Китайский фондовый рынок

Китайский Shanghai Composite снизился на 0,3%, закрывшись на отметке 3820, а Shenzhen Component упал на 0,04%, достигнув по итогам недели отметки 13 071. Подсчитываем потери: Акции Wolong Electric упали на 10%, Cambricon Technologies упал на 5,1%, Zhejiang Sanhua упал на 8,6%, а Hygon Information потерял 3,2%.

Кроме того, офшорный юань упал ниже отметки 7,11 за доллар, а доходность 10-летних государственных облигаций Китая в пятницу упала примерно до 1,85%, также продолжив потери предыдущей сессии.

Mind Money: «Народный банк Китая (PBOC) в четверг влил 487 миллиардов юаней ($68,56 миллиарда) на финансовые рынки, но сохранил ставку семидневного обратного репо на уровне 1,40%. Сегодня такая ставка служит основным индикатором ДКП китайского центробанка. И главное — PBOC попридержал сигналы, что предполагает снижения в ближайшей перспективе».

Тем временем за первые восемь месяцев 2025 года на фоне глобальной экономической неопределенности прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в Китай упали на 12,7% в годовом исчислении (до 506,58 млрд юаней).

В четверг индекс Shanghai Composite снизился на 1,15% до 3 832 пунктов, а индекс Shenzhen Component упал на 1,06% до 13 076 пунктов. Потери принес резкий разворот после того, как с утра оба индекса достигли новых многолетних максимумов.

Пока общее мнение наблюдателей склоняется объяснять произошедшее массовой фиксацией прибыли.

Хотя были и другие сигналы. Так китайский регулятор киберпространства приказал компаниям, включая Alibaba, прекратить закупки RTX Pro 6000D от Nvidia — чипа для рабочих станций, адаптируемого для искусственного интеллекта. Не удивительно, что лидерами спада стали акции компаний технологического сектора и новой энергетики: крупные потери продемонстрировали East Money Information (-4,4%), Cambricon Technologies (-1,3%), Victory Giant (-3,1%) и Contemporary Amperex (-2,5%).

Индекс Shanghai Composite вырос на 0,37%, закрывшись на отметке 3876 пунктов, а Shenzhen Component поднялся на 1,16%, достигнув 13215 пунктов. В общем, это 3,5-летний максимум.

Mind Money: «Китай, как и Индия, тоже не прочь договориться с США по тарифам. И в пятницу назначена встреча Дональда Трампа и Си Цзиньпина. Впрочем, сердца инвесторов согревает не только это. Так, власти недавно обнародовали планы по стимулированию потребления услуг. Послабления распространяются на интернет и культурные действа, включая спорт».

#Китай 🇨🇳
#портфель 💼

Китай — текущее состояние и обзор бумаг из моего портфеля

Несколько лет подряд китайские акции подвергались распродажам из-за множества причин: торговые войны с США, дефляция в стране, кризис на рынке недвижимости, ужесточение контроля со стороны властей, сильный отток иностранного капитала.

В итоге акции китайских компаний оказались сильно распроданы и выглядят крайне привлекательными. Это даже с учётом внушительного роста за последний год.
Государство активно поддерживает экономику через низкие ставки и дешёвые кредиты, стимулирует внутреннее потребление и продвигает технологическую независимость.

С моей точки зрения, особенно интересны компании технологического сектора. Китай отлично развивается в этой области. Ведется масштабное развитие собственного искусственного интеллекта (например, DeepSeek, Qwen от Alibaba, ERNIE от Baidu), крупные инвестиции направлены так же в полупроводники, роботов, электромобили, облачные технологии, автономное вождение и другие перспективные направления.

Индекс Shanghai Composite вырос на 0,04% до 3862 пунктов, индекс Shenzhen Component поднялся на 0,45% до 13064 пунктов, восстановившись после просадки на предыдущей сессии.

Mind Money: Инвесторов «греют» признаки прогресса в торговых переговорах между США и Китаем в Испании. Дональд Трамп и председатель КНР Си Цзиньпин должны встретиться в пятницу для окончательного согласования условий, в ходе которых также будет обсуждаться вопрос продажи китайской компании TikTok. Министр финансов США Скотт Бессент заявил, что коммерческие условия уже согласованы».
Дополнительную поддержку оказал рост притока иностранных инвестиций на материковые рынки.
Между тем, доходность 10-летних государственных облигаций Китая во вторник подросла до 1,88%, достигнув максимума с начала апреля.

Сегодня Shanghai Composite вырос на 0,13% до 3 812, а Shenzhen Component поднялся на 0,38% до 12 558. В общем, китайские акции застряли вблизи многолетних максимумов, не особо соображая, дальше двигаться вверх, или вниз.

