комментарии stanislava на форуме

Рынок ждет, что «кубышка» Сургутнефтегаза выросла - Freedom Finance Global
Сегодня на вялом и неуверенном фондовом рынке показывают рост обыкновенные акции Сургутнефтегаза, повысившись на 3,7% до 32,33 руб. за акцию.

Летом нефтегазовая компания опубликовала финансовую отчётность по РСБУ за 1 полугодие 2023 года. По итогам первых шести месяцев компания показала, что её знаменитая «денежная кубышка» составила 5,5 млрд руб. В преддверии публикации финансовой отчётности Сургутнефтегаза за 9 месяцев 2023 года рынок ожидает, что «кубышка» могла вырасти по причине положительной валютной переоценки этих активов.

В некоторых СМИ и соцсетях прогнозировалось, что Сургутнефтегаз хранит в долларах до 60% своих денежных средств, а конъюнктура валютного рынка до ноября была намного более благоприятной для хранения активов в долларах, чем в рублях. Таким образом, компания может показать сильный результат по чистой прибыли по итогам 2023 года.

Ранее компания не раскрывала сопоставимых показателей за 2022 год, поэтому в полной мере оценить результаты её деятельности в текущем году будет невозможно. Тем не менее, консенсус аналитиков предсказывает, что по итогам 9 месяцев 2023 года чистая прибыль Сургутнефтегаза составит более 1,2 трлн руб., а это значит, что по итогам 2023 года эмитент может порадовать акционеров хорошими дивидендами.

Мильчакова Наталья

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Российский рынок в ожидании нового бума IPO - Freedom Finance Global.
Российский фондовый рынок остается в режиме консолидации. Многие компании возобновили раскрытие финансовых результатов, сезон отчетности продолжается, и в большинстве релизов зафиксировано увеличение выручки. Однако это не смогло обеспечить рынок сильным позитивным драйвером. Интерес участников торгов концентрируется преимущественно в дивидендных бумагах. На этот раз таких активов оказалось неожиданно много, ведь осень обычно не является заметным дивидендным сезоном. До конца года около 20 эмитентов, в том числе ЛУКОЙЛ, Ростелеком, Норникель и Фосагро, планируют выплатить дивиденд.

Трендом сезона может стать редомициляция – перерегистрация эмитентов, чьи акции торгуются на Московской Бирже, в Россию или дружественную юрисдикцию. Это сделает возможным возобновление дивидендных выплат. Эту процедуру уже завершили VK и Polymetal, в процессе находятся MD Medical Group, Rusagro, Fix Price, HeadHunter. Ожидается, что возможностью сменить регистрацию воспользуется большинство представленных на московской площадке эмитентов.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Когда закончится укрепление рубля? - Ингосстрах–Инвестиции
Почти месяц национальная валюта укрепляется по отношению к доллару.

Что это? Новый тренд на снижение или временная аномалия, после которой курс устремится к отметке в 100р. за доллар?

Причиной такого укрепления рубля является налоговый период и вероятно, внезапная просадка импорта. Его доля к ВВП с 20 с лишним процентов летом внезапно упала до 17.5% в октябре по предварительной оценке Банка России (впоследствии эта оценка может существенно измениться).

Мы считаем, что это связано с разрывом цепочек оплаты импорта за рубежом: в октябре импортёры хотели, но не могли оплатить его.

Это привело к разбалансировке валютного рынка, которая не наблюдалась до 2022 г. ни при введении обязательной продажи валютной выручки, ни при резком повышении ключевой ставки.

Сейчас сложно сказать, каков предел укрепления рубля, т. к. данные, необходимые для этих расчётов, появятся лишь спустя некоторое время.

Возвращение импорта к нормальным значениям только вопрос времени, после чего курс национальной валюты вновь начнет слабеть. При нормальном значении импорта равновесие и сейчас находится в районе 100 руб.

