перед заседанием ЦБ акции могут подорожать...
Но есть важный нюанс: часто само решение по ставке уже в значительной степени «зашито» в цены ещё до заседания. Гораздо сильнее на рынок влияет риторика регулятора: как ЦБ опишет дальнейший курс, какой прогноз даст, есть ли в заявлении «сюрпризы» (например, упоминание новых проинфляционных рисков). Если сигнал окажется мягче ожиданий — акции могут продолжить расти и после заседания. А вот если ЦБ даст жёсткий или осторожный сигнал (например, скажет, что цикл снижения ставки временно приостановлен), это способно спровоцировать краткосрочную распродажу рисковых активов.
Да, имеет смысл не только следить за прогнозами аналитиков, но и анализировать, какие именно формулировки в заявлении ЦБ ждут участники рынка. Иногда даже небольшое, но неожиданное изменение в риторике даёт сильный эффект.
В то же время инвестиционный консультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин отмечает, что сейчас на рынок оказывает свое влияние целое сочетание факторов. В частности, макроэкономических. Обычно сочетание таких факторов, если они имеют негативный характер, приводит к тому, что индекс акций находится вблизи минимумов. Как заявляет эксперт, это работает не только в России, но и в США.
«Сочетание следующее. Когда центральный банк охлаждает экономику для того, чтобы старгетировать инфляцию, вот бывает такая точка перелома, когда экономика еще максимально охлаждена, но стимул от снижения ставки еще как бы влияния на рынок не оказывает. То есть как бы денежные потоки по компаниям сильно ухудшены. Денежные потоки или просто операционные показатели, выручка и так далее не растет быстрыми темпами. А ставка дисконтирования еще не снизилась для того, чтобы стоимость активов восстановилась. И подобное сочетание, к примеру, было в США в 2025 году. Сейчас в России это происходит. В принципе, это так устроено», — подчеркивает эксперт.
Кроме того, по словам Нигматуллина есть и отягчающие факторы, такие как повышение налогов. Также влияет геополитика. Но основа, по его словам, это все же момент перелома, когда инфляция вроде как старгетирована, но ставка пока не снижена. Именно на это, по мнению эксперта, рынок и реагирует.
