комментарии Arti на форуме

правильно понимаю, что их бумага 1р2 подходит для оптимизации ндфл?

faceoff, а что вы имеете в виду под оптимизацией НДФЛ, можете пояснить?
Эта облигация погашается 13.12.2019.

Компания SCI Finance B.V., выпустившая вечные субординированные еврооблигации банка «Восточный» на $125 млн, сообщила держателям долга, что банк отменяет выплату купонного дохода 29 ноября 2019 года.
Подробнее на РБК:
www.rbc.ru/finances/26/11/2019/5ddb9d8a9a7947a3c6fa28eb?from=from_main

Ну один из вариантов. Есть у вас акции северстали. И есть прибыль, с которой надо платить налоги. После див гэпа, который обязательно приведёт к снижению цены продаете свои акции. Таким образом фиксируете убыток. И снова покупаете такое же количество акций. Налетаете на комиссию брокера, но при этом получаете дивы и снижаете налогооблагаемую базу.

TRD, спасибо. а еще много вариантов?

Теодор Мишкин, я иногда практикую покупку корпоративных облигаций за день до выплаты купона и последующую продажу в день выплаты купона. Смысл такого действия в том, что при расчете налогооблагаемой базы по корпоративным облигациям учитывается НКД, который достигает максимального значения за день перед выплатой купона, а в день выплаты купона он равен 0.
Таким образом, вы можете получить бумажный убыток по данной операции, а в реальности почти без изменений (только комиссия и возможное изменение цены облигации на след. день).
Но этот трюк лучше проделывать только с ликвидными надежными облигациями, выпущенными в 2017 году или позже. И это работает только с корпоративными облигациями, т.е. с государственными и муниципальными — НЕ работает.

Arti, что-то совсем конские объемы с этим способом получаются.

any_to_real,
а вы сравните с тем способом, который здесь предлагался (я имею в виду дивгэп Северстали):
Акция Северстали стоит 890, дивиденд 27.47. Если гэп составит дивиденд минус НДФЛ, то это будет всего 24 рубля от 890, это примерно 2.7%
По облигации будет примерно 40 рублей от 1000. Да даже если 40 от 1100 (пусть цена облигации 106% + 40 НКД), то это будет 40/1100 = 3.6%
Видно, что на таких маленьких гэпах, как сейчас у Северстали, много бумажных убытков не получить, получается даже меньше, чем для корп. облигаций перед выплатой купона.

Ну один из вариантов. Есть у вас акции северстали. И есть прибыль, с которой надо платить налоги. После див гэпа, который обязательно приведёт к снижению цены продаете свои акции. Таким образом фиксируете убыток. И снова покупаете такое же количество акций. Налетаете на комиссию брокера, но при этом получаете дивы и снижаете налогооблагаемую базу.

TRD, спасибо. а еще много вариантов?

Теодор Мишкин, я иногда практикую покупку корпоративных облигаций за день до выплаты купона и последующую продажу в день выплаты купона. Смысл такого действия в том, что при расчете налогооблагаемой базы по корпоративным облигациям учитывается НКД, который достигает максимального значения за день перед выплатой купона, а в день выплаты купона он равен 0.
Таким образом, вы можете получить бумажный убыток по данной операции, а в реальности почти без изменений (только комиссия и возможное изменение цены облигации на след. день).
Но этот трюк лучше проделывать только с ликвидными надежными облигациями, выпущенными в 2017 году или позже. И это работает только с корпоративными облигациями, т.е. с государственными и муниципальными — НЕ работает.

Крупнейший в России автодилер «Рольф» выставлен на продажу: www.vedomosti.ru/business/articles/2019/11/14/816303-rolfa

Я, уже нашел информацию.По Корпоративным облигациям выпущенных с 2017 по декабрь 2020 год, не удерживается 13% с купонного дохода. Соответственно корпоративные облигации выпущенные с 2021 года будут вновь облагаться 13% с купонного дохода!

Дмитрий, еще же есть целый 2020 год, чтобы принять новое постановление по отмене НДФЛ на купоны корп. облигаций, выпущенных с 2021 года. Не примут — будем тогда покупать только то, с чего не будет НДФЛ с купонов.

