комментарии Boris Lobachev на форуме

Нефть выше 100$
Доброе утро!!! Цена на нефть добралась до отметки в $100 за баррель — событие заметное, но, на мой взгляд, особой эйфории оно вызывать не должно. Разберу почему.



Во‑первых, для российской экономики и бизнеса такая цена автоматически означает удорожание логистики и рост операционных затрат — это создаёт давление на рентабельность несырьевых секторов. Во‑вторых, пока совершенно непонятно, насколько устойчива эта цена: фундаментальные факторы вроде спроса, действий ОПЕК+ или геополитической обстановки могут довольно быстро развернуть рынок в обратную сторону.

В‑третьих, не стоит ждать и мгновенного роста дивидендов от нефтяных компаний: выплаты рассчитываются на основе результатов за прошлые кварталы, а не по цене «сегодня». Сейчас дивидендная база формировалась в условиях крепкого рубля и относительно низких цен на Urals — так что скачка дивидендов вслед за ценой нефти, увы, не предвидится.

На фоне дорожающей нефти котировки нефтяных компаний тоже растут, и здесь возникает определённый парадокс.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Банки тарят золото!
Добрый вечер))) Банки РФ увеличили запасы драгметаллов на 3,8 тонны По данным Банка России, на начало февраля 2026 года запасы драгметаллов в банках оценивались в 851 млрд ₽, что соответствует 64,7 тонны в золотом эквиваленте. За январь объем вырос примерно на 3,8 тонны (6%).
www.interfax.ru/business/1073269

Стоит понимать, что это усреднённый показатель на конкретную дату и не отражает ежедневного движения металлов, но хорошо иллюстрирует тренд: банки продолжают наращивать золото и серебро.

Если судить по рынку, золото действительно росло, и часть металлов могла продаваться Центробанком банкам, а часть — покупаться напрямую. Тренд на аккумулирование драгоценных металлов сохраняется давно и сейчас продолжает подтверждаться.

Сейчас, на фоне геополитики — события в Венесуэле, Иране и действия Трампа — лучше наблюдать без паники. Лично я бы не стал докупать золото до того, как ситуация с США и Ираном прояснится. Вполне возможно, что напряжённость затянется до выборов 2028 года, поэтому пока важнее сохранять спокойствие и следить за рынком. А что вы думаете об этом?))) Пишите комментарии и подписывайтесь на ТГ t.me/Lobachev_Invest

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Пролив закрыт! Как это повлияет!?
Доброго вечера! Хотя новости так то не добрые!!! Рядом с Ормузским проливом зафиксированы атаки на два нефтяных танкера, что резко усилило геополитическую напряжённость в стратегически важном регионе. По сообщениям Reuters и France 24, повреждения получил танкер MKD Vyom (под флагом Маршалловых островов): инцидент произошёл примерно в 44,4 морской мили (≈82,2 км) к северо‑западу от Маската, столицы Омана, а судно перевозило сырую нефть. Ранее атаке подвергся танкер Skylight (под флагом Палау): по данным Al Mayadeen, в результате пострадали 4 человека, 20 членов экипажа были эвакуированы, а сам танкер начал тонуть. В итоге район Ормузского пролива временно закрыт для судоходства.

www.rbc.ru/politics/01/03/2026/69a4302d9a794709d01ebf49?ysclid=mm7qrnez5s196000612

