонду Pre-IPO 2 зафиксировать доход на инвестицию в размере 88% за 1.5 года (1.9х cash-on-cash). В рамках предстоящего погашения паев Фонд распределит инвесторам капитал, полученный за счет успешной инвестиции в Миксит.

Число паев к погашению составит 11% от общего числа паев Фонда. Точная сумма выплаты будет объявлена 13 февраля после фиксации списка владельцев инвестиционных паев Фонда.

📈 Фонд продолжает активную работу над развитием портфельных активов и ведет работу над новыми сделками, чтобы реализовать будущие выплаты инвесторам.

Доходность с июля 2025 по январь 2026:

• «Копилка с купонным доходом» — +8,76%

• Фонд «ВИМ-Ликвидность» ($LQDT) — +8,55%

• Фонд «Денежный рынок» ($TMON) — +8,05%

• Фонд «Пассивный доход» ($TPAY) — минус 0,39%

Индексные фонды считаются простым и надёжным инструментом: они повторяют рынок и не пытаются его обыграть.

Однако у них есть фундаментальный недостаток — на дистанции фонд, как правило, отстаёт от индекса, даже если это отставание кажется незначительным.

Происходит это из-за ошибок следования индексу, а также из-за комиссии УК за управление фондом.

Что я сравнил:

• прямое следование индексу полной доходности MCFTRR (индекс МосБиржи полной доходности с учётом налогов);
• три крупнейших по СЧА биржевых паевых инвестиционных фонда на индекс МосБиржи полной доходности;
• средний результат по этим фондам.

Период анализа: 30.12.2020 — 30.12.2025
Стартовый капитал: 1 000 000 ₽

При расчёте результатов не учитывались комиссии брокеров и биржи, а также льгота долгосрочного владения (для прямого следования индексу).

Динамика стоимости портфеля год к году

В относительном выражении

• максимальное расхождение доходности с индексом составило –3,63%, минимальное — –0,15%;

Доверительное управление выглядит заманчиво для многих начинающих инвесторов. Вместо того чтобы тратить годы жизни на изучение рынка, можно просто отдать деньги профессионалам. И вот тут инвесторы встают перед выбором: автоследование или фонды?

Автоследование кажется простым инструментом, просто берешь и копируешь сделки автора. Инвестор видит состав портфеля, может посмотреть все сделки, может следить за изменениями буквально в реальном времени. Фонды же выглядят сложным инструментом, неким черным ящиком, где все самое интересное происходит за спинами инвесторов.

Но не стоит заблуждаться. Например, в стратегиях Т-Инвестиций на графике указана доходность только автора стратегии. Ни сравнений с бенчмарком, ни результатов с учетом комиссий нет. То есть клиент должен гадать какую в действительности доходность он получит.

В стратегиях Финама уже ситуация получше. На графике можно включить сравнение стратегии с индексом Мосбиржи. Это хороший бенчмарк для многих стратегий. Но всё еще невозможно узнать доходность стратегии с учетом комиссии.

Когда Вам захочется отнести деньги «профессиональному участнику рынка», чтобы он за Вас проинвестировал и получил прибыль, не сомневайтесь – ОН её получит, а вот вы неизвестно.

В течение года наблюдал за действиями и результатами крупнейшего фонда акций ОПИФ РФИ «Первая — Фонд акций с выплатой дохода». По крайней мере в начале 2025 г. он был крупнейшим. На 09.01.25 СЧА более 55,5 млрд. руб. (на хае в феврале 63,5 млрд.), но за год -32,38% СЧА и итоговые 39 млрд. руб. Справедливости ради надо ещё учесть, что это фонд с выплатами, плюс часть средств могла быть изъята участниками. Фонд на своём сайте указывает, что за год доходность с учетом выплат составила +1,19 %, что выходит на уровне индекса. Сомнительно, но окэй.jpeg.

Именно размер фонда стал причиной выбора объекта наблюдения работы профессиональных управляющих, поэтому в других ОПИФах и ЗПИФах возможны другие результаты, это ни в коем случае не реклама и не антиреклама фонда или управляющей компании.

Инвестирование может показаться сложным процессом, особенно если вы только начинаете свой путь или предпочитаете более пассивную стратегию управления капиталом. Один из самых удобных инструментов для таких инвесторов – это биржевые фонды (ETF). Давайте разберемся подробнее, что же они собой представляют и как правильно использовать их для формирования портфеля на долгий срок.

Что такое ETF?

Биржевой фонд (Exchange Traded Fund) – это инвестиционный инструмент, который позволяет покупать сразу целую корзину акций или облигаций одной транзакцией. Покупая акции ETF, вы фактически приобретаете долю целого рынка или сектора экономики, будь то компании США, Китая, Европы или отдельные отрасли вроде технологий, энергетики и т.д.

