комментарии SolomonTrade на форуме

Дефицит бюджета больше не растёт. Стабилизация, или временная передышка?



$€ Дефицит бюджета, за первые пол года, составил 5,7 триллиона рублей. Столько же примерно было и в прошлом месяце, и два месяца назад. На прошлом обзоре мы с вами так и зафиксировали: «Данные по бюджету достили некоторое плато».

👉Соответственно сейчас уже можно говорить о некоторой динамике. Три месяца подряд — это динамика. Однако это не позволяет нам делать прогнозы. Что было с дефицитом в прошлом ничего не говорит о его значении в будущем. Поэтому для нас это просто некая констатация фактов, и не более.

А вот анализ того, что именно позволило стабилизировать бюджет, вот это может позволить строить некоторые прогнозы.

Начнём с очевидного, об этом мы с вами говорили ещё несколько месяцев назад. Цены на нефть резко выросли и последние три месяца держались существенно выше, чем средняя цена. Естественно это повлияло на итоговый результат.

➡️Если весной недобор нефтегазовых доходов составлял 45%, то сейчас это всего лишь 22,7%. Так что цена на нефть позволила стабилизировать бюджет. При этом важно отметить, что общий вес этих доходов существенно ниже, чем несколько лет назад.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

В ЦБ врут?



🎙️Сегодня и вчера ЦБ покупает валюту на дополнительные 9 миллиардов рублей. Плюс к другим 9 миллиардам для Минфина.

➡️Т.е в два раза больше, чем несколько дней назад. Это официальная информация.

А теперь вопрос. А они точно это делают? По графику не скажешь. Что это? Врут получается, или что? Неожиданно появились дополнительные объёмы продажи валюты? Хз… Похоже обычные балаболы которые рассказывают нам сказки.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Греф против ЦБ и SVO. Годовое собрание акционеров Сбербанка



$€тНа днях прошло очередное собрание акционеров Сбербанка. Была одобрена выплата самых больших в истории банка дивидендов — на общую сумму 850 млрд рублей, или ₽37,64 в пересчете на одну акцию.

👉Это историческое событие для Сбера. Но оно оказалось никому неинтересным и осталось в тени. Отчасти это связано с тем, что данная цифра была известна уже давно.

А вот заявления главы Сбербанка — Германа Грефа, во время его выступления, вот это оказалось куда более интересным.

ГРЕФ ПРОТИВ ЦБ.
Начнём с заочного противостояния денежной политике ЦБ. Греф считает, что пора снижать ставку, так как инфляция растёт из-за разовых факторов. А экономика уже переохлаждена, чего и добивались в ЦБ. А значит ставку держать высокой нет смысла. Бороться с такой инфляцией высокой ставкой — не рационально, говорит Греф.

Вот еще одна его прямая цитата:

«Экономика при экстремально высокой ставке долго существовать не может».

Сложно не согласиться с заявлениями Грефа. Ставка высокая с лета 2023 года — это долго. И естественно все это давит на экономику. Так же логично, что инфляция в основном вызвана разовыми событиями, и ставка ЦБ не оказывает на них никакого влияния.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рубль снова будет привлекать всех своим вниманием. Девальвация опять искусственная?



$€ Начало месяца для рубля в последнее время — это период повышенной плотности новостей. Особенно всех интересуют параметры бюджетного правила, которые оглашаются в начале каждого месяца. Обычно это происходит 3 числа.

➡️Поэтому в пятницу можно ожидать публикацию этих новостей. Там мы узнаем, сколько рублей в июле Минфин потратит на покупку юаней на открытом валютном рынке. Должна получиться достаточно внушительная сумма. Она будет высчитываться из относительно высоких цен на нефть.

При этом уже сейчас известно, что ЦБ в рамках зеркалирования этих покупок будет тоже скупать валюту, и при том в повышенных объёмах. С 1 по 6 июля — это будет 9,34 миллиарда рублей в день.

При этом на второе полугодие, ЦБ снизит объемы ежедневных продаж валюты с 4,62 до 0,58 млрд рублей. То есть, почти 9 раз. И все второе полугодие они будут такими.
__________________________________________
Мне, если честно, это непонятно. Почему ЦБ озвучивает на пол года вперёд о том, какую сумму валюты он будет продавать в рамках зеркалирования действий Минфина.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Рубль снова будет привлекать всех своим вниманием. Девальвация опять искусственная?



$€ Начало месяца для рубля в последнее время — это период повышенной плотности новостей. Особенно всех интересуют параметры бюджетного правила, которые оглашаются в начале каждого месяца. Обычно это происходит 3 числа.

➡️Поэтому в пятницу можно ожидать публикацию этих новостей. Там мы узнаем, сколько рублей в июле Минфин потратит на покупку юаней на открытом валютном рынке. Должна получиться достаточно внушительная сумма. Она будет высчитываться из относительно высоких цен на нефть.

При этом уже сейчас известно, что ЦБ в рамках зеркалирования этих покупок будет тоже скупать валюту, и при том в повышенных объёмах. С 1 по 6 июля — это будет 9,34 миллиарда рублей в день.