Этот инцидент разворачивается на фоне сохраняющейся напряжённости в отношениях США и Ирана, а также на фоне заявлений Трампа о том, что Иран якобы готов к переговорам — хотя достоверность таких сообщений пока под вопросом. Значение Ормузского пролива сложно переоценить: через него проходит значительная часть мировых поставок нефти, поэтому любые перебои в судоходстве моментально отражаются на ценах и вызывают волнения на рынках.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Нефть и Иран!
Доброе утро! Ситуация вокруг Ирана сейчас выглядит крайне напряжённой: убийство главы страны аятоллы Хомейни вряд ли останется без жёсткого ответа со стороны иранских властей — я вполне ожидаю масштабных ответных ударов и дальнейшей дестабилизации на Ближнем Востоке. Пока сложно точно спрогнозировать, как именно будут развиваться события, но очевидно, что обстановка будет бурной. Главный вопрос для рынков — как это повлияет на нефть. Всё зависит от конкретных сценариев: например, закрытие Ормузского пролива я на данный момент считаю маловероятным, но полностью исключать такой вариант нельзя. Пролив играет ключевую роль в мировой транспортировке нефти, и его блокировка вызовет резкий скачок цен. Даже без этого сама по себе растущая геополитическая напряжённость способна подтолкнуть котировки вверх из‑за рисков перебоев поставок. В своём портфеле я уже учёл подобные риски и держу позиции, которые могут выиграть на фоне роста цен на энергоносители. Прежде всего, это «Транснефть»: компания напрямую связана с транспортировкой нефти, и при росте цен на сырьё, а также увеличении премий за риски её финансовые показатели и котировки могут получить заметную поддержку.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Бюджетное правило! Цена отсечки!
Всем вечер добрый)) Опять хочется поднять тему Бюджета))) В последние дни появились важные заявления от представителей российской власти, которые дают представление о текущем состоянии бюджета и возможных мерах по его стабилизации. Разберёмся, что это значит для рынка и курса рубля.

Минфин готовится ужесточить бюджетное правило — а именно снизить базовую цену на нефть, чтобы сохранить средства Фонда национального благосостояния (ФНБ) и уменьшить давление на валютный рынок. Об этом прямо заявил глава ведомства Антон Силуанов после отчёта правительства в Госдуме. По его словам, решение планируют принять в течение ближайших двух недель, хотя конкретные параметры пока не раскрыты.

Напомним, что ещё в 2025 году было принято решение о постепенном снижении цены отсечения в рамках бюджетного правила — с шагом в $1 в год: с $60 до $55 за баррель к 2030 году. Замглавы Минфина Владимир Колычев ранее отмечал, что дополнительный пересмотр возможен лишь в том случае, если среднесрочная равновесная цена нефти окажется ниже запланированной цены отсечения. Текущая ситуация как раз подтверждает необходимость такой корректировки: цены на нефть в начале года существенно ниже базовых отсечек, что делает плановый пересмотр своевременным.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Тесла делает роботов!
Добрый вечер инвесторы))) Давайте сегодня поговорим о новых технологиях. По данным Интерфакс, глава Tesla Илон Маск объявил о сворачивании производства Model S и Model X и переориентации завода во Фримонте под выпуск человекоподобных роботов Optimus. Производство планируют начать в 2026 году, продажи — в 2027-м. Цель — сделать робота массовым продуктом дешевле $20 000. www.interfax.ru/world/1070001

Фактически Tesla делает ставку не просто на новый продукт, а на новую отрасль.
Мы живём в очень интересное время. Ещё 4 года назад, когда появился ChatGPT, нейросети казались чем-то сырым и экспериментальным. Сегодня ИИ пишет тексты, генерирует изображения и видео, решает задачи, автоматизирует процессы. За короткий срок мы прошли путь от «игрушек» до реально работающих инструментов.

И логика развития очевидна: когда софт становится достаточно умным, следующим шагом становится железо.

По сути, «мозг» уже есть — ИИ. Осталось тело.

И вот здесь начинается самое сложное. Создать человекоподобного робота — задача, возможно, сложнее, чем создать автомобиль.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Самолёт: Не болей!
Всем привет))) В ленте Интерфакс вышла интересная новость: Олег Дерипаска предупредил о миллиардных потерях для бюджета в случае жёсткой банковской реструктуризации девелопера ГК Самолет. Его позиция понятна: если системную компанию «прижать» кабальной реструктуризацией или допустить банкротство, это может запустить цепную реакцию по всей строительной отрасли. Подрядчики, банки, дольщики, поставщики — эффект домино в таком секторе может быть очень болезненным.
www.interfax.ru/business/1073730

Дерипаска предлагает альтернативу: дать компании 50 млрд рублей на три года в обмен на 25–30% доли. По сути — временная докапитализация с участием государства, чтобы стабилизировать ситуацию и не допустить обвала.