Главное преимущество ETF заключается в том, что он предоставляет возможность диверсифицировать свои вложения, снижая риски потери капитала при падении отдельных компаний. Кроме того, стоимость одного фонда обычно значительно ниже стоимости покупки всех активов по отдельности, а комиссии за управление такими фондами очень низкие по сравнению с другими видами фондов.

Инвестирование – это искусство принятия решений с учетом множества факторов. Среди них одним из ключевых является выбор между индексными фондами (пассивное инвестирование) и активно управляемыми фондами. Давайте разберемся, какой подход лучше подходит именно вам!

Что такое пассивные инвестиции?

Индексное инвестирование подразумевает покупку акций, входящих в определенный рыночный индекс (например, S&P 500). Такой подход минимизирует риски и позволяет получать доходность рынка без необходимости принимать ежедневные инвестиционные решения.

Преимущества индексации:

• Низкие комиссии за управление средствами;
• Диверсификация, поскольку вы покупаете акции многих компаний одновременно;
• Отсутствие риска ошибки управляющего активом.

Недостатки индексации:

• Невозможность обыграть рынок в долгосрочной перспективе;
• Вы получаете среднюю рыночную доходность минус расходы фонда.

Активно управляемые фонды

Активное управление предполагает, что профессиональный управляющий пытается получить доход выше среднего по рынку путем выбора конкретных активов и стратегий. Здесь есть место анализу финансовых отчетностей компаний, отраслевых трендов и макроэкономических данных.

За последний год я все чаще ловлю себя на одной мысли...

В российском инвестировании произошёл тихий, но фундаментальный сдвиг. Без хайпа, без громких лозунгов — просто цифры и поведение людей.

Фонды денежного рынка стали не временной модой, а полноценным элементом финансовой системы. И это уже невозможно игнорировать.

📊 Что реально происходит на рынке

Объём средств в фондах денежного рынка на Мосбирже перевалил за ₽1,5 трлн. Причём рост — не косметический, а почти в полтора раза за год. Более 2,4 млн частных инвесторов держат эти инструменты в портфеле, а за 2025 год их число выросло почти на 84%.

Это важный момент: рынок растёт не за счёт «крупняка», а за счёт массового инвестора. Тех самых людей, которые раньше держали деньги на вкладах или просто «на счёте».

Средний чек — свыше ₽750 тыс. на одного инвестора. Это уже не тест, а осознанное распределение капитала.

❓ Почему именно денежный рынок

Я бы назвал это взрослением частного инвестора. Фонды денежного рынка дали сразу несколько вещей, которых долго не хватало:

1. Наиболее доходной категорией ПИФов остаются рублевые фонды на драгоценные металлы со средней доходностью 25,8%
2. Фонды облигаций средняя доходность составила 21,6% и выросла на 17,4 п.п. год к году
3. Фонды денежного рынка (ФДР) со средней доходностью на уровне 20,2% (+6,0 п.п. год к году)
4. Фонды валютного рынка — аутсайдеры — укрепление рубля  привело к убыткам (в среднем -7,6%)

     Часто в доказательство, что «никакого успешного трейдинга нет» (сток-пикинг, понятное дело, тоже дело гиблое) приводят статистику, что подавляющее большинство фондов в долгосроке проигрывают индексу. Иногда для усиления эффекта добавляют: там же лучшие профессионалы, не чета нам, и вот посмотрите. По статистике так и есть, но что не так с аргументом?

     1). Начнем с того, что рыночные неэффективности, на которых строится и правильный трейдинг, и правильный сток-пикинг — это как бы дыры в заборе. Енот в них пролезет. Бегемот нет. Частник это енот, а институционал это бегемот. Управлять 10 миллионами рублей не то же самое, что 10 миллиардами. А 10 миллиардов долларов — вообще другой мир. Подлог аргумента очевиден: из факта того, что на 10 миллиардов долларов не бывает 30% годовых, делается вывод, что они невозможны на 10 миллионов рублей.

     2). Помимо ограничений по ликвидности, у фондов есть еще куча ограничений регламентных.

Про биржевые фонды на примере фондов Т:

Плюсы: не надо думать, нет комиссии за покупку и продажу.

Минусы: даже если не торговать, комиссию отщипывают, это указано в расходах фонда.

О чем стоит подумать, подключая всякие инвесткопилки и покупая фонды: есть ли смысл для вас нести эти расходы, чтобы самостоятельно не набрать содержимое фонда?

Содержимое фонда можно посмотреть в его описании

Средняя доходность рыночного индекса паевых инвестиционных фондов (ПИФов) по итогам 2025 года составила 9,96% годовых. Об этом сообщили в пресс-службе маркетплейса «Финуслуги», который рассчитывает показатель на основе данных по 315 открытым и биржевым ПИФам, доступным на российском рынке.