Прокудин Антон

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Погашение ЗО ГазК-23Е - Ренессанс Капитал
Сегодня (17 ноября) – контрактная дата погашения еврооблигаций Газпром-23Е и производного от них выпуска замещающих облигаций (ЗО) ГазК-23Е. Объём последнего довольно велик (€616 млн или около 4% от номинальной стоимости всех выпусков ЗО в обращении), и реинвестирование средств от погашения может привести к повышению спроса на остающиеся в обращении валютные бумаги.

Например, после погашения 20 апреля 2023 года сразу двух выпусков ЗО – Совкомфлот-23Д и Лукойл-23Д общим объёмом около $940 млн, в течение нескольких дней наблюдались повышенные торговые обороты прежде всего в коротких выпусках Газпрома в евро (ГазК-23Е и оба ГазК-24Е, самых коротких выпусков в долларах – ГазК-26Д и ГазК-27Д-2, и СКФ-28Д) при стабильных уровнях цен. В условиях довольно большого навеса новых размещений от Газпрома и ослабления FX цен на ЗО, спрос на реинвестирование, по-видимому, был сконцентрирован в коротких бумагах.

В текущих рыночных условиях (неплохой рост FX цен у всех ЗО за последний месяц, некоторое укрепление рубля) определение бумаг, которые будут являться объектом реинвестирования, не является очевидным. Можно предположить повторение увеличения спроса на выпуски с относительно короткими сроками погашения (до 2026 года) за исключением ультракоротких ГазК-24Е-2 и ГазК-24Ф.

Булгаков Алексей

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В середине 2024 года следует ожидать вторую выплату дивидендов Совкомфлота - Мир инвестиций
Совкомфлот планирует раскрыть финансовые результаты за 3К23 в понедельник, 20 ноября. Кроме того, совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды в размере RUB 6.32 на акцию. Промежуточная выплата дивидендов с доходностью 5% — это хорошо с точки зрения корпоративного управления. Решение совета директоров неожиданное и позитивное.

Мы прогнозируем около RUB 24 млрд чистой прибыли и RUB 37.4 млрд скорректированной EBITDA. Результаты могут оказаться чуть хуже, если ставки были ниже тех, которые мы закладываем для 3К23 ($52 000/сут. за танкер «Афрамакс», $40 000 за танкер-продуктовоз).

При выплате 50% чистой прибыли по итогам 2023 г. дивиденды Совкомфлота могут составить до RUB 40 млрд (при чистой прибыли в RUB 80 млрд за год). Следовательно, в середине следующего года следует ожидать вторую выплату в дополнение к этой промежуточной.

Ставки на транспортировку российской нефти, скорее всего, останутся высокими, пока сохраняется режим санкций. Это позволяет Совкомфлоту хорошо зарабатывать.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ГК Автодор сегодня соберет заявки на новый выпуск облигаций - Синара
ГК Автодор (Эксперт РА – ruAA+; АКРА — AA) сегодня с 11:30 до 14:30 по московскому времени планирует собирать заявки на облигации серии БО-005Р-05.

• Объем нового выпуска 3,5 млрд руб.

• Срок обращения — один год, купонный период – квартал.

• Ориентир по ставке купона — не более 200 б. п. к значению КБД Московской Биржи на сроке в один год.

• Техническое размещение — 21 ноября.

Если учесть текущее значение КБД Московской Биржи, ориентир по купону находится на уровне не выше 14,05% годовых, что соответствует эффективной доходности в 14,8%. Заявленный ориентир предполагает небольшую премию к облигациям компании на вторичном рынке, которые при дюрации от 0,8 до 1 года торгуются с доходностью 13,8–14,5% годовых. Размещение выглядит довольно интересным, если принять во внимание короткий срок и высокую для своей рейтинговой группы доходность.