Уважаемые инвесторы, почему падает цена? Ведь не плохие дивы обещали!

Александр Мусат, цены на никель и палладий упали на несколько процентов за последние дни, по никелю — особенно в понедельник (т.е. вчера)

Для банка важен источник дохода. Когда я работал в российском офисе одного иностранного банка, там был черный список видов деятельности, занимаясь которым вы не могли там получить кредит. Список состоял из 10-20 категорий, по-моему. Здесь есть два фактора: потенциальная нестабильность дохода и юридические риски. Насколько я помню, кредит не мог получить даже человек, официально трудоустроенный в организации, которая занимается игорным бизнесом.

Скажите, с какого месяца Рефтинская ГРЭС уже не будет учитываться в данных по выработке электроэнергии и тепла?

Ипотечные облигации: гарантии и механизм расчета выплат
На рынке присутствует уже достаточное кол-во ипотечных облигаций.
Их особенность — они выпущены на большой срок, на большую сумму и обеспечены залогом на недвижимость.
Пример: ДОМ.РФ ИА-9-об ( https://www.rusbonds.ru/ank_obl.asp?tool=147439 )

Вопрос: каковы гарантии выплат по этим облигациям? Что, если произойдет несколько дефолтов по ипотечным кредитам, при этом имущество будет продано? Будут скорректированы купонные выплаты по облигациям? А по какой формуле все это рассчитывается?
Я правильно понимаю, что если по какой-то части ипотечных кредитов происходит дефолт, и недвижимость продана, то пропорциональная часть ипотечных облигаций погашается (амортизируется), и по ней перестают выплачиваться проценты?
Либо происходит что-то более сложное, к примеру, на вырученные деньги от продажи недвижимости выдается новый ипотечный кредит другому заемщику, а выплаты (будущие купоны) пересчитываются в соответствии со стоимостью недвижимости и действующими на тот момент ипотечными ставками?

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Arti, Роснано 8, скакануло в цене. Ваш прогноз в доходности подтвердился?

Zerich121, да, скакнуло немного, но до сих пор нигде не вижу цифры для второго купона. Из-за этого невозможно рассчитать доходность даже на полгода после 7 октября. Насколько я понимаю, первый купон выплачивается 7 октября 2019, и с этого же дня начинается второй купонный период. Как я раньше думал, купон для этого 2-го купонного периода должен был быть зафиксирован за 5 рабочих дней до его начала (т.е. 30 сентября или м.б. 1 октября). Но до сих пор нет никакой информации. Когда же он будет зафиксирован? Непосредственно 7 октября что ли?
Но все это тонкости, в целом понятно, что второй купон будет около 8.5% (плюс-минус 0.1%), если не случится никакого форс-мажора до 7 октября.

Скажите, сколько стоит участие в оферте по корпоративным облигациям в брокере ВТБ?
У меня тарифный план «Мой онлайн».
Я имею в виду случай, когда эмитент объявляет о возможности досрочного выкупа облигаций, а владельцы облигаций могут (но не должны) этой возможностью воспользоваться.

Ликвидность приемлемая. Вот только с доходностью что то не так. "-20%" это как?

Zerich121, я в сообщении внизу детально пояснил, как рассчитываются будущие купоны, и какая должна быть реальная доходность.
Отрицательная доходность из-за того, что следующий купон (с датой выплаты в апреле 2020) еще пока не определен точно, хотя диапазон его изменения достаточно узкий.
А именно, он будет равен доходности 7-летних ОФЗ на дату 30 сентября 2019 (если не ошибаюсь) +1.57%. По моей оценке, это будет около 8.4-8.5%. Но т.к. точно еще неизвестно, то считается, что этот купон = 0. Из-за этого доходность отрицательная.