Как отмечают в «Финуслугах», доходность ПИФов по итогам года оказалась ниже, чем у альтернативных сберегательных инструментов. Так, накопительные счета в топ-20 российских банков в 2025 году обеспечивали в среднем 10,58% годовых без учета капитализации и специальных условий.

При этом в декабре ситуация на рынке ПИФов улучшилась. За месяц доходность индекса выросла на 0,84 процентного пункта по сравнению с ноябрем и составила 3,24%. Положительный результат по итогам декабря показали 89% фондов, включенных в выборку.

Заметная часть ПИФов продемонстрировала повышенную доходность. Так, 43 фонда, или около 14% от общего числа, обеспечили инвесторам доход выше 5% за месяц. Это указывает на существенную дифференциацию результатов внутри рынка в зависимости от стратегии и структуры активов.

ПИФы (паевой инвестиционный фонд) имеет расширенную структуру портфеля в которую вкладываясь инвестор, получает на выходе не одну акцию, а в целый «пакет» акций и не только даже акций, но и облигаций!

Моя задача пояснить на пальцах, почему акции в априори опаснее, чем ПИФы, но прежде всего нужно понять, что есть фонды, в которые могут вкладываться не только обычный инвестор, но и квалифицированный инвестор.

Паевые фонды распределяют средства среди множества активов (акций разных компаний, облигаций и др.). Это позволяет снизить влияние риска одной отдельной инвестиции благодаря диверсификации портфеля. Даже если одна акция падает в цене, убытки компенсируются ростом других инструментов фонда. Кроме того, управлением активами занимаются профессиональные управляющие компании, обладающие необходимыми компетенциями и ресурсами для эффективного распределения капитала.

При покупке акций инвестор приобретает долю конкретной компании. Если компания столкнется с финансовыми трудностями, корпоративными скандалами или потерей конкурентоспособности, стоимость её акций резко упадет. Инвестор может потерять значительную часть вложенных средств или даже всё целиком.

Stanis, Это не потворство инфоцыганству, а перевод процесса в правовое поле. Раньше блогер мог собирать деньги «в тени». Теперь он обязан ра...

ПИФЫ от блогеров, или плакали ваши денежки… Сегодня наступило удивительное время. Блогеры и инфоцыгане заполонили рынок инвестиционных услу...

В 2025 году российский рынок коллективных инвестиций достиг исторического максимума: чистый приток средств в розничные паевые инвестиционные фонды (ПИФы) составил 1.1 трлн рублей, что в полтора раза превысило рекорд 2024 года.

Основной драйвер — изменение денежно-кредитной политики Банка России. С июня 2025 года ключевая ставка пять раз снижалась и к концу года составила 16%. Это привело к снижению доходности по банковским депозитам, и инвесторы начали массово переводить средства в более доходные инструменты. По оценкам управляющих компаний, около двух третей всех средств, пришедших в ПИФы, были переведены с банковских депозитов.

В 2025 году произошла значительная трансформация предпочтений инвесторов:

• Фонды облигаций стали локомотивом роста: чистый приток в них за год составил 524 млрд рублей. Снижение ключевой ставки привело к росту котировок облигаций, и эти фонды показали доходность в диапазоне 26–44% за год, войдя в топ-20 лучших ПИФов.

Раз в квартал появляется возможность зайти в алгоритмическую стратегию с институциональной инфраструктурой и контролируемым риском.

Речь идёт не о спекуляциях и не о ручном трейдинге, а о системном управлении капиталом через лицензированную управляющую компанию. С 13 по 31 января открыт ограниченный интервал входа в квартальный алгоритмический ИПИФ «Альфа Квант» на базе УК «Финам Менеджмент».

Фонд объединяет:

* 🤖 портфель из 35+ торговых алгоритмов,
* 📊 широкую диверсификацию по активам,
* 🔁 торговлю около 50 финансовыми инструментами,
* 📈📉 работу как в фазах роста, так и в фазах падения рынка.

Диверсификация реализована на трех уровнях одновременно —
по логикам принятия решений, временным периодам и по классам активов, что особенно важно при управлении крупным капиталом.

---

Почему этот формат выбирают инвесторы с капиталом $1+ млн

✔️ Системность и воспроизводимость
Это портфель стратегий, а не ставка на одну идею или рынок.

✔️ Диверсификация стратегий и активов

Чистые привлечения в розничные ПИФы в 2025 году составили 1,1 трлн руб., рекордный объем за всю историю рынка коллективных инвестиций. Не подвел управляющих и декабрь прошлого года, на который пришелся второй по величине месячный объем чистого привлечения (193 млрд руб.). На фоне смягчения денежно-кредитной политики Банка России в минувшем году трансформировались предпочтения инвесторов, которые больше средств вкладывали в фонды облигаций. Фонды денежного рынка хотя и стали менее популярными, но сохранили высокую привлекательность как альтернатива менее доходным накопительным счетам.

Подробнее: www.kommersant.ru/doc/8360524