ответы на форуме

Больше вроде никто не страдает.

Александр Е, фигасе не страдает ) выходит один я теряю… На ветках электроэнергетики второй год сплошной пессимизм. Я причину озвучиваю сложившейся ситуации. Кто понимает в инвестициях на Мосбирже, в дефиците ликвидности, тот поймет и мой посыл, озвученный многократно.

Может упасть до 3700, бумагу задрали в последние дни.

Александр Е, что значит задрали? а до этого её не сильно слили?

МОСКВА, 7 июня. /ТАСС/. Менеджмент «Россетей» не исключает, что компания в этом году выплатит промежуточные дивиденды в дополнение к тем, которые совет директоров рекомендовал за первый квартал 2018 года. Об этом сообщил журналистам глава «Россетей» Павел Ливинский

Подробнее на ТАСС:
tass.ru/ekonomika/5270537
-----

Александр Е, значит с ФСК ЕЭС тоже снимут промежуточные… :)

Александ Е. хочу добавить — ДД 11,6% в компании со стабильным бизнесом ( а не цикличным).

Стэфан Геращенко, я не спорю, это отличный эмитент.
Факты для осмысления.
1. Долг с ТНС реструктурировали, но у ТНС опять просрочка. Просроченная задолженность составляет 154 264 тыс.руб. — из ЕЖО ТНС за 1кв.
2. Посмотрел, как ведёт бизнес ТНС и что это за компания по отчёту за 1 кв.
— Дебиторка 12,5 млрд, обязательства без налогов — 12,8. Но. В дебиторке 2 млрд лишние :) Налоговая наказала ТНС на 2 млрд, ТНС попыталось отсудить, в арбитраже проиграли, но все равно засунули это в дебиторку. Первый раз такой прикол встречаю.
— В обязательствах почти 5 млрд заёмные средства, это кредиты банков. ТНС взял в 1 квартале ещё 300 млн, но отдал не МРСК, а куда-то дел, увеличив просрочку. Кредиты год от года только растут.
— За 1 квартал показан убыток. Почему ТНС работает в убыток и как собирается рассчитываться с МРСК и банками, если уже 3 млрд дебиторки не хватает?
— в балансе не отражена банковская гарантия за мамку в размере 3,7 млрд. Скорее всего она не сыграет против ТНС (хотя не знаю какое там финположение у мамки), но ухудшает возможность кредитоваться.
— не случайно МРСК уже судится с ТНС.
Если ТНС дальше будет себя плохо вести, МРСК придётся снова создать резерв на эти долги. В 2017 при реструктуризации резерв распустили, это дало резкий рост +5 млрд к чистой прибыли, в этом году может сыграть в каком-то размере в обратную сторону.
3. Доходы от сбыта 3,3 млрд, затраты 1,7 млрд, маржа 1,4 млрд. Ну пусть ещё прочие расходы какие-то есть на сбыт 0,4 млрд, итого без сбыта падение ЧП на 1 млрд.
Я не спорю, эмитент отличный, прозрачный и просчитываемый. Но эти все вероятности могут легко спустить бумагу ниже 0,3, и не думаю, что уровень ЧП и дивидендов 17 года смогут повторить в 18.

Александр Е, спасибо за интересную беседу. По поводу ТНС — риски есть. Так глубоко, как Вы, я в отчётность ТНС не заглядывал. То что МРСК с ними судится — это хорошо, то что есть соглашение о реструктуризации и поручительство — ещё лучше. Но думаю такие РСК- должники есть в любых МРСК-ах. По поводу сбыта — в составе выручки от продажи э/энергии сидит ещё и надбавка за передачу э/энергии, которая никуда не денется от ухода сбыта (сети то ведь на месте и вместе со стульями гарантирующего поставщика не кочуют). Оценка этой надбавки есть в годовом отчёте (стр. 41) 2,431 млрд за 6 месяцев, делим пополам 1,22 млрд. Значит прибыль от сбыта 3,3-1,7-1,2 = 0,4 млрд за полгода. (некритично). Однако это РСБУ (там может сидеть и что-то ещё) и ещё одну оценку сбытовой надбавки без учёта передачи э-эн можно дать по примечанию 6 МСФО сравнив Владимирэнерго за 2016 и 2017 гг. (4,837-2,829 = 2,1 млрд.) минус 1,7 млрд. покупки э/зн — те же 0,4 млрд. прибыли от сбыта за полгода. Да и сбыт за 1-е полугодие 2018 даст в прибыль то же, что и сбыт за 2-е полугодие 2017. Так что падения на 1 млрд. за год от этого я не вижу. И если не будет голой спекуляции провала до 0,3 пока не вижу тоже. Но, господь ведает…
Надеюсь Вам было небезынтересно. С уважением, Стэфан

