ответы на форуме

Многие свято верят в мегарост экспорта, прибыли и в ракету.
Чёт где-то недопонимаю.

1. Украинская труба = Северный поток + Турецкий (+-)
Ежели ГТС Украины закроется, то останемся при своих же (в лучшем случае).

2. Да, есть сила Сибири, но это всего + ~20% экспорта или ~8% от всех продаж газа.

Откуда ракета?

Евдокимов Сергей,
Хороший вопрос! Резервы для роста есть ещё, конечно, но, ИМХО, умеренные. Прежде всего увеличение дивидендов до 50% прибыли по МСФО. Сама прибыль может сократиться из-за роста амортизации и — в этом году — из-за низких цен. Частично это компенсируется сокращением издержек на украинский транзит со следующего года и далее. Могу себе представить цену в интервале 300-350 руб. Для более сильного взлёта нужен либо рост цен на газ, либо рост популярности российского фондового рынка в целом.

Вниз ползём. Медленно, но верно.
Придавливают папир под выкуп?

Евдокимов Сергей, думаю его придавливают от того что ты показал ниже — весомое основание.

Веселый форум. Какашки столичные летают.
Сотня зрителей наблюдает…

Евдокимов Сергей, потом вся страна будет думать, что москвичи злые

Евдокимов Сергей, не совсем так, вместо того, чтобы быстрее гасить ипотеку МТС покупает новые квартиры в ипотеку.

Как считают долг на СмартЛабе?
В СмартЛабе, в разделе фундаментального анализа долг считается как — то урезано, никак не разберу почему.
К примеру смотрим на отчет Газпрома за 2018г. 
https://smart-lab.ru/q/GAZP/f/y/ : Долг, млрд руб 3 864
 
Идем по ссылке на отчет Газпрома по МСФО
http://www.gazprom.ru/f/posts/65/760043/gazprom-ifrs-2018-12m-ru.pdf 
Итoгo oбязaтельства: 7 034 287млн.руб 

Обязательства в отчете разбиваются на пункты (4 краткосрочные + 4 долгосрочные), но на СмартЛабе, видимо, считают только:
569 061 млн.руб (Кpaткoсрочные кpедиты и зaймы, векселя к yплaте и текyщaя чaсть дoлгосрочoй задолженности по кредитам и займам)
+
3 294 761 (Дoлгoсрочные кредиты и займы, векселя к уплате)

А как же остальные обязательства, почему они не учтены? или они прячутся где — то в других строчках?
Хотелось бы разобраться.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Алексей,
Получите, распишитесь !



P/S/ недавно босс сего ресурса просветил )

Евдокимов Сергей, Что суммируется, я, вроде, в самом посте написал, разобрался. Вопрос почему? Половина обязательств не видна из таблички-то.

Алексей, увидел вопрос — дал ответ.
Не нравится ответ?

Евдокимов Сергей, нравится, спасибо. Пытаюсь разобраться в бухгалтерии.

Как считают долг на СмартЛабе?
В СмартЛабе, в разделе фундаментального анализа долг считается как — то урезано, никак не разберу почему.
К примеру смотрим на отчет Газпрома за 2018г. 
https://smart-lab.ru/q/GAZP/f/y/ : Долг, млрд руб 3 864
 
Идем по ссылке на отчет Газпрома по МСФО
http://www.gazprom.ru/f/posts/65/760043/gazprom-ifrs-2018-12m-ru.pdf 
Итoгo oбязaтельства: 7 034 287млн.руб 

Обязательства в отчете разбиваются на пункты (4 краткосрочные + 4 долгосрочные), но на СмартЛабе, видимо, считают только:
569 061 млн.руб (Кpaткoсрочные кpедиты и зaймы, векселя к yплaте и текyщaя чaсть дoлгосрочoй задолженности по кредитам и займам)
+
3 294 761 (Дoлгoсрочные кредиты и займы, векселя к уплате)

А как же остальные обязательства, почему они не учтены? или они прячутся где — то в других строчках?
Хотелось бы разобраться.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Алексей,
Получите, распишитесь !



P/S/ недавно босс сего ресурса просветил )

Евдокимов Сергей, Что суммируется, я, вроде, в самом посте написал, разобрался. Вопрос почему? Половина обязательств не видна из таблички-то.

Что-то подозрительно неплохой фундаментал.
Надо углубиться.

Евдокимов Сергей, всё хорошо, кроме модели бизнеса — нет своей нефти, всё на давальческом сырье.

Маска, а можете кратко пояснить, чем это плохо ?

Моя логика:
Компания не имеет валовый доход с разницы цен при купли-продажи нефти. Это понятно. Ну не имеет и не имеет (огромное количество разных компаний на фондовом рынке его тоже не имеют). И что ?
Компания оказывает услуги по переработке данного ей сырья (нефти) и это генерит ей прибыль. Которая, в свою очередь, покрывает все затраты и даже остается.

