Ух какой отчет. Из плюсов наличие в принципе неплохой операционки за первый квартал.
Как всегда пора оценивать что может светить на конец 2020. Посчитаем на коленке… За 2-4 кварталы пусть будет 90 ярдов процентов, 60 ярдов операционки (2й квартал нулевой, 3 и 4 такие же как q1). Где-то 30 ярдов на дивы. Итого 120 ярдов + переоценка.
Пусть кубышка вся в $, тогда это $47.6B.
Далее 3 случая.
I) Курс доллара — останется на настоящем уровне. Ну пусть 70.23 для круглого счета. Переоценка даст 47,6*(-7.5) = -357 ярдов. Итого за 2-4кв убыток в 237 ярдов. После налогов пусть общая ставка 20% (там вроде сложнее все ж налоговое законодательство, но тут именно на коленке смотрим) — убыток 190 ярдов.
Итого за год 527 ярдов -> дивы на преф 4.86р
II) Случай, чтоб поменьше считать :)
Отрицательная переоценка = -120 ярдов (операционка + проценты). Итого ЧП2020 = ЧП 1кв 2020
Этому соответствует доллар 75.2р на 31е декабря.
Дивы на преф -> 6.6 р
III) Курс доллара 80.23
Переоценка за 2-4: 119 ярдов, общая прибыль 239 ярдов. После налогов 191 ярд. Итого за год 908 ярдов
Дивы на преф -> 8.36
zzznth, сейчас тренд на укрепление рубля, так что можно рассмотреть вариант с долларом по 65 например
Роман Ранний, За непонятное слово «тренд» отвечают вполне понятные вещи:
1. «Валютные интервенции», то есть сейчас ЦБ продает очень много валюты.
2. Падение потребительского спроса — кризис, доходы упали, импортные товары стали приобретать намного меньше, а значит валюты тоже нужно меньше.
И то, и другое — не вечно. ЦБ будет снижать интервенции, а спрос на импорт постепенно восстановится — своего производства в России нет для огромного количества товаров. При этом однозначно, что валюты экспортеры в этом году заработают значительно меньше, чем в прошлом (снижение цен+снижение объемов продаж). Поэтому можно лишь гадать о степени укрепления доллара к концу года, но верить в восстановление прежних значений валютных курсов могут лишь очень большие оптимисты.
Алексей aka Markitant,
по 2 сложно сказать, так как это всё зависит от распространения вируса.
по 1 можно сказать что пока нефть ниже 41, интервенции будут продолжаться и конца этому не видно! Следовательно рубль будет укрепляться
Роман Ранний, весь прошлый и позапрошлый годы, да и в начале 2020-го--ЦБ как раз скупал валюту, приблизительно теми же темпами, что сейчас продаёт… Это не помешало рублю укрепиться, до 61…
Арсений Нестеров, так сравнивать нельзя, тогда были другие условия и скупка не влияла, а сейчас очень даже влияет
Роман Ранний, поясните… я лично вижу сильнейшее падение импорта(ориентировочно на 5 миллиардов в месяц)--но это может быть отложенный спрос… сейчас резко снизилось поступление выручки валютной(там есть лаг по времени)… ЦБ в месяц продаёт на 3 миллиарда валюты… Нерезы в мае вывели из ОФЗ где-то 900 миллионов… факторы разнонаправленные, но на укрепление рубля влияет слабый спрос на валюту(по понятным причинам) и продажа ЦБ… на ослабление рубля скоро начнут влиять факторы-рост(резкий) импорта, открытие(слабо, но начнёт)границ, репатриация дивидендов(но тут в 2 стороны фактор), падение валютной выручки… я думаю в начале осени 72-74 диапазон, потрогаем верхнюю границу… если второй волны пандемии не будет, то год где-то 70-72 и закроем…