QIWI — компания в цифрах

• 9 директоров QIWI заработали 130 млн руб, 14,5 млн руб на брата в среднем или всего 1,2 млн руб в месяц. Почти в 10 раз меньше чем правление ВТБ:)
• Объем платежей 914 млрд руб
• 20 млн активных кошельков
• 50 млн активных клиентов (1р в мес)
• 1,7 млрд руб кредитный портфель
• 152 тыс терминалов — больше чем банкоматов у сбербанка (80 тыс)
• Число терминалов сократилось на 20 тыс. за 3 года.
• 5800 агентов
• 21 модель терминалов
• 13000 активных купцов подключено к qiwi
• 51% платежной выручки — это оплата интернет магазинов и услуг, включая букмекеров
• кредит по карте Совесть: от 5 до 300 тыс руб
• У карты Совесть 40 тыс купцов — партнеров
• Через карту совесть в 2017 было куплено на 3,3 млрд руб
• Непогашенный долг держателей карты Совесть был 1,7 млрд на конец года.
• 8,6 млрд руб неиспользованный кредитный лимит держателей карты совесть
• На 65% вырос персонал QIWI в 17 году, а производительность труда упала на 25%.
• 65,9% голосов в компании контролируют Сергей Солонин и Борис Ким
• Евгений Данкевич, к-й раньше руководил Открытие брокер, входит в совет директоров QIWI.
• 3,5 млрд руб — суммарный убыток 2017 от новых проектов Киви:)

Обсудить компанию можно на форуме акций QIWI
Таблица финрезов QIWI тут: smart-lab.ru/q/QIWI/f/y/MSFO/

Тимофей Мартынов, мне у Киви нравятся такие цифры:
Cash and cash equivalents 18,406
Total debt 0
Это такой кошелёк с 18 млрд рублей. Недаром его хотела открывашка к рукам прибрать :)

Александр Е, этот кэш им кстати 1 ярд процентного дохода принес в 2017

Чё-т проглядел бегло годовой отчёт ЦП и квартальный, а заодно и отчётность дебитора его, и не нравятся мне перспективы. Может снова резервы начать создавать. Плюс выпадет со второго полугодия сбытовой доход и чистая прибыль припадёт в районе 1,5 млрд.

Александр Е, разрешите с Вами не согласиться. Я просчитал эти отчёты весьма не бегло. Вообще-то за 1-й квартал по операционным показателям у них лучший отчёт из всех МРСК-шек (включая Волгу то же). Да и по финансовым весьма и весьма. У ЦП-ки, не считая приличной рентабельности, весьма здорово по FCF да и чистый долг они уменьшили на 25% за квартал. Если так пойдёт дальше...., то боюсь прогнозировать.

Стэфан Геращенко, давайте обсудим тогда. ЧП 1 квартала подросла с 4,2 до 4,3 млрд. При этом в 2018 есть прибыль от сбытовой деятельности, которой не будет уже в 3 квартале.

Александр Е, начнём с Вашего замечания о просроченной дебиторке основного дебитора ТНС-энерго на 8,6 млрд. (это серьёзно)- на сейчас ситуация подулучшилась -есть соглашение о реструктуризации под неплохие проценты — 11,5, пошло погашение (0,72 млн. в 2017) и получено поручительство от его собственников: см. годовой отчёт стр. 42" Результаты по прибыли действительно вверх не выстрелили, но и не просели, а самый главный минус ЦП-ки по отношению к Волге — наличие кредитов и существенный чистый долг поправилось радикально. Чистый долг по кредитам за квартал уменьшился с 28 до 18 ярдов ( я в предыдущем посте ошибся — упал не на 25 а на 35%). Общий чистый долг снизился помене — с 39 до 35 ярдов, но и это весьма круто за 1 квартал. А это даёт очень хорошие перспективы на 2018 год. Главное, что бы менеджмент не решил, что у них всё хорошо и не начал жировать. По поводу влияния Владимирэнергосбыта на прибыль — тут надо покопаться (но в 2017 году он то же работало в ЦП-ке всего полгода, так что полгода на полгода ухудшения показателей не даст). У меня сейчас под рукой нет всей отчётности, поэтому, если напомните, по этой теме отпишусь завтра. Но есть впечатление что реализацию сбыт эл-энергии даёт большую, а вот опер. прибыль — не очень (кстати это чётко видно по отчётности ИнтерРАО — у них скуплено сбытов, как собак недорезаных). В целом при снижении чистого долга ещё в 1,5 раза к концу года (что реально) и прибыли 2018 как (2017 + 5-7% на рост тарифов) все мультипликаторы станут как сейчас у Волги или чуть получше. А дивдоходность 11,6% это супер.