При этом, по данным СМИ, правительство не планирует прямых субсидий и не готово давать льготный кредит. В Минстрое и ЦБ называют ситуацию не системной для всей отрасли.
Но давайте посмотрим шире.

«Самолет» — один из крупнейших игроков рынка. Если у такого масштаба компании возникают серьёзные финансовые проблемы, это уже не частная история одного эмитента. Это сигнал о состоянии всей модели — льготная ипотека, высокая ключевая ставка, охлаждение спроса, долговая нагрузка.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АвтоВАЗ, что происходит?!
Всем привет подписчики и зрители))))) Под вечер я как обычно листал Интерфакс и наткнулся на интересную новость: продажи легковых АвтоВАЗ (Lada) в январе упали на 28,7% г/г — до 19,6 тыс. штук. Доля бренда — 24,4% (минус 6,5 п.п.). www.interfax.ru/business/1070951

Самая продаваемая модель — Lada Granta — 7,6 тыс. шт. (-33,5%).
Lada Vesta — вообще минус 62% г/г.
Даже Niva просела.

Глава компании Максим Соколов говорит: «Все будет зависеть от макроэкономических условий». Ребят, а можно встречный вопрос — а цены снижать не пробовали? Какая у вас реальная себестоимость автомобиля? Постоянно звучит тезис, что китайцы демпингуют. Но вы сами пробовали поиграть в демпинг? Или маржа важнее объёма?

Возьмём для примера Changan UNI-V. В Казахстане он стоит немного дороже того, сколько в России стоит Granta. Почему? Потому что в Казахстане видимо лучше понимают как работает экономика в автомобильном мире чем в АвтоВАЗе. У нас UNI-V стоит за 3 млн — и его всё равно покупают. Вопрос будут ли покупать Granta, если она будет стоить как UNI-V? Риторический.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

АвтоВАЗ, что происходит?!
Всем привет подписчики и зрители))))) Под вечер я как обычно листал Интерфакс и наткнулся на интересную новость: продажи легковых АвтоВАЗ (Lada) в январе упали на 28,7% г/г — до 19,6 тыс. штук. Доля бренда — 24,4% (минус 6,5 п.п.). www.interfax.ru/business/1070951

Самая продаваемая модель — Lada Granta — 7,6 тыс. шт. (-33,5%).
Lada Vesta — вообще минус 62% г/г.
Даже Niva просела.

Глава компании Максим Соколов говорит: «Все будет зависеть от макроэкономических условий». Ребят, а можно встречный вопрос — а цены снижать не пробовали? Какая у вас реальная себестоимость автомобиля? Постоянно звучит тезис, что китайцы демпингуют. Но вы сами пробовали поиграть в демпинг? Или маржа важнее объёма?

Возьмём для примера Changan UNI-V. В Казахстане он стоит немного дороже того, сколько в России стоит Granta. Почему? Потому что в Казахстане видимо лучше понимают как работает экономика в автомобильном мире чем в АвтоВАЗе. У нас UNI-V стоит за 3 млн — и его всё равно покупают. Вопрос будут ли покупать Granta, если она будет стоить как UNI-V? Риторический.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Есть ли риск банкротства по ОФЗ и насколько реален риск дефолта или финансовой несостоятельности отдельных регионов РФ?

Сегодня пришла интересная мысль. Я часто говорю про дефицит бюджета — что ситуация, мягко говоря, напряжённая, и что вопрос его грамотного решения остаётся открытым. Но что если у этой задачи в принципе нет «хорошего» решения? Что если проблема дефицита может быть снята только через жёсткий сценарий — вплоть до фактического банкротства государства?

