Финам прогнозирует 56 руб по ММК в 2018 году.
Делает ставку именно на эту бумагу
По мнению Алексея Калачева, в 2018 году лучше рынка будут расти акции ММК:
— В этом году они уже подорожали более чем на 40%, тем не менее, по основным индикаторам компания остается, на наш взгляд, значительно недооцененной относительно прочих предприятий металлургической отрасли. В перспективе капитализация может вырасти еще на 30% от текущего уровня.
Группа ММК (Магнитогорский металлургический комбинат и его дочерние общества) входит в число крупнейших мировых производителей стали и занимает лидирующие позиции среди предприятий черной металлургии России. В 2016 году комбинат произвел 12 544 тыс. тонн стали, что составляет около 18% выпуска стали в стране. Более 30% продукции ММК продается на экспорт. По итогам 2017 года мы ожидаем роста выпуска продукции на 2%.
По данным промежуточной консолидированной отчетности по МСФО за третий квартал им девять месяцев 2017 года, выручка группы ММК выросла на 37,2% к уровню прошлого года и составила 9 569 млн долларов США. Такая динамика связана с ростом средних цен реализации товарной металлопродукции (на 150 долларов США на тонну или 36,5%) и укреплением курса рубля.
EBITDA снизилась год к году на 4% до 1 500 млн долларов США, рентабельность по EBITDA составила 25,7%. Прибыль за период составила 814 млн долларов США, это на 9,9% ниже уровня прошлого года. Однако, если очистить прошлогодний результат от эффекта от продажи акций FMG в размере 315 млн долларов США, рост EBITDA составил бы 21,5%, а чистая прибыль увеличилась год к году на 38,4%. Позитивные факторы, действовавшие в течение года, сохраняют свое влияние в четвертом квартале уходящего и как минимум в первой половине следующего года.
Следуя консервативной политике использования заемного финансирования, компания поддерживает долговую нагрузку на минимальном уровне. По состоянию на 30 сентября 2017 г. компания имела отрицательный чистый долг.
В апреле компания пересмотрела свою дивидендную политику. Теперь, при условии, что коэффициент «чистый долг/EBITDA», будет находиться ниже значения 1.0х, сумма средств, направляемая на выплату дивидендов, будет составлять не менее 50% свободного денежного потока, рассчитанного на основе консолидированной финансовой отчетности ПАО «ММК», составленной в соответствии с МСФО.
По итогам первого полугодия 2017 г. компания выплатила дивиденды из расчета 0,869 рублей на акцию. С третьего квартала ММК перешел на ежеквартальную выплату дивидендов: 12 декабря внеочередное общее собрание акционеров ПАО «ММК» одобрило выплату дивидендов по итогам третьего квартала 2017 года в размере 1,111 рубля на одну акцию, (всего около 209 млн долларов США по курсу на дату принятия решения), что эквивалентно 59% свободного денежного потока компании за этот период.
Совокупность этих факторов позволяет рекомендовать акции ПАО «ММК» к покупке с целевой ценой 56 рублей за штуку в пределах до конца 2018 года.
Тимофей Мартынов, Всё внимание на Китай. Там уже минус 30% экспорта стали. Может крепкий рубль подвести, но есть же внутренний спрос. Финам реальный прогноз даёт