Чё-т проглядел бегло годовой отчёт ЦП и квартальный, а заодно и отчётность дебитора его, и не нравятся мне перспективы. Может снова резервы начать создавать. Плюс выпадет со второго полугодия сбытовой доход и чистая прибыль припадёт в районе 1,5 млрд.

Александр Е, разрешите с Вами не согласиться. Я просчитал эти отчёты весьма не бегло. Вообще-то за 1-й квартал по операционным показателям у них лучший отчёт из всех МРСК-шек (включая Волгу то же). Да и по финансовым весьма и весьма. У ЦП-ки, не считая приличной рентабельности, весьма здорово по FCF да и чистый долг они уменьшили на 25% за квартал. Если так пойдёт дальше...., то боюсь прогнозировать.

Похоже, никто не заметил интересный на мой взгляд факт.
Россети могли не платить дивиденды и за первый квартал, поскольку имеют убыток без переоценки:
«По итогам финансово-хозяйственной деятельности ПАО «Россети» за 1 квартал 2018 года… Без учета доходов и расходов от переоценки акций дочерних и зависимых обществ получен убыток в размере 139 млн рублей.»
Но 29.05.18 вышла правительственная директива (кстати, кто-нибудь подскажет, где смотреть их текст?) и Россети объявили дивиденды наперекор своей хитрой политике. То есть всё-таки прожало правительство Ливинского :)

Александр Е, 8 трлн руб. собрать нужно всё-таки)

Давайте сверимся 14-го числа, я почему-то уверен что МРСК закроют дивгепы очень быстро :) в отличие от ФСК

Россети и цифровизация — подробный разбор
smart-lab.ru/blog/474861.php

Александр Е, жесть! Такой крутой пост, даже на главную не вышел
Поддержку!

Александр Е, по РСБУ у Сетки за 2017г. = убыток… :) тут как не рисуй… развел ромашку нравится — не нравится. это факт.

Чего-то префы заливать стали, странно. 4 копейки за квартал — это ДД больше 10% в пересчёте на год.

Александр Е, в прошлом году так же за 1 квартал дали, а по концу 2017г. прокатили с дивами… :) думай голова о чем вещаешь… раскатал губу на год вперед…

Ремора, я не ждал за 2017 ничего, а за 18 может быть интересно, если твоя любимая ФСК опять не подведёт и не нарисует сетке убыток.

Александр Е, ты вменяемый человек?… :) ФСК дает хорошую прибыль, среди сектора лидер по Чистой прибыли.


Сама же сетка (РСБУ) = офис, мебель и аппарат управленцев с акциями дочерних АО (рабочих лошадок). Они тупо проедают прибыль дочек в своей отчетности по Российским стандартам. Холдинг = Министерство Сетевого комплекса РФ, не понятно зачем его сделали Акционерным обществом. Упразднить данную структуру и дочерние Ао будут работать гораздо эффективнее.
==========================
А твои личные ожидания в данной связке не имеют никакого значения…

Чего-то префы заливать стали, странно. 4 копейки за квартал — это ДД больше 10% в пересчёте на год.

Александр Е, в прошлом году так же за 1 квартал дали, а по концу 2017г. прокатили с дивами… :) думай голова о чем вещаешь… раскатал губу на год вперед…

Как только не исхитрятся продвигать эту бумагу. И инвестидеи тебе, теперь ещё и кроссекторальные, и на рбк реклама, и в коммерсанте вбросы, и зазывалы на всех форумах.

Александр Е, тут работает ОПГ по отжиму ваших кровных 10 000 рублей, нажитых честным трудом… :)
В ИК, на РБК, других СМИ и на всех форумах работают бригады кукловодов, которые прилагают неимоверные усилия и затрачивают неимоверное количество денежных средств и времени чтоб отжать ваши копейки, ради того чтоб потом вы работали не покладая рук и ног на благо Родины и лично ВВП…?

Как только не исхитрятся продвигать эту бумагу. И инвестидеи тебе, теперь ещё и кроссекторальные, и на рбк реклама, и в коммерсанте вбросы, и зазывалы на всех форумах. А она всё вбок и вбок. Рынок не дурак.
P.S.Не понимаю, если честно, «инвестидеи» (хотя это не инвестидеи, это просто спекуляция) с тейк-профитом в 4% и стопом в 8%.
P.P.S. Дивполитику никто не видел? Есть подозрение, что её либо не примут в этом году, либо примут, но с оговорками под продажу ИРАО.

Александр Е, согласен, идеи БКС, конечно, выглядят смешно. Короткий тейк/длинный стоп, или покупка энергетиков против телекомов, чтобы обыграть по сути падение рублевой бочки и т.д.