Плохо конечно, что остается сугубо в дебиторке, но это уже другой вопрос.

Поясните пожалуйста, чем же так плохо давальческое сырье?
Для понимания б.

Евдокимов Сергей, ты знаешь, я как собака, всё понимаю, но объяснить не могу. Модель бизнеса уязвимая. Нет нефти — нет переработки, зависимость от поставщиков 100%. Знаю некоторых коммерсов, у которых отжали переработку (нпз), манипулируя поставками нефти, например новошахтинский нпз. если кто-то думает, что реальную нефть можно купить так-же легко, как фьючерсную, то сильно ошибается. Пока владелец РН, то этих рисков как-бы и нет (пока). Но есть другие — манипулирование тарифом, кредитование РН через дебиторку (что мы и наблюдаем), и т.д. и т.п.

Ну и последний вопрос: где, черт возьми, бабло? )
Кто торчит на 20 ярдов? Роснефть? Где это официально отражено?
Почему не платит? Почему наращивает ?
Какие риски для инвесторов это порождает ?
У меня к вам всё… ))

Евдокимов Сергей, Роснефть. Отражено в отчетности, раздел про операции со связанными сторонами. Не платит, потому что любит пользоваться заёмными деньгами. Почему наращивает — ХЗ. См мой разбор smart-lab.ru/blog/551256.php.
Риски простые — нерыночность отношений, захотят перестать платить дивы — зажмут прибыль и перестанут. Но я оцениваю этот риск как незначительный, тут сумма не сильно большая.

Александр Е, про связанные стороны читал. Жидко весьма.

Что там сказано, кому принадлежит дебиторка ?
1. неким «прочим обществам»
2. обществам, входяшим в группу ПАО «Роснефть»
3. Негосудартвенным пенсионным фондам

Кому конкретно и сколько — известно нам не будет. Разве что гадать.

Про риск.
1. Мы доподлинно не знаем кому конкретно принадлежит дебиторка.
2. Дебиторку на законном основании можно с легкостью признать невозвратной и списывать за счет прибыли.

Что получим на выходе — думаю, понятно.
Вероятность? — вопрос.

P/S/ За ссылочку спасибо. Но она не работает )

Евдокимов Сергей, smart-lab.ru/blog/551256.php

Из ЕЖО текущая дебиторка:

Дебиторы, на долю которых приходится не менее 10% от общей суммы дебиторской задолженности:
Полное наименование: Публичное акционерное общество «Нефтяная компания «Роснефть»
Сокращенное наименование: ПАО «НК «Роснефть»
Место нахождения: Российская Федерация, город Москва
ИНН: 7706107510
ОГРН: 1027700043502
Сумма дебиторской задолженности: 20 028 719 688,61 руб.

>>Эксплуатационное бурение увеличилось на 5,8%, разведочное — на 19,7%
Что это за бурениЯ? Насколько это здорово ?
В целом, они как-то влияют на ваши инвестиционные решения?

Евдокимов Сергей, эксплуатационное бурение поддерживает темпы добычи нефти, разведочное бурение дает прирост запасов эксплуатируемого месторождения.

Ильнур, вы с интернета определения дернули или разбираетесь в теме ?

Ежели второе, поясните плиз, почему увеличение эксплуатационного бурения на 5,8%, ведет к увеличению самой добычи всего на 0,5%. В холостую что-ли дырки сверлят ?

Ну и более важный вопрос остается открытым: как эти цифры бурения влияют (должны влиять) на инвестиционные решения?

Евдокимов Сергей, в теме разбираюсь) основная работа связана с ней. Не все скважины сразу вводят в эксплуатацию, для этого есть много причин. Цифры бурения говорят о том что у Сургута идет прирост по запасам и темпы добычи не будут падать в ближайшее время.

Ну и последний вопрос: где, черт возьми, бабло? )
Кто торчит на 20 ярдов? Роснефть? Где это официально отражено?
Почему не платит? Почему наращивает ?
Какие риски для инвесторов это порождает ?
У меня к вам всё… ))

Евдокимов Сергей, Роснефть. Отражено в отчетности, раздел про операции со связанными сторонами. Не платит, потому что любит пользоваться заёмными деньгами. Почему наращивает — ХЗ. См мой разбор smart-lab.ru/blog/551256.php.
Риски простые — нерыночность отношений, захотят перестать платить дивы — зажмут прибыль и перестанут. Но я оцениваю этот риск как незначительный, тут сумма не сильно большая.

Скажите, кто знает.
1. Что такое «базовая» прибыль? Чем она отличается от чистой ?
2. При расчете прибыли на акцию префы почему-то не учитываются. Так всегда? Или кто как пожелает ?

Евдокимов Сергей, базовая — видимо = чистая за вычетом дивов на префы по уставу.