ИБ «Синара»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Потенциальная дивидендная доходность МТС за следующий год может составить около 14% - Ренессанс Капитал
МТС – Смешанные результаты за 3кв23 Обновление модели

МТС опубликовала смешанные результаты за 3кв23. Сильный рост выручки был обусловлен хорошими результатами во всех основных сегментах. Скорректированная маржа по OIBDA снизилась г/г из-за инвестиций, увеличения затрат на персонал и единовременных расходов. Чистый денежный поток без учета банка значительно улучшился г/г, чистый долг / OIBDA на конец квартала составил 1,8x.

По нашей оценке, потенциальная дивидендная доходность за следующий год может составить ~14%, что является довольно привлекательным значением, но вряд ли приведет к росту акции, особенно на фоне повышения процентных ставок.

Панарин Кирилл
Лазаричева Марьяна
«Ренессанс Капитал»

Авто-репост. Читать в блоге >>>

По итогам 2023 года Ozon ожидает положительную EBITDA - Ренессанс Капитал
Ozon – Результаты за 3кв23 Краткосрочные инвестиции создают долгосрочную стоимость

Результаты Ozon за 3 квартал 2023 года продемонстрировали ускорение инвестиций в рост, в том числе за счет дальнейшего снижения эффективной комиссии, и дальнейшее снижение рентабельности. Однако, эти инвестиции привели к ускорению роста GMV до 140% по сравнению с предыдущим годом, что говорит о существенном увеличении доли рынка и опережении некоторых основных конкурентов, что, по нашему мнению, более важно для создания долгосрочной стоимости бизнеса.

Кроме того, мы ожидаем улучшения рентабельности в краткосрочной перспективе, а Ozon подтвердил, что ожидает положительную EBITDA по итогам 2023 года, повысив при этом прогноз по росту GMV до 90–100%. Высокая зарплатная инфляция, вероятно, продолжит оказывать давление на маржу в ближайшей перспективе (компания ожидает увеличения расходов на логистику как % от GMV в следующем году), однако, учитывая существенный рост масштаба и быстрое развитие сегментов рекламы и финтеха, мы ожидаем дальнейшего повышения рентабельности и свободного денежного потока в 2024 году.

Панарин Кирилл

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дивидендная доходность Совкомфлота за 2023 год может составить 12-13% - Атон
Совет директоров Совкомфлота рекомендовал дивиденды в размере 6,32рубля на акцию, доходность 5%

Вчера совет директоров компании рекомендовал выплатить 15 млрд рублей в качестве дивидендов за 9 месяцев 2023 года. Собрание акционеров запланировано на 18 декабря. Дата закрытия реестра — 7 января.

Рынок не ожидал дивидендов от «Совкомфлота» за 9 месяцев 2023 года, поскольку госкомпании обычно производят выплаты своим акционерам раз в год. Однако «Совкомфлот» решил улучшить свою дивидендную политику и сделать выплаты более частыми, сохранив при этом коэффициент выплат не ниже 50%.

На наш взгляд, компания должна показать хорошие результаты в этом году: 2-е полугодие 2023 года должно оказаться как минимум не менее успешным, чем 1-е полугодие. В этом случае, по нашей оценке, совокупные дивиденды за 2023 год могут составить 15-17 рублей на акцию (если компания выплатит еще 10 рублей на акцию за 4-й квартал 2023), что будет соответствовать дивидендной доходности 12-13%.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Долгосрочный инвестиционный кейс МТС привлекателен - Атон
Результаты МТС за 3-й квартал 2023: динамика затрат оказала давление на рентабельность 

Консолидированная выручка выросла на 16,0% г/г до 159,7 млрд руб., при этом выручка от услуг связи выросла на 7,4% до 112,4 млрд руб., от банковских услуг — на 26,4% до 23,2 млрд руб., от рекламного бизнеса (Adtech) — на 50,1% г/г. до 9,6 млрд рублей. Положительное влияние на общий показатель роста также оказали продажи мобильных телефонов, которые увеличились на 51,2% г/г до 15,5 млрд рублей на фоне низкой базы.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Представленные результаты Ozon за 3 квартал нейтральны - Атон
Ozon объявил результаты за 3К23: рост оборота ускорился, умеренный убыток по EBITDA

