ответы на форуме

АФК «Система» переоценка

Классическая идея, про которую писал Грэм о покупке «1 доллара за 50 центов».

Как стало известно: https://www.rbc.ru/business/29/06/2021/60d9cc939a794718143a2c98

Что приводит к следующей картине оценки активов в портфеле Системы:

Оценка Медси через сравнительный анализ с MD Medical Group Investments. После IPO EMC возможна еще раз переоценка Медси в большую сторону.

 

БЭСК и Степь взял оценки от БКС.

 

Итоговая картина с учетом долей Системы:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

dazon,
думаю степь стоит намного больше.

Закрытие позиции по ПАО «Пермэнергосбыт»
Еще одна из причин продажи #PMSB.
Это один из слайдов в моей презентации, здесь динамика акции с 2013 года по март 2021 года.
На ней отчетливо видны движения акции перед дивидендами.
Закрытие див гэпа за последние три года больше 100 дней, то есть будет еще возможность закупиться, если будет желание, но ярких тригеров для роста я не вижу.
Плюс рынок оценивает неликвидного эмитента близко к эмитентам первого эшелона по див. доходности.
Я пока вижу эйфорию и буду фиксировать прибыль.






Авто-репост. Читать в блоге >>>

dazon, тоже фиксанул 3 года держал, не пойму почему его так задрали?

долг вырос… кто то видит перспективы?

ТГК-1 дивиденд за 2020 год
Вышел отчет по МСФО за 2020 год у TGKA, теперь более менее видна ближайшая развязка по дивидендам.
Здесь два варианта:
1) выплата 50% по РСБУ, как по див. политике это 0,0008-0,0009 руб. на акцию
2) выплата 50% по МСФО, как хочет Газпром от своих дочек это 0,0011 руб. на акцию
Итого от 7% до 10% дд к текущей цене

Авто-репост. Читать в блоге >>>

dazon, по моему доходность в 8-10% для актива без долгов и проблем, защищённого от инфляции и способного повышать цены… неплохо. + СПБ, Карелия и Мурманская область платёжеспособные и развивающиеся регионы, + у них я так понимаю примерно 50% энергии с ГЭС которые давно окупились.

ТГК-1 и ОГК-2 среднесрочная идея

Не все идеи приносят желаемый результат, надо быть к этому готовым.

На текущий момент у меня есть убыточная позиция (-13%), потому что пожадничал.

Как обстояли дела:

1) была программа ДПМ, которая предусматривала повышенные платежи за энергию;

2) были компании которые были включены в нее;

3) были четкие временные рамки, когда и что должно заработать;

Есть для этого замечательная картинка, которая больше покажет, чем я словами:

По ней видно что пик выплат будет на 2021 год, т.е. макс дивиденд мы должны были увидеть в 2022 году, но рынок всегда идет на шаг впереди (но это не точно). Скорее всего, инвесторы начали заранее продавать бумагу, так как добавился фактор ковида и спрос на энергию упал, что в свою очередь не оставил возможности на шикарный дивиденд в 2021 году, к тому же перестали платить за 240 МВт, в этом году перестанут платить еще за 665 МВт, то есть после 2022 года на большие дивиденды рассчитывать не стоит, инвесторы скорее всего это заложили еще год назад. Должны возрасти цены на КОМ, но сгладить финансовый эффект от перехода с ДПС не смогут.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

dazon, Автор поста, так ваш вывод какой? покупать? и сколько % от портфеля У меня например более всего в российском портфеле акций Русгидро Что посоветуетес ТГК 1 на ближайшие 3 месяца?

теперь присматриваюсь к другим вариантам.

dazon, интересно, к каким… все на хаях кроме всякого хамна )

Построение фин. модели ВТБ по состоянию на 20.07.2020

Разбор ВТБ и построение фин. модели по состоянию на 20.07.2020г.

Первый раз публикую в открытый доступ, долго думал)
Данный разбор делался на 20.07.2020, в тот момент не был известен размер дивиденда, остальное должно соответствовать текущему положению.

Структура акционеров % от количества обыкновенных акции:

-60,93% принадлежит Федеральному агентству по управлению государственным имуществом (12,13% от УК);

-39,10% — в свободном обращении (7,77% от УК).

Основной минус — большая роль участия государства в структуре банка. Но в плане приватизации 2020-2022 указано снижение участия РФ до 50% + 1 обыкновенная именная акция, значит, количество акции в свободном обращении увеличится до 50% или 9,95% от УК.

Для сравнения средние показатели мультипликаторов по сектору банковских услуг:

• P/E = 4,71х
• P/BV = 1,30х
• ROE = 15%

У ВТБ виден постоянный дисконт к собственному капиталу, для большей наглядности взят период с 2009 года:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

dazon,

выкинь свой Онализ — вывод неверный
дисконты к капиталу были только 3 раза
— на падении рынков 2008-2009
— в период после выкупа у миноров в 2012 и до докапитализации префами
— и после присоединения втб24

учи матчасть и не позорься
уходишь в игнор

Наткнулся на такую вещь в аудированной отчетности за 2016 год:
По V разделу баланса Итого не сходится с тем, что написано в самом разделе отчета. Итого по разделу V меньше практически в 2 раза.
Это законно вообще?)

Scary, изучайте матчасть и читайте внимательнее.
Вы сложили всю кредиторскую задолженность, а она просто расписана из чего состоит, единственный здесь косяк, что доходы будущих периодов не относится к 4.14, а должна быть отдельно, хотя посчитана она правильно.
На будущее задолженность складывается как 4.12+4.14+доходы будущих периодов + 4.15

dazon, собственно этим и занимаюсь.
Спасибо, что указали на ошибку.