>>Эксплуатационное бурение увеличилось на 5,8%, разведочное — на 19,7%
Что это за бурениЯ? Насколько это здорово ?
В целом, они как-то влияют на ваши инвестиционные решения?

Евдокимов Сергей, эксплуатационное бурение поддерживает темпы добычи нефти, разведочное бурение дает прирост запасов эксплуатируемого месторождения.

Ильнур, вы с интернета определения дернули или разбираетесь в теме ?

Ежели второе, поясните плиз, почему увеличение эксплуатационного бурения на 5,8%, ведет к увеличению самой добычи всего на 0,5%. В холостую что-ли дырки сверлят ?

Ну и более важный вопрос остается открытым: как эти цифры бурения влияют (должны влиять) на инвестиционные решения?

Евдокимов Сергей, на старых скважинах падает производительность. Вот поэтому дисбаланс между эксплуатационном бурении и добычей.

Shmikl, ну т.е. получается меньше ли набурили, больше ли набурили — вообще похрен.
Главное, чтоб хватало.
А 6 ли это будет процентов или 666 — без разницы.
Не вижу тогда глубинного смысла в этих цифрах. Бурят столько сколько нужно для требуемой нормы добычи.
Или не? )

Евдокимов Сергей, все так, кроме одного маленького нюанса. Чем больше бурят, тем больше производственные затраты. Надо смотреть две кривые, падение производительности старых скважин и ввод в эксплуатацию новых. По годам. Судя по увеличению разведки, кривые будут нарастать.

Ну и последний вопрос: где, черт возьми, бабло? )
Кто торчит на 20 ярдов? Роснефть? Где это официально отражено?
Почему не платит? Почему наращивает ?
Какие риски для инвесторов это порождает ?
У меня к вам всё… ))

Евдокимов Сергей,

Дмитрий Вебсмит, меня вот интересует такой вопрос, шо просто не могу. Допустим, завтра СД Сургута объявит, что 90% кубышки распределят среди акционеров. Сколько будут стоить тогда акции Сургута?

Одна тут отдыхаешь?,

«Сургутнефтегаз» давно является самой богатой российской компанией. В прошлом году его «денежная подушка» выросла на 32% и превысила 3 трлн руб. – максимум с 2013 г. В копилке «Сургутнефтегаза» всего на 468 млрд руб. меньше, чем в фонде национального благосостояния, в котором на 1 апреля было 3,828 трлн руб. На конец 2018 г. у «Сургутнефтегаза» было 260 млрд руб. денежных средств и их эквивалентов, а 3,1 трлн компания разместила на депозитах, из которых 840 млрд – краткосрочные.

В какие банках лежат деньги, компания не сообщает. Не раскрывает «Сургутнефтегаз» и как распределены между валютами его накопления на депозитах. В 2017 г. компания лишь указывала, что «финансовые активы группы размещаются на депозитных счетах преимущественно в долларах США».

Дивидендная политика «Сургутнефтегаза» предусматривает, что компания выплачивает по привилегированным акциям 10% от чистой прибыли. Это означает, что выплаты за прошлый год превысят 80 млрд руб., из них 58,7 млрд – по привилегированным акциям.

3 трлн руб. делим допустим на каждую акцию ао и ап это 43 428 млн (35726 млн + 7702 млн), значит 3 000 000 / 43 428 итого 69,079руб минус налог 13% итого 60,1 руб
цена ао:25.8₽ ап: 31.89₽ при дивиденде 60,1 руб цена каждой подскочет как минимум до стоимости дивиденда + будущие доходы от нефти, которые я считать не буду

Kurono, Это теоретически. Вариантов много, как потратить кубышку. Я думаю, что ОФЗ могут купить на них.

khornickjaadle, огорчу наверное вас (буквами из отчета):

Евдокимов Сергей, Долго валюта в кубышке не будет лежать, думаю, так как растёт дисбаланс в сторону бумажной прибыли. Валюта в кубышке увеличивается за счёт процентов по депозиту. Плюс курсовые разницы, если доллар подорожает значительно. В этом случае бумажная прибыль будет огромной, а дивиденды компания платит живыми деньгами, которых скоро будет не хватать. Может возникнуть парадокс, что при триллионах в кубышке компания будет занимать для выплаты дивидендов.

>>Эксплуатационное бурение увеличилось на 5,8%, разведочное — на 19,7%
Что это за бурениЯ? Насколько это здорово ?
В целом, они как-то влияют на ваши инвестиционные решения?

Евдокимов Сергей, эксплуатационное бурение поддерживает темпы добычи нефти, разведочное бурение дает прирост запасов эксплуатируемого месторождения.

Ильнур, вы с интернета определения дернули или разбираетесь в теме ?