На корпоративном фронте акции цепочек поставок Apple выросли на 10% после того, как во вторник технологический гигант представил новые iPhone, Apple Watch и AirPods. Другими заметными победителями стали Victory Giant (12%), Eoptolink Technology (6,2%) и Zhongji Innolight (7,2%).

Mind Money: «Просто пришли свежие данные по инфляции. Потребительские цены в августе упали на 0,4% в годовом исчислении, что стало самым резким падением за шесть месяцев. А вот что с этим делать, пока мало кто понимает».

Китайский юань достиг отметки 7,12 по отношению к доллару США, что является самым высоким показателем с ноября 2024 года. За последние 4 недели курс доллара США к китайскому юаню снизился на 1,08%, а за последние 12 месяцев — на 0,25%.

Между тем, индекс Shanghai Composite упал на 0,5% до 3807 пунктов, Shenzhen Component потерял 1,23% до 12 511 пунктов. Фондовые индексы материкового Китая прервали двухдневную серию роста. Лидерами падения стали акции China United Network ( -2,83% ), Jiangsu Lianyungang ( -2,56% ) и Jiangsu Hengrui ( -2,42% ). Лидерами роста стали акции Shanghai Pudong ( -2,80% ), Zijin Mining ( -2,11% ) и Avic Shenyang Aircraft ( -2,02% ).

Дежурный аналитик Mind Money Сергей Кирюшатов: «На прошлой неделе рынки оказались под давлением из-за фиксации прибыли и сообщений о том, что власти могут ввести меры по сдерживанию чрезмерных спекуляций. Далее индексы восстановились, поскольку власти уточнили, что любые потенциальные ограничения не будут такими же жесткими, как в 2015 году».

Hang Seng вырос на 216 пунктов, или 0,9%, закрывшись на отметке 25 634, продолжив рост вторую сессию. Акции технологических компаний выросли на 1,2% после сообщений о том, что США подумывают выдать ежегодные разрешения на поставки чипов из Китая компаниям Samsung и Hynix. Акции сектора потребительских товаров и недвижимости также выросли после того, как Шэньчжэнь ослабил ограничения на покупку жилья. Baidu подскочил на 9,5% на фоне планов выпуска старших необеспеченных облигаций, номинированных в юанях. Среди других лидеров движения оказались акции Horizon Robotics (6,9%), Citic Ltd. (6,3%) и Bank of China Hong Kong (2,2%).

Дежурный аналитик Mind Money Сергей Кирюшатов: «Настроения поддерживались укреплением веры в сентябрьское снижение ставки ФРС. Дополнительный стимул оптимизм инвесторов получил со стороны данных по золотовалютным резервам, которые достигли самого высокого уровня с декабря 2015 года. Однако потенциал роста был ограничен, поскольку данные по торговле Китая показали слабый рост экспорта и импорта, что подчеркнуло сохраняющиеся торговые риски и сдержанный внутренний спрос.

Китайские акции растут вторую сессию

К полудню индекс Shanghai Composite вырос на 0,17% Shenzhen Component ​​на 0,16% что стало вторым днем ​​роста подряд после распродаж в середине прошлой недели

Объём торгов на фондовых рынках Шанхая и Шэньчжэня составил приблизительно 1,650 трлн юаней увеличившись примерно на 281,904 млрд юаней по сравнению с предыдущим торговым днём. К полудню акции 3359 компаний выросли, а акции 1914 упали

По данным Главного таможенного управления опубликованным в понедельник:

• Рост экспорта Китая в августе оказался самым медленным за 6 месяцев
• Рост импорта в Китай ниже прогнозов
• Положительное сальдо торгового баланса Китая превзошло ожидания
• Третий месяц подряд экспорт и импорт демонстрируют одновременный рост

Экспорт из Китая вырос на 4,4% в годовом исчислении достигнув 321,8 млрд долларов США в августе не оправдав ожиданий 5% роста и замедлившись по сравнению с июльским ростом на 7,2%.

Импорт Китая вырос на 1,3% в годовом исчислении до 219,4 млрд долларов США в августе что стало третьим месяцем роста и замедлившись по сравнению с июльским ростом на 4,1%

В пятницу Shanghai Composite вырос на 1,24%, закрывшись на отметке 3813, Shenzhen Component подскочил на 3,89%, достигнув 12591 и продемонстрировав сильный отскок после распродажи предыдущей сессии. Поддержку оказало заявление Народного банка Китая о вливании 1 триллиона юаней в банковскую систему посредством операций обратного репо. Лидировали в ралли акции технологических компаний, особо отметим заметный рост акций Zhongji Innolight (10,3%), Eoptolink Technology (11,9%), Victory Giant (20%), Cambricon Technologies (6,6%) и Sungrow Power (16,7%).