Понятно, способов формально много: сокращение расходов, повышение налогов, эмиссия, заимствования, девальвация, структурные реформы. Мы не первые, кто сталкивается с дефицитом, и многие страны живут с куда более высоким отношением дефицита к ВВП. Но у нас, на мой взгляд, иная природа проблемы. Структура доходов, санкционные ограничения, зависимость от сырьевой конъюнктуры, рост обязательств — всё это создаёт специфическую конфигурацию рисков.

Отсюда и вопрос: есть ли вообще «мягкий» сценарий выхода? Или в какой-то момент всё равно придётся проходить через болезненную перезагрузку?

В связи с этим провожу опрос: 

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Монополист х11 убытком! Это вообще как?
Всем привет))) Давайте сегодня поговорим об автомобилях. Со времён дедушки Форда прошло больше века — машины стали естественной частью жизни. Но вот что точно неестественно — это убыток КАМАЗа, который за 2025 год вырос в 11 раз и составил 37 млрд рублей.

Это монополист в тяжёлой технике. Это примерно как написать контрольную на «2», когда преподаватель сам даёт тебе ответы и помогает списывать. Шок — мягко сказано.

Теперь к цифрам:

— Чистый убыток по РСБУ: –37 млрд руб.
— Процентные расходы: 35,6 млрд руб. (+66%)
— Выручка: 315,2 млрд руб. (–2,5%)
— Валовая прибыль рухнула в 32 раза — до 757 млн руб.
— Убыток от продаж: –22,9 млрд руб.

При этом себестоимость выросла на 5,3%, а рынок тяжёлых грузовиков в России в 2025 году упал на 54%. Это ключевой фактор.

Да, доля КАМАЗа выросла до 30,9%, но когда сам рынок схлопнулся наполовину — рост доли уже не спасает.

Самое тревожное — это долг и процентная нагрузка.
Краткосрочные обязательства — 245 млрд руб.
Долгосрочные — 174 млрд руб.
Проценты к уплате почти съели весь операционный результат.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Отскок и Мысли!
Ну что ребят золото отскочило. Отскочило нормально, а у меня все в фонде ликвидности и Сургуте. Думаю над серебром, Китаю оно нужно, и учитывая это охлаждение цен, вполне вероятен рост. 5 лет на фондовом рынке боже мой. С Дивидендным акциями все легче, они будут нужны и если вы находитесь в убытки, вы можете отбить их получая дивиденды. От того что я держу золото дивов никаких, только зарабатывать на росте, который тоже не всегда бывает! Надеюсь многие кто это прочитает сделали все четко, не закупались на хаяк и никаких действий под эмоциями не совершали

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Дух капитализма: Люди построившие Америку!
Всем добрый вечер. Сегодня посмотрел документальный сериал «Люди, построившие Америку». По сути, это концентрат духа США: что такое чистый капитализм, как формировалась экономика, как между собой боролись промышленные магнаты, не на словах, а на деле.

Смотришь и понимаешь, откуда у Америки такая предпринимательская ДНК. Жёсткая конкуренция, риск, ставка на масштаб и умение идти до конца. Многие современные корпорации и подходы к бизнесу выросли именно из тех конфликтов и решений.

Лично для себя поймал мысль, что рынок — это всегда борьба интересов и характеров, а не просто графики и мультипликаторы. В общем, кто интересуется экономикой, бизнесом и историей капитализма — очень рекомендую к просмотру.
Вот ссылка rutube.ru/plst/856540/

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Продажа и фиксация Золота!
Всем доброе утро!!! Произошло то, к чему я морально был готов: золото пошло вниз — и пошло довольно жёстко. Достаточно просто посмотреть на графики, чтобы понять масштаб движения. Фонд на золото я уже продал, по самому металлу пока тоже продал большую часть и продал с прибылью, благо запас прочности позволяет не дергаться слишком резко.