Ежели второе, поясните плиз, почему увеличение эксплуатационного бурения на 5,8%, ведет к увеличению самой добычи всего на 0,5%. В холостую что-ли дырки сверлят ?

Ну и более важный вопрос остается открытым: как эти цифры бурения влияют (должны влиять) на инвестиционные решения?

Евдокимов Сергей, на старых скважинах падает производительность. Вот поэтому дисбаланс между эксплуатационном бурении и добычей.

Shmikl, ну т.е. получается меньше ли набурили, больше ли набурили — вообще похрен.
Главное, чтоб хватало.
А 6 ли это будет процентов или 666 — без разницы.
Не вижу тогда глубинного смысла в этих цифрах. Бурят столько сколько нужно для требуемой нормы добычи.
Или не? )

Евдокимов Сергей, все верно, добыча у них стабильную цифру показывает. И этому есть вполне себе логичное объяснение.

>>Эксплуатационное бурение увеличилось на 5,8%, разведочное — на 19,7%
Что это за бурениЯ? Насколько это здорово ?
В целом, они как-то влияют на ваши инвестиционные решения?

Евдокимов Сергей, эксплуатационное бурение поддерживает темпы добычи нефти, разведочное бурение дает прирост запасов эксплуатируемого месторождения.

Ильнур, вы с интернета определения дернули или разбираетесь в теме ?

Ежели второе, поясните плиз, почему увеличение эксплуатационного бурения на 5,8%, ведет к увеличению самой добычи всего на 0,5%. В холостую что-ли дырки сверлят ?

Ну и более важный вопрос остается открытым: как эти цифры бурения влияют (должны влиять) на инвестиционные решения?

Евдокимов Сергей, на старых скважинах падает производительность. Вот поэтому дисбаланс между эксплуатационном бурении и добычей.

Дмитрий Вебсмит, меня вот интересует такой вопрос, шо просто не могу. Допустим, завтра СД Сургута объявит, что 90% кубышки распределят среди акционеров. Сколько будут стоить тогда акции Сургута?

Одна тут отдыхаешь?,

«Сургутнефтегаз» давно является самой богатой российской компанией. В прошлом году его «денежная подушка» выросла на 32% и превысила 3 трлн руб. – максимум с 2013 г. В копилке «Сургутнефтегаза» всего на 468 млрд руб. меньше, чем в фонде национального благосостояния, в котором на 1 апреля было 3,828 трлн руб. На конец 2018 г. у «Сургутнефтегаза» было 260 млрд руб. денежных средств и их эквивалентов, а 3,1 трлн компания разместила на депозитах, из которых 840 млрд – краткосрочные.

В какие банках лежат деньги, компания не сообщает. Не раскрывает «Сургутнефтегаз» и как распределены между валютами его накопления на депозитах. В 2017 г. компания лишь указывала, что «финансовые активы группы размещаются на депозитных счетах преимущественно в долларах США».

Дивидендная политика «Сургутнефтегаза» предусматривает, что компания выплачивает по привилегированным акциям 10% от чистой прибыли. Это означает, что выплаты за прошлый год превысят 80 млрд руб., из них 58,7 млрд – по привилегированным акциям.

3 трлн руб. делим допустим на каждую акцию ао и ап это 43 428 млн (35726 млн + 7702 млн), значит 3 000 000 / 43 428 итого 69,079руб минус налог 13% итого 60,1 руб
цена ао:25.8₽ ап: 31.89₽ при дивиденде 60,1 руб цена каждой подскочет как минимум до стоимости дивиденда + будущие доходы от нефти, которые я считать не буду

Kurono, Это теоретически. Вариантов много, как потратить кубышку. Я думаю, что ОФЗ могут купить на них.

khornickjaadle, огорчу наверное вас (буквами из отчета):

Евдокимов Сергей, А почему «огорчу»? Пусть идёт как идёт. Дивиденды хорошие, с учётом реинвестирования дают хороший доход, что ещё нужно бедному инвестору…

Ну и последний вопрос: где, черт возьми, бабло? )
Кто торчит на 20 ярдов? Роснефть? Где это официально отражено?
Почему не платит? Почему наращивает ?
Какие риски для инвесторов это порождает ?
У меня к вам всё… ))

Евдокимов Сергей, Ну Роснефть по идее. А дебиторы, по-моему, не раскрываются в отчётах.

>>Эксплуатационное бурение увеличилось на 5,8%, разведочное — на 19,7%
Что это за бурениЯ? Насколько это здорово ?
В целом, они как-то влияют на ваши инвестиционные решения?

Евдокимов Сергей, эксплуатационное бурение поддерживает темпы добычи нефти, разведочное бурение дает прирост запасов эксплуатируемого месторождения.

Что-то подозрительно неплохой фундаментал.
Надо углубиться.

Евдокимов Сергей, всё хорошо, кроме модели бизнеса — нет своей нефти, всё на давальческом сырье.