Arti, по последним выпускам гарантий нет, поэтому и доходность выше

alexshein1977, понятно. Кстати, я тут присматриваюсь к выпуску РОСНАНО-08 (ISIN RU000A1008V9). По нему отображается странная доходность. Думаю, это связано с тем, что у него переменный купон, который устанавливается за 5 раб. дней до выплаты предыдущего купона, и равен средней доходности 7-летних ОФЗ+1.57%. Почему именно такая формула? См. здесь, например: www.finmarket.ru/bonds/news/4976287
Таким образом, я ожидаю, что следующий купон, который установят 30 сентября, будет примерно 6.92% + 1.57% = 8.5% (исходя из данных по доходности ОФЗ на 20 сентября: www.cbr.ru/hd_base/zcyc_params/zcyc/ ). К 30 сентября доходность 7-летних ОФЗ изменится, наверное, не очень существенно.
Если предположить, что доходность 7-летних ОФЗ сохранится на текущем уровне (6.92%), то купон Роснано-08 в 8.49% даст эффективную доходность примерно 8.43% при цене 101.4.
Мне кажется, неплохая доходность для облигаций, выплаты по которым гарантированы гос-вом.
Минус только в том, что облигации не очень ликвидны — в некоторые дни объем всего 20 тыс. руб. Надо будет посмотреть, как выглядит стакан по ним.

Если учредитель Роснано государство, то значит ли это, что и надёжность этих облигаций «государственная»? Будет ли государство отвечать за долги своей корпорации? И как сопоставить риски облигаций этой корпорации с другими «окологосударственными» РСХБ и ВЭБ?

Zerich121, почитайте решение о выпуске или проспект эмиссии, например, здесь: bonds.finam.ru/issue/details022CB00008/default.asp
Там написано: «исполнение обязательств по облигациям настоящего выпуска обеспечивается государственной гарантией РФ» (и печать мин-ва финансов).
Это один выпуск для примера, другие — нужно смотреть отдельно, но, скорее всего, тоже есть что-то подобное.

3way_banana_split, а как вы вообще относитесь к выпускам, которые эмитированы SPV компанией? Т.е. специальной компанией, отделенной от компании, ведущей основной бизнес. Понятно, что у нее бухгалтерская отчетность отличается от отчетности основной компании.
Это всегда плохо? Или есть исключения?
Вы не верите гарантиям, которые дает основная компания по этим бумагам?
Или есть другие причины для беспокойства?

3way_banana_split, скажите, а какие облигации с наибольшей доходностью вы держите (или купили бы) сами? Можете привести пример?

Роман Ранний, спасибо

3way_banana_split, я это понимаю. Это две формально разные компании, но они связаны. Если посмотрите условия выпуска биржевых облигаций Автобан-Финанс (например, здесь: bonds.finam.ru/issue/details021C700006/default.asp ), там написано:

В случае неисполнения или ненадлежащего исполнения Эмитентом своих обязательств по Биржевым облигациям с обеспечением, владельцы Биржевых облигаций с обеспечением или уполномоченные ими лица (в том числе номинальные держатели Биржевых облигаций с обеспечением) имеют право обратиться с требованием об исполнении обязательств по Биржевым облигациям с обеспечением к лицу, предоставившему обеспечение по Биржевым облигациям с обеспечением — Акционерному обществу «Дорожно-строительная компания «АВТОБАН» (далее – Поручитель) в соответствии с условиями предоставления обеспечения по обязательствам Эмитента по Биржевым облигациям с обеспечением в форме поручительства, в порядке, предусмотренном п. 12 Программы и п. 12 Условий выпуска.

Я не говорю, что я досконально изучил все документы относительно выпуска и обращения этих облигаций (возможно, займусь этим позже), но такая практика не является чем-то необычным — иногда облигации выпускаются специально созданной дочерней компанией, а основная компания (или ее холдинговая структура) несет по ним обязательства в виде гарантии или оферты.

Сейчас детально не смотрел компанию, 11% — не большая доходность уже по рынку, хотя и компания ближе к второму эшелону, чем ВДО)

alexshein1977, ну лично для меня это высокая доходность для облигаций (и повышенный риск, естественно), т.к. я обычно не рассматриваю ВДО. Но тут обратил внимание, что компании присвоила рейтинг Moody: www.moodys.com/research/Moodys-affirms-Autobanns-B1-CFR-outlook-remains-stable--PR_393136
Кстати, там перечислены 5 плюсов и 5 минусов компании.

Вот думаю, включить ее в портфель или нет? Все-таки доходность существенно выше тех 7-8%, на которые я обычно ориентируюсь.
Что понравилось: прибыль стабильно растет (в 2018 году около 3 млрд), контракты по важным инфраструктурным проектам.