комментарии Александр Е на форуме
-
Кто прибыль считает. Сверимся ?
Полагаю, будет = ~3,1 ярда. То бишь падение на 46% (г/г).
Нормально ?
P/S/ Надеюсь, через месяц так и случиться. И мы зачетно сходим вниз )
Евдокимов Сергей, в ежеквартальном отчёте за 4-ый квартал на 36-ой странице же уже «показали» итоговый финансовый результат: 2,353 млрд. руб.
www.mrsk-volgi.ru/ru/aktsioneram_i_investoram/raskritie_informatsii_obcshestvom_i_otchetnaya_informatsiya/ezhekvartalnie_otcheti/
«Обществом в 2019 году получен положительный финансовый результат по чистой прибыли – 2 353 млн руб., обеспечена высокая степень финансовой устойчивости и независимости… (ну и так далее).
P.S.
Полагаю, что он примерно совпадёт с отчётами финрезультата за 2019 г.
P.P.S.
В «МРСК Центра и Приволжья» вообще ожидаю, практически не сомневаясь, убыток по итогам 4К2019.
Pinkin, признаю. Весьма наблюдательно.
Попробовал сравнить с ЕЖотчетом, годом старше (для дабы сопоставить цифры). Но не нашел там таким образов засвеченной прибыли.
Ежели ваши предположения подтвердятся, то видеть нам убыток в 4-м квартале (=2353-2390=-37 мультов).
Не думаю, конечно, что так будет, но не возражаю )
Евдокимов Сергей, прошу заметить, что официальные «буквы и цифры» ежеквартального отчёта эмитента ну никак нельзя назвать моим «предположением».
Pinkin, вынужден отметить и констатировать, что «предположением» были обозваны не «буквы и цифры», а ваши мысли, относительно их (то бишь этих самых «букв и цифр») совпадения с будущими собратьями из отсутствующего (пока) МСФО-отчёта.
P/S/ ЕЖО — это РФ-стандарт отчётности. В нем точно все данные консолидированы, как и в МСФО?
Евдокимов Сергей, РСБУ обычно не подразумевает консолидации вообще.
Очень грустный отчёт у Юга. Материнская компания накачивает Юг допками, но от этого лучше не становится. Основная проблема — просроченная дебиторка. Юг старается всеми силами разобраться, но ситуация как в бое богатыря с гидрой — отрубил голову, отросло две. В 2019 году прочих расходов почти на 10 млрд, из них 5 млрд — это создание резервов по сомнительным долгам из-за просрочки заказчиков, плюс 2 млрд – оценочные обязательства по судебным делам с ними же.
Гадят несколько сбытов. Астраханский сбыт — долг 3,7 млрд, из них просрочка 3,2. Первый кандидат на лишение статуса ГП и последующее банкротство.
Второй — Волгоградский сбыт, по нему долг 3,5 млрд, но просрочка меньше — 0,8. С ним Югу вроде получается кое-как урегулировать ситуацию в судах.
Третий – многострадальшый МУПП ВМЭС, который погасил часть долга путём передачи своих сетей Югу. В результате у Юга образовалась хромая дочка, которая сразу же поимела проблем с тем же Волгоградским сбытом.
Ну и несколько предприятий- банкротов, с которых вряд ли получится что-то взыскать.
Единственный «светлый» момент в отчётности – гашение долга по займам, последняя допка возможно ушла именно на это.
В остальном пока безблагодатно. Просвета в разборках с должниками нет, впереди наверняка банкротство одного или нескольких сбытов, компания по-прежнему дико закредитована, в 2020-2021 отдавать много денег банкам и реструктурированный долг ФСК. Это возможное отсутсвие дивов за 2019 и 2020 годы. С учётом размытия бумаг допкой совсем всё грустно.
Александр Е, нечто подобное (начисление существенных резервов по сомнительным долгам) ожидаю по итогам 4К2019 и в «МРСК Центра и Приволжья» (так называемая «проблема ТНС энерго»).
P.S.
Ведь учётная политика, догадываюсь, в организациях Группы компаний схожа, если не идентична.
P.P.S.
В связи с вышеизложенным, в первом за последние годы квартальном убытке «МРСК Центра и Приволжья» даже не сомневаюсь.
P.P.P.S.
Таким образом, жду там убыток по итогам 4К2019.
Pinkin, вы так усердно пишете прО ЦП на других ветках, что это уже надоедает. Вас там что, забанили?
Собственно по отчёту, ну тут предсказуемый спокойный рост год к году.
Немного подросла выручка (за передачу хорошо, но выручка за ТП сильно упала, когда-то это скажется), себестоимость выросла быстрее, в результате валовая прибыль и прибыль от продаж снизилась. За счёт прочих доходов-расходов ситуацию выровняли и показали небольшой рост чистой прибыли.
Шортить я бы сейчас не стал, но в лонг входить уже ни к чему. Год назад бумага стоила 17 к, сейчас 24. Фундаментально апсайда не вижу, спекулятивный рост возможен.Цифры вышли очень хорошие (я не ждал настолько хороших, исходя из промежуточной отчётности). Давайте разбираться.
Выручка подросла на 11% за счёт увеличения тарифа, но и себестоимость выросла на 12%.
Валовая прибыль подросла всего на 8%. Прирост прибыли от продаж +