Дежурный аналитик Mind Money Игорь Юров: «Напомним, четверг прошел «весь на изменах», поскольку появились сообщения, что регуляторы материка рассматривают меры по сдерживанию ралли на 1,2 триллиона долларов, шедшее с начала августа. И эти меры включают ослабление ограничений на короткие продажи и ужесточение надзора за спекулятивной торговлей, что-то вроде интервенций Эльвиры Набиуллиной… Впрочем, несмотря на отскок, оба базовых индекса завершили неделю на отрицательной территории».

Китайские акции стабилизировались после резкой распродажи

К полудню торгов индекс Shanghai Composite вырос на 0,35% Shenzhen Component ​​на 2,01% фондовые рынки стабилизировались после резкой распродажи в среду и четверг когда инвесторы фиксировали прибыль

Объём торгов на фондовых рынках Шанхая и Шэньчжэня составил около 1,368 трл юаней что примерно на 226,302 млрд юаней меньше чем в предыдущий день. К полудню торгов акции 3902 компаний выросли, а акции 1352 упали

Что касается секторов промышленности то лидерами роста стали аккумуляторные батареи, энергетические металлы, фотоэлектрическое оборудование, потребительская электроника, тогда как потери зафиксированы в секторах производства напитков, туризма и гостиничного бизнеса

Китайские акции выросли на 10% в августе благодаря значительному притоку средств от крупных хедж фондов и рекордному маржинальному финансированию в компании искусственного интеллекта и полупроводников

Акции компаний занимающихся искусственным интеллектом и полупроводниками которые способствовали ралли поднявшему индекс Shanghai до десятилетнего максимума сегодня оказались под давлением на фоне возобновившихся опасений по поводу слабых фундаментальных показателей

Сегодня китайский Shanghai Composite упал на 1,25% до 3766, а Shenzhen Component потерял 2,83% до 12119. Среди основных «неудачников» оказались Zhongji Innolight (-13,4%), Eoptolink Technology (-15,6%), Cambricon Technologies (-14,5%), Victory Giant (-8,8%) и Foxconn Industrial (-2,1%).

Дежурный аналитик Mind Money Тимофей Крупенков: «Это третье снижение подряд. Но более существенное, чем предыдущие. Конечно, местные наблюдатели монотонно твердят про фиксации прибыли в технологическом секторе. Согласен, акции материкового Китая в августе прибавили 10% благодаря сильному притоку капитала и рекордному маржинальному финансированию, что усилило опасения по поводу перегрева. И далее бумаги, которые способствовали ралли, поднявшему индекс Shanghai до десятилетнего максимума, оказались под дополнительным давлением на фоне возобновившихся опасений по поводу слабых фундаментальных показателей. Но врядли дело в этом. Конечно, вопрос в выросшей напряженности отношений с США. Плюс – прошло сообщение, что китайские финансовые регуляторы могут ввести меры охлаждения для фондового рынка, включая ослабление ограничений на короткие продажи».

«Инвесторы готовы платить за акции крупнейших компаний в отрасли в условиях, которые можно назвать дефицитом активов, поэтому индекс CSI 300, который лучше всего отражает качество таких акций, показывает высокие результаты», — сказал Ши Цзюньбо, основатель Hangzhou Xiyan Asset Management Co.

Важная новость подтверждающая мою точку зрения (тут) по поводу стратегии китайских властей использовать фондовый рынок в качестве инструмента поддержки экономики.

Как сообщается: в Китае рассматривают возможность ограничения спекуляций на бирже для обеспечения устойчивого роста.

Финансовые регуляторы рассматривают ряд мер по снижению фондового рынка, так как их всё больше беспокоит скорость роста. Индекс Shanghai Composite достиг самого высокого значения за десятилетие и среди предложений, обсуждавшихся с ведущими политиками в последние недели, – отмена некоторых ограничений на короткие продажи и введение мер по ограничению спекулятивной торговли из-за опасений, что внезапный разворот рынка может привести к значительным убыткам для розничных инвесторов. Регуляторы уже мобилизовали финансовые учреждения для поддержания стабильности рынка, поручив банкам расследовать незаконное использование кредитных средств для инвестиций в акции после того, как было обнаружено, что некоторые инвесторы использовали средства, заимствованные на онлайн-платформах кредитования.