Утро, конечно, началось так себе. Сейчас сижу и думаю, что делать с высвободившимися деньгами — и это, честно говоря, самое сложное. С золотом всё было относительно понятно: тренд, геополитика, инфляционные ожидания. А вот когда ты выходишь и у тебя на руках кэш — начинается самое интересное и самое нервное.

При этом упускать уже зафиксированную прибыль, когда она у тебя есть, я считаю не самым разумным решением. Лучше зафиксироваться, чем потом смотреть, как рынок забирает назад то, что уже заработал. Поэтому и принял решение о распродаже — без паники, но и без лишнего героизма.

Дальше — наблюдение и поиск новых точек входа. Рынок никуда не денется, возможности ещё будут. Ну я на это надеюсь. Так же все сделки скоро отмечу в инвестиционном портфеле что бы вы могли их наблюдать.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Золото! В ожидание чудес и трагедий!
Всем доброго дня! Сегодня пополнил брокерский счёт на 14 000 рублей, пока без резких движений — деньги отправил в фонд ликвидности, дальше буду смотреть по ситуации. Больше всего сейчас интересует, что будет с золотом в понедельник. За выходные мир кардинально не изменился, геополитика осталась примерно на тех же рельсах, макроэкономических откровений не случилось, а вот золото и особенно серебро за последние дни скорректировались крайне резко. Серебро вообще показало движения, которые выглядят нетипично даже в историческом контексте. В такие моменты особенно хорошо понимаешь — никто и ничего не знает, и это касается даже Дональда Трампа.

Долгосрочно я по-прежнему считаю, что золото должно расти. Глобальная ситуация в мире лучше не становится, долговая нагрузка стран не снижается, инфляционные риски никуда не делись, а доверие к фиатным валютам остаётся под вопросом. Но при этом есть и другая сторона — та прибыль, которая уже накопилась, досталась терпением. +30% за четыре месяца — это результат, от которого психологически очень тяжело отказаться.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Что с золотом? Куда уходит капитал!
Последние два дня золото ушло в довольно резкий откат, хотя до этого металл рос очень уверенно и быстрыми темпами.

Первая и самая очевидная причина — слишком быстрый рост. За короткое время золото показало неимоверные темпы, на этой неделе был обновлён исторический максимум, и вполне логично, что часть инвесторов просто фиксирует прибыль. Плюс фактор пятницы: золото и золотые фонды в выходные не торгуются, людям нужен кэш — кто-то под хедж, кто-то просто «на выходные»



Второй серьёзный фактор — массовое падение всего рынка. Вчера снижался Microsoft, причём на хорошем отчёте, крипта падала довольно жёстко, хотя никаких по-настоящему серьёзных действий не происходило(Были новости насчёт Ирана, но пока это выглядит так себе, реальных действий не последовало) Когда падают такие активы, это почти всегда тянет за собой и защитные инструменты — просто потому, что начинается общая фиксация позиций.



Авто-репост. Читать в блоге >>>

Boris Lobachev, ну вообще много чего тогда падало, можно было купить дешево. К тому же, если брать так дешево, то есть запас прочности, в сл...

vaders, тут я согласен, не за долго до этого события, я в августе-сентябре, ушел в золото почти на весь портфель акций, и на все свободные деньги покупал то ли фонд, то ли как валюту на счет, и поэтому незадалось у меня эту ВДОшку купить(((

Boris Lobachev, в декабре, на проливе

vaders, ааа вот как, вы молодец))

Был слух, скорее всего сама компания его пустила, что средства пойдут на покупку месторождения. Про покупку ничего не известно до сих пор, б...

vaders, а когда вы их покупали?)

Посчитал, только одних процентов по облигациям заплатить нужно 2.1 млрд в этом году. Потому, занимать нужно, желательно под процент меньше. ...

vaders, а есть так же может какой нибудь калькулятор, который может посчитать дадут эмитенту денег или нет Или тут чисто причинно следственными связями руководствоваться? Ну что платят, растут, значит все не так плохо))