рдв против :
ВНУТРЕННИЙ АНАЛИЗ. ЧТО ПРОИСХОДИТ С БИЗНЕСОМ ТИНЬКОФФ БАНКА?
• Бизнес Тинькофф банка страдает из-за кризиса и падения доходов россиян.
• Падают доходы банковского, комиссионного и страхового бизнеса.
• В сумме эти направления дают 93% выручки банка. Разбор бизнеса Тинькофф банка здесь (https://t.me/AK47pfl/4795).
Кредитный бизнес под угрозой (66% выручки). Чистая прибыль в этом сегменте ТКС (MOEX: TCSG (https://putinomics.ru/ru/issuer/48/)) пострадает сильнее всего из-за резервирования под плохие кредиты. Уже в 1 квартале наращивание резервов увеличилось в 3 раза г/г. Однако это не отражает настоящую картину: по кредитам, которые сейчас всё ещё считаются хорошими, летом и осенью будут резко увеличиваться отчисления в резервы.
👉
t.me/AK47pfl/4759
Комиссионный бизнес, скорее всего, падает (17% выручки). Этот сегмент также начал проседать с началом карантина — выручка по этому направлению в 1 квартале упала на 11% к 4 кварталу 2019. Во 2 квартале ситуация будет хуже из-за карантина.
Страховой бизнес снижается (10% выручки). Рынок страхования в России стоит на месте и поделен (https://vc.ru/amp/102486) между крупными игроками, с которыми ТКС тяжело конкурировать. Продажи всех страховых продуктов банка снизились из-за пандемии и падения доходов:
• ОСАГО и Каско — страхование автомобилей. Продажи автомобилей упали (https://t.me/cbrstocks/6411) более, чем на 60% в апреле, а поездки (https://amp.rbc.ru/rbcnews/rbcfreenews/5e9700659a79474afe5383fa) на личном транспорте — на 59%. Нет новых автомобилей, старые стоят на парковках — нет страховых премий.
• Страховка в путешествиях. Путешествий последние 3 месяца нет, минимизировались даже деловые поездки.
• Страхование жизни. Показывало отрицательную динамику (https://vc.ru/amp/102486) еще в прошлом году, когда доходы были выше.
• Страхование имущества. Сегмент растет, однако занят крупными игроками, с которыми банку сложно конкурировать. Падение доходов приведет к сокращению продаж квартир и страховок.
Брокеридж – перспективное направление с малой долей (1.8% выручки). Число клиентов на конец 1кв 2020 достигло 1.435 млн против 0.451 млн г/г. Прибыль от брокерских комиссий в 1кв 2020 составила 835 млн, что сопоставимо с прибылью за весь 2019 г в размере 966 млн. К концу 2020 года число клиентов может перейти отметку в 2 млн человек.
Самые крупные направления бизнеса Тинькофф падают, только брокерский бизнес растет, но он слишком мал, чтобы изменить ситуацию.