При этом на второе полугодие, ЦБ снизит объемы ежедневных продаж валюты с 4,62 до 0,58 млрд рублей. То есть, почти 9 раз. И все второе полугодие они будут такими.
__________________________________________
Мне, если честно, это непонятно. Почему ЦБ озвучивает на пол года вперёд о том, какую сумму валюты он будет продавать в рамках зеркалирования действий Минфина.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Доллар снова стал убежищем. Как в старые добрые времена.



$€ Уже очень долго рубль почти не реагирует на геополитику. Последний год его курс определялся исключительно балансом спроса и предложения. И основным субъектом влияния на курс был Минфин.

Именно его покупки/продажи валюты, согласно бюджетному правилу, определяли курсы рубля к доллару (юаню). А геополитический фон полностью игнорировался.

👉А ведь так было не всегда. Ранее рубль был очень чувствителен к геополитическим событиям. Как только возникал политический шок, то девальвация была тут как тут. Вспомните хотя бы 2014 год.

И вот сейчас в последнюю неделю это статус кво вернулось на наш рынок. Рубль снова стал болезненно реагировать на геополитический шок и доллар опять превратился в убежище. Инвесторы снова покупают валюту, что бы сохранить капитал в моментах повышенной неопределённости.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Биржевой обвал окончен? Помощь пришла откуда не ждали.



$€ На прошедшей неделе индекс ММВБ достиг уровней в 2200 пунктов, но потом в пятницу отскочил на 2300. Это произошло буквально за пол часа. Есть версия почему так случилось. Версия не моя. Но все равно обсудим.

Так же поговорим о перспективах рынка и на что обращать внимание в ближайшие недели.

ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ.
Настало время, когда тех анализ может не работать. Панические продажи приводят к иррациональным движениям. Волатильность высокая и график может передавать только повышенную нервозность.

➡️Пару недель назад мы пробили важную поддержу нижней стороны треугольника, что и привело к такому резкому снижению. И по сути теперь с технической точкой зрения должны отпадать до состояния тошноты у инвесторов.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Для чего Зюганов сказал про изъятие вкладов населения? Это не про экономику, а про ...




$€ На днях глава КПРФ Зюганов заявил о необходимости изъятия банковских вкладов населения. Это он сказал на съезде своей партии. Мол деньги лежат без дела и надо их пустить в оборот.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Обвал рынка. Дорога на 2000 по ММВБ открыта. И дело естественно не в ЦБ.



$€ В пятницу индекс ММВБ достиг минимальных значений за последние два года. Последний раз так низко мы были в 2024 году.

Что является причиной такого негатива и чего ждать дальше от нашего рынка? Об этом, и не только, сегодня и поговорим.

УЖАСНАЯ ТЕХНИЧЕСКАЯ КАРТИНА.
Мы наконец-то вывалились за пределы треугольника. Почему говорю наконец-то? Потому что я этого ждал еще в прошлом году. Однако Трамп намутил всю воду. В итоге я тогда пролетел со своим шортом, как фанера над Парижем.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Минфин получил неограниченный источник финансирования. Тихая революция которая приведёт к гиперинфляции.



$€ Это произошло по-тихому. Без громких публикаций и обсуждений. В СМИ это подали как обычную новость. Очередной законопроект и рутина. Но на самом деле теперь все изменилось с ног на голову, что приведёт к резкому ускорению роста проблем в экономике.

👉А произошло следующее. Гос дума 10 июня приняла закон, согласно которому Министерство финансов сможет без ограничений увеличивать расходы и заимствования.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Россия засекретила данные по добыче нефти. Но ОПЕК выдал эту тайну - добыча резко снижается.



$€ Более четырёх лет назад Россия засекретила данные по добыче нефти. Это произошло через месяц после начала svo. Причиной назвали скрытие информации от недружественных стран.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Очередная утечка информации? Минфин удваивает покупки валюты.



$€ Два последних дня доллар рос, а сегодня стало известно, что министерство финансов будет покупать валюту в июне в два раза больше, чем в мае. Или с учетом зеркалирования, получается в четыре раза больше.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Очередная утечка информации? Минфин удваивает покупки валюты.



$€ Два последних дня доллар рос, а сегодня стало известно, что министерство финансов будет покупать валюту в июне в два раза больше, чем в мае. Или с учетом зеркалирования, получается в четыре раза больше.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Второй пошёл. Еще одна хорошая акция начала снижаться.



$€ На нашем рынке есть несколько качественных эмитентов, которые не потеряли в цене даже на фоне всей этой ситуации с svo. Однако в 2026 году таких акций становится все меньше.

Например, Лукойл — эти акции ушли ниже 5000 рублей. Да, часть этого снижения вызвана дивидендной отсечкой вначале года. Но все же видим, что Лукойл действительно стал слабее, чем в прошлые годы.