GMV подскочил на 140% г/г до 450,8 млрд рублей за счет роста чиста активных покупателей (+30% г/г, 42,4 млн) и частотности заказов за год (+64% г/г, 19,2 заказов). Показатель GMV оказался на 12% выше консенсуса Интерфакса. Убыток по скорректированной EBITDA составил 3,9 млрд рублей против прибыли в 1,6 млрд рублей в 3-м квартале 2022 на фоне инвестиций в привлечение клиентов и логистическую инфраструктуру с целью увеличения масштабов бизнеса. Чистый убыток за период составил 22,1 млрд рублей (+6% г/г) на фоне снижения прибыли от операционной деятельности и роста финансовых затрат (+258% г/г до 9,7 млрд рублей). Чистые денежные средства от операционной деятельности составили 24,9 млрд рублей (+217% г/г) на фоне развития финтех-вертикали и роста кредиторской задолженности, связанной с маркетплейсом. Денежные средства и эквиваленты на конец 3-го квартала 2023 года составили 92,7 млрд рублей против 74,6 млрд рублей на конец 2-го квартала 2023 года и 65,6 млрд рублей на конец 3-го квартала 2022 года. Ozon повысил прогноз по росту GMV до 90-100% с 80-90% и подтвердил прогноз по положительному уровню скорректированной EBITDA по итогам 2023 года.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ожидаем роста акций Яндекса - СберИнвестиции
По нашему мнению, котировки Яндекса, ведущей российской компании в интернет-сегменте, в ближайшие два месяца могут вырасти. Мы ожидаем снижения рыночной оценки рисков и роста котировок компании после публикации условий ее реструктуризации.

Динамика котировок

С начала года котировки Яндекса выросли на 41% — меньше, чем российский рынок акций и индекс акций ИТ компаний. Мы ожидаем снижения рыночной оценки рисков и роста котировок компании после публикации условий ее реструктуризации.

Наши ожидания и консенсус-прогноз

Мы считаем депозитарные расписки Яндекса привлекательными для покупки и ожидаем повышения их стоимости до 4 000 руб. за расписку, что предполагает потенциал роста около 55%.

Кондратьев Максим
СберИнвестиции

Читать подробнее по ссылке.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ТОП российских акций средней и малой капитализации: три изменения - СберИнвестиции
Со 2 ноября 2022: +108,1% (+65,6%*)
За месяц: +0,5% (+0,1%*)

*индекс МосБиржи средней и малой капитализации

В октябре и ноябре индекс средней и малой капитализации держался в узком диапазоне. В этот раз мы внесли три изменения в подборку.

Исключены акции Артгена. Компания планирует увеличить уставный капитал за счет размещения дополнительных акций. Этот фактор негативен для текущих акционеров, в связи с чем бумаги Артгена покидают подборку.

Акции ТМК также покинули подборку. Мы включили их при создании подборки в ноябре прошлого года, и с тех пор они выросли в цене более чем в три раза. Мы позитивно оцениваем фундаментальный профиль компании, однако отмечаем отсутствие явных драйверов роста в настоящий момент.

Возвращены акции Совкомфлота, исключенные из подборки в июне после стремительного роста. Мы ожидаем резкого роста ставок фрахта в 4К23 и рекордных финансовых результатов компании и дивидендов в 2023 году.