Индекс Shanghai Composite снизился на 1,25%, закрывшись на отметке 3810 пунктов, Shenzhen Component в просел на 0,65%, достигнув отметки 12 472 пунктов. И это не смотря на статистику Индекса деловой активности в секторе общих услуг Китая (PMI) от RatingDog, который вырос до 53,0 в августе 2025 года по сравнению с 52,6 в июле и превысил ожидания в 52,5.

Трендом последних лет в Китае было увеличение домохозяйствами объема средств, размещаемых на депозитах, однако снижение ставок по трехлетним предложениям до 1,25% в первом полугодии 2025 года повышает вероятность перетока средств из банков на фондовый рынок. Так, в июле – августе локальные акции двигались вверх вместе с доходностями гособлигаций благодаря смягчению тона китайско-американского диалога и усилий властей, направленных на сдерживание избыточного демпинга цен.

Если этот тренд разовьется, котировки биржевых инструментов получат поддержку и смогут выйти из дисконта по мультипликаторам, с которыми торговались китайские акции последние десять лет. Freedom Finance Global считает, что несмотря на восстановление в последние полтора года, они по-прежнему недооценены по сравнению со средним десятилетним значением.

Статистика контейнерных перевозок указывает на устойчивость экспорта, который стимулирует рост экономики. Выпуск государством долговых обязательств и состояние межбанковской ликвидности подтверждают мягкость фискальной и монетарной политики, тогда как сохраняющиеся проблемы в сфере недвижимости и безработица среди молодежи, приближающаяся к 18% и ставшая серьезным социальным вызовом, формируют асимметричный профиль рисков.

Фондовые индексы Китая снижаются второй день подряд

По состоянию на полдень индекс Shanghai Composite упал на 0,96% Shenzhen Component ​​на 0,63% что стало второй сессией снижения подряд поскольку инвесторы продолжали фиксировать прибыль

Объём торгов на фондовых рынках Шанхая и Шэньчжэня составил около 1,452 трлн юаней что примерно на 456,742 трлн юаней меньше чем в предыдущий день. По состоянию на полдень акции 999 компаний выросли в цене, а 4343 упали

• Индекс деловой активности в секторе услуг Китая вырос до 15-ти месячного максимума
• Композитный индекс деловой активности в Китае вырос до 9-ти месячного максимума

Индекс деловой активности в секторе общих услуг Китая (PMI) вырос до 53,0 в августе по сравнению с 52,6 в июле и превзошёл прогноз в 52,5.

Новые заказы росли самыми высокими темпами с мая 2024 года чему способствовало резкое увеличение новых экспортных заказов самыми быстрыми темпами за последние шесть месяцев

Несмотря на возросший спрос компании сокращают персонал поскольку рост заработной платы и стоимости сырья негативно сказывается на рентабельности

Сегодня индекс Shanghai Composite снизился на 0,45% до 3858, в то время как Shenzhen Component упал на 2,14% до 12554, прервав трехдневную серию роста на фоне фиксации прибыли инвесторами. Ничего удивительного, ведь накануне Shanghai 50 вырос до 2991,00 индексных пунктов, что является самым высоким показателем с октября 2024 года.

Аналитик Mind Money Тимофей Крупенков: «На саммите Шанхайской организации сотрудничества в Тяньцзине Си Цзиньпин объявил о планах создания банка развития ШОС, платформы сотрудничества для зеленой и энергетической отраслей и пообещал выделить $1,4 млрд в виде кредитов в течение следующих трех лет. Однако это не помешало акциям в сфере искусственного интеллекта и полупроводников пойти на снижение: Eotolink Technology (-7,8%), Zhongji Innolight (-5,4%) и Suzhou TFC (-10,3%). Вероятно, не всем трейдерам нравится столь явная конфронтация с США. А кто-то ожидаеет ответных шагов от господина Трампа».

Shanghai Composite вырос на 0,46% и закрылся на отметке 3 876, Shenzhen Component вырос на 1,05% до 12 829. Рост возглавил ИТ-сектор.

Дежурный аналитик Mind Money Сергей Кирюшатов: «Сердца инвесторов водушевили свежие производственные данные. Индекс деловой активности в производственном секторе Китая (PMI) от RatingDog вырос до 50,5, что выше как июльского значения, так и консенсус-прогноза рынка в 49,5».
Отдельно обращает на себя внимание потепление прежде достаточно прохладных отношений между Китаем и Индией. Вот к чему приводят демарши Дональда Трампа.
Итак, китайский лидер Си Цзиньпин и премьер-министр Индии Нарендра Моди теперь обещают разрешить пограничные разногласия.