👉Санкции испортили качество этого эмитента. Там до сих пор непонятно чем все это закончится, но теперь заграничные качественные активы Лукойла под угрозой. Все это давит на актив. Ну и крепкий рубль делает свое дело.

И вот сейчас видим, как ещё одна качественная акция ускорила свое снижение. ФосАгро стоит уже 6000 рублей. Это минус 15% за последние две недели. Падение ускорилось на фоне выхода плохой отчётности за первый квартал 2026 года.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Спред растет. Наличка в обменниках существенно дороже, чем доллар на межбанке.



$€ В последнее время доллар на межбанке дешевеет, а в обменниках цена стоит на месте. Электронный доллар уже достиг уровня в 71. В обменниках ниже 76 не продают.

Хотя, конечно, разброс большой. Но обычно если цена сильно отличается от средней, то валюты там либо нет, либо есть дополнительные сборы.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Газ для Армян и Газпромовское дежавю. Не он такой, а жизнь такая.



Недавно стало известно, что Армян будут дубасить газовой дубиной. Россия планирует пересмотреть льготные цены на газ для братского народа.

Ничего не напоминает? Тоже самое было и с братской Украиной, и с не братской Европой. Где-то пересматривали цены, где-то вообще перекрывали вентиль.

Но всегда это была санкционная мера для оказания давление.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что хуже? Акции ВТБ или Газпром? Дивиденды через допэмиссию.



$€ Существует негласное соревнование среди двух голубых фишек нашего фондового рынка. И оно не совсем публичное. Скорее, оно даже только в моей голове.

Я все время пишу про Газпром и ВТБ, как про две главные шлак-акции нашего рынка. И мне все время было сложно определить, кто же из них фаворит этой гонки. Оба эмитента стоят друг друга. Хуже чем эта гнилая парочка — не найти.

В 2022 году сильную заявку на победу сделал Газпром, когда отменил дивиденды, а прибыль государству отправили через допналог. Тогда эта история удивила своей мразотностью даже бывалых инвесторов.

ВТБ после этого отвечал достойно. Дивиденды не платил, все время снижался в цене, и стабильно проводил допэмиссию. Но на явную победу это не тянуло.
__________________________________________
При этом за последние годы оба эмитента по одному разу заплатили хорошие дивиденды. И это тоже их объединяет. Одно белое пятно на чёрной репутации, на двоих.
__________________________________________
👉И вот сегодня ВТБ сделал весомую заявку на победу. Объявлены дивиденды в 25% от чистой прибыли. Хотя могли и 50%. Соответственно прошли по нижней границе. Однако это не все. Этого явно не достаточно, чтобы называться главной шлак-акцией.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что хуже? Акции ВТБ или Газпром? Дивиденды через допэмиссию.



$€ Существует негласное соревнование среди двух голубых фишек нашего фондового рынка. И оно не совсем публичное. Скорее, оно даже только в моей голове.

Я все время пишу про Газпром и ВТБ, как про две главные шлак-акции нашего рынка. И мне все время было сложно определить, кто же из них фаворит этой гонки. Оба эмитента стоят друг друга. Хуже чем эта гнилая парочка — не найти.

В 2022 году сильную заявку на победу сделал Газпром, когда отменил дивиденды, а прибыль государству отправили через допналог. Тогда эта история удивила своей мразотностью даже бывалых инвесторов.

ВТБ после этого отвечал достойно. Дивиденды не платил, все время снижался в цене, и стабильно проводил допэмиссию. Но на явную победу это не тянуло.
__________________________________________
При этом за последние годы оба эмитента по одному разу заплатили хорошие дивиденды. И это тоже их объединяет. Одно белое пятно на чёрной репутации, на двоих.
__________________________________________
👉И вот сегодня ВТБ сделал весомую заявку на победу. Объявлены дивиденды в 25% от чистой прибыли. Хотя могли и 50%. Соответственно прошли по нижней границе. Однако это не все. Этого явно не достаточно, чтобы называться главной шлак-акцией.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Три причины для ослабления рубля в начале июня. Одна сомнительная.



$€ Есть мнение, что рубль держат крепким из-за погашения евробондов, которое приходится на 27 мая. Там государство должно выплатить более 1млрд долларов, но естественно рублями. Так как это валютные облигации, то чем крепче рубль, тем меньше потратит бюджет на эти выплаты.

👉Выглядит вроде логично. Экономия очевидна. Но на мой взгляд это слишком небольшая сумма, чтобы из-за этого так сильно двигать курс. Бюджет теряет гораздо больше.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Три причины для ослабления рубля в начале июня. Одна сомнительная.



$€ Есть мнение, что рубль держат крепким из-за погашения евробондов, которое приходится на 27 мая. Там государство должно выплатить более 1млрд долларов, но естественно рублями. Так как это валютные облигации, то чем крепче рубль, тем меньше потратит бюджет на эти выплаты.

👉Выглядит вроде логично. Экономия очевидна. Но на мой взгляд это слишком небольшая сумма, чтобы из-за этого так сильно двигать курс. Бюджет теряет гораздо больше.



Авто-репост. Читать в блоге >>>