СберИнвестиции

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
         

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Прогноз финансовых результатов Совкомфлота за 3 квартал - СберИнвестиции
Совкомфлот 20 ноября представит отчётность за третий квартал 2023 года по МСФО

В третьем квартале спотовые ставки фрахта на танкеры снизились (в среднем более чем на 40% кв/кв на танкеры класса Aframax), что обусловлено ограничением на поставки нефти со стороны Саудовской Аравии и России. Кроме того, сезонный рост внутреннего потребления нефтепродуктов в этих странах также вывел часть нефти с мирового рынка. Примерно треть выручки Совкомфлота приходится на транспортировку нефти и нефтепродуктов по спотовым ставкам, поэтому мы прогнозируем сокращение EBITDA компании на 10% кв/кв до $372 млн. Остальная часть выручки компании генерируется благодаря долгосрочным контрактам на перевозку нефти, нефтепродуктов и СПГ. Скорректированная чистая прибыль может уменьшиться всего на 5% до $236 млн, поскольку эффективная налоговая ставка нормализовалась (снизилась с 13% до 8%) и процентные расходы уменьшились.

В третьем квартале рубль ослабел в среднем на 16% к предыдущему кварталу, поэтому мы ожидаем, что в рублевом выражении EBITDA увеличилась на 4% кв/кв до 35 млрд руб., а скорректированная чистая прибыль — на 10% до 22,3 млрд руб.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ТОП дивидендных российских акций: исключена Роснефть - СберИнвестиции
С 3 июня 2022: +147,4% (+58,4%*)
За месяц: +4,2% (+0,8%*)

*индекс МосБиржи полной доходности

Через несколько недель на российском рынке акций начнется зимний сезон выплат промежуточных дивидендов. На текущий момент компании уже объявили о планах выплатить в совокупности более 900 млрд руб. дивидендов. В этот раз мы исключили акции Роснефти из подборки.

Мы ожидаем, что высокие процентные ставки негативно повлияют на прибыль Роснефти, т. к. большая часть ее долга с плавающей процентной ставкой. Мы ожидаем, что в 2023–2024 годах процентные платежи компании могут вырасти наполовину. Кроме того, более высокая ставка дисконтирования может стать поводом для переоценки и списания активов, что негативно повлияет на дивидендные выплаты за 2023 год.

СберИнвестиции

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
       

Авто-репост. Читать в блоге >>>

ТОП российских акций: две бумаги добавлены, две — исключены - СберИнвестиции
С 25 марта 2022: +75,1% (+24,7%*)
За месяц: +2,2% (+0,7%*)

*индекс МосБиржи

Последний месяц индекс МосБиржи держался около 3 200 пунктов. Давление на индекс оказывает повышение ключевой ставки ЦБ РФ, коррекция цен на нефть, а также укрепление рубля. В то же время хорошие финансовые результаты российских компаний за 3К23 и объявления о промежуточных дивидендах поддерживают российские акции. В этот раз мы внесли четыре изменения в подборку.

Исключены акции Роснефти. На наш взгляд, высокие процентные ставки негативно повлияют на прибыль Роснефти, т.  к. большая часть ее долга с плавающей процентной ставкой. Мы ожидаем, что в 2023–2024 годах процентные платежи компании могут вырасти наполовину, что может негативно отразиться на чистой прибыли компании.

Акции Газпром нефти покинули подборку. Мы по-прежнему считаем, что Газпром нефть может увеличить дивидендные выплаты. 96% ее дивидендного потока получает Газпром, которому необходимо финансировать свой газовый бизнес. Тем не менее мы полагаем, что акции Газпром нефти в настоящий момент справедливо оценены рынком.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ozon опередил Яндекс по обороту - Альфа-Банк
Ozon остается классической компанией роста: бизнес растет впечатляющими темпами, однако EBITDA в III квартале стала отрицательной из-за активных инвестиций.

Согласно отчёту за квартал, GMV (совокупная стоимость проданных товаров, или товарооборот) составил 451 млрд руб., то есть вырос в 2,4 раза по сравнению с результатом год назад. У ретейлера в разы выросло число заказов и средний чек (+2,6%).