По идее информация по див политике уже должна быть, по крайней мере в соответствии с «Положение о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг» раздел V, Глава 12-13:

«12.7.2. О проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента и его повестке дня, а также о следующих принятых советом директоров (наблюдательным советом) эмитента решениях:
...
об утверждении внутренних документов эмитента;
...

13.1. Раскрытие информации в форме сообщения о существенном факте должно осуществляться путем опубликования сообщения о существенном факте в следующие сроки с момента наступления существенного факта:
в ленте новостей — не позднее одного дня;
на странице в сети Интернет — не позднее двух дней.


Поправьте, если я ошибаюсь.

ФСК ЕЭС. Так ли все плохо в первом квартале?

У меня вызвало некоторое сомнение выражение «низкая база 2017 года».
smart-lab.ru/blog/473440.php

Шен Ци (S как доллар), про низкую базу писали в финансовом смысле, а не насчёт производственных показателей. Финам подробно написал, что имеет ввиду. Если сравнивать 1к18 и 1к17, то вроде бы видим резкий рост прибыли
с 8 млрд до 20, и это очень круто. Но если убрать из 1к17 12 млрд Нурэнерго (эта сумма в 4к17 «сыграла» в обратную сторону), то будут те же 20 млрд, т.е. роста прибыли нет.

Александр Е, если посмотреть фин. показатели по годам, то картина та же, что и пром. показатели. В связи с вашим комментом, решила посмотреть подробней доступную квартальную отчетность по 1К и такая она интересная. Оказывается, что год в год идет неаудированная отчетность и реальные цифры будут известны только на следующий год.

Вопрос к знатокам:" Мостотрест перспективная компания, 94,2% принадлежит ТФК Финанс, что мешает ТФК Финанс докупить еще немного акций довести свою долю до 95% и выкупить принудительно оставшиеся акции у миноритарных акционеров, кроме высокой рыночной стоимости?"

Я бы на месте ТФК Финанс, стал бы саботировать выплаты дивидендов, чтобы сделать ее менее привлекательной для инвесторов, втоптал бумагу в пол, потом на дне докупил бы 0,8% и выкупил остальные акции доведя долю до 100% и провел делистинг с биржи (все так, как сделали с Фармстандартом)...
А потом начал бы строить мост на Сахалин и дороги к нему…

Олег Каширин, пока компанией владел НПФ, это не очень красивый сценарий для НПФ, полезли бы убытки в отчётности. Сейчас, после смены собственника, это более вероятно. Миллиарда-полтора на выкуп хватит.

Александр Е, красиво не красиво, зато потом денег будет много )))… Разговоры как и дела по развитию Дальнего Востока давно идут, теперь уже обсуждают мост на Сахалин + подъездные дороги… Будет просто море заказов и горы прибыли, ну зачем ТФК Финанс ей делиться с акционерами, когда можно этого не делать?! Вот именно не зачем… Думаю месяцев через 6 может и чуть больше, им все же надо сначала втоптать бумагу в пол (зачем выкупать дорого, когда можно выкупить дешево) они доведут долю до 95% и принудительно выкупят все остальные акции…

Вопрос к знатокам:" Мостотрест перспективная компания, 94,2% принадлежит ТФК Финанс, что мешает ТФК Финанс докупить еще немного акций довести свою долю до 95% и выкупить принудительно оставшиеся акции у миноритарных акционеров, кроме высокой рыночной стоимости?"

Я бы на месте ТФК Финанс, стал бы саботировать выплаты дивидендов, чтобы сделать ее менее привлекательной для инвесторов, втоптал бумагу в пол, потом на дне докупил бы 0,8% и выкупил остальные акции доведя долю до 100% и провел делистинг с биржи (все так, как сделали с Фармстандартом)...
А потом начал бы строить мост на Сахалин и дороги к нему…

Олег Каширин, пока компанией владел НПФ, это не очень красивый сценарий для НПФ, полезли бы убытки в отчётности. Сейчас, после смены собственника, это более вероятно. Миллиарда-полтора на выкуп хватит.

Александр Е, На мостотресте намного больше можно заработать продавая акции сторонним инвесторам. Основной актив мостотреста это сам Ротенберг. Следовательно пока он не потеряет контроль может неплохо заработать на продажи принадлежащих ему акций. Правда мешают санкции и корпоративная культура в России) Намного проще нае… оставшихся миноров и сделать делистинг

Годовой отчёт тоже в материалах есть. lenenergo.ru/shareholders/corp/control/osa/

Александр Е, Объясните, какие изменения? Не понимаю

Драйверы исчерпались, теперь дальше пилить боковик до следующего года…

Уважаемый Александр Е.
Боковик? «Да Вы оптимист, батенька...»