Более того, Ozon еще сильнее увеличил отрыв от Яндекса по GMV: теперь его показатель в 3,7 раза больше, чем у конкурента. У Яндекс.Маркета другая стратегия, и он уже не сможет догнать Ozon по обороту, считают наши аналитики. Теперь ретейлер будет бороться за сохранение второго места на рынке e-com со Сбербанком, а лидером по-прежнему остается Wildberries.

Прогноз по годовому росту GMV снова был повышен до 90–100% вместо 80–90%. Это оправдано, считают аналитики. В частности, за девять месяцев 2023 года оборот уже прибавил 110%.

Активные инвестиции в рост имеют свою цену: EBITDA за квартал снизилась на 3,9 млрд руб. впервые с I квартала 2022 года, но это было ожидаемо. Больше всего компания потратила на привлечение клиентов, логистическую инфраструктуру и зарплаты в логистике. Однако по итогам года EBITDA выйдет в плюс.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Есть риски дополнительного давления на чистую прибыль МТС в конце года - Альфа-Банк
МТС опубликовала слабые результаты за 3К23 на уровне OIBDA и чистой  прибыли. Хотя выручка увеличилась на солидные 16% г/г и превысила ожидания Тикер рынка на 2%, компания испытала существенное давление затрат (в том числе расходов на персонал), в результате чего маржа OIBDA по группе упала до уровня 38%, который сезонно больше соответствует последнему кварталу года. Чистая прибыль на уровне 9 млрд руб. оказалась на 30% ниже консенсус-прогноза.

Учитывая, что давление на операционные расходы со стороны затрат на персонал, скорее всего, продолжится в ближайшие месяцы, а последний квартал года в телекоммуникационном бизнесе сезонно является самым слабым по Банк маржинальности, мы не исключаем, что рентабельность OIBDA МТС в 4К23 может упасть ниже нормализованных исторических значений. С учетом дальнейшего  повышения ключевой ставки ЦБ РФ мы видим риск дополнительного давления на чистую прибыль компании в конце года. Мы считаем опубликованные результаты как преимущественно негативные для котировок MTSS.

Курбатова Анна

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Инвестиции в увеличение активности покупателей и развитие логистической инфраструктуры представляются оправданными для Ozon - Синара
Ozon публикует результаты за 3К23: рост GMV на 140% г/г превысил прогнозы — позитивно

Финансовые результаты Ozon за 3К23 по МСФО показали впечатляющий рост и превзошли ожидания. Однако скорректированный показатель EBITDA оказался в области отрицательных значений впервые с 1К22.


Авто-репост. Читать в блоге >>>

Ozon продолжает увеличивать отрыв от Яндекса - Альфа-Банк
Результаты OZON за 3К23 снова продемонстрировали впечатляющие темпы роста товарооборота, при этом EBITDA впервые с 1К22 ожидаемо ушла «в минус» на фоне интенсивных инвестиций в развитие маркетплейса. Рост GMV ускорился по сравнению с 2К23 с 2,18х г/г до 2,40х г/г и снова заметно превзошел консенсус-прогноз (на 12%, в том числе верхнюю оценку на 2%) за счет сильной динамики заказов (2,34х г/г) и роста среднего чека (после нескольких лет падения). Убыток EBITDA составил около 4 млрд руб. (в рамках диапазона оценок консенсуса) в связи с высокой инфляцией зарплат в логистике и инвестициями в привлечение клиентов и селлеров.

Компания вновь повысила годовой рост GMV – до 90-100% г/г в 2023 г., что предполагает органическое замедление роста в 4К23. По итогам 2023 г. OZON по-прежнему ожидает положительную EBITDA. Мы отмечаем, что по этому показателю у компании есть определенное пространство для маневра в 4К23, так как по итогам 9М23 показатель превысил 4 млрд руб. В рамках конференц-звонка CFO Игорь Герасимов подтвердил приверженность OZON цели максимизации доли компании на рынке ритейл России при поддержании слабо позитивной EBITDA.

Авто-репост. Читать в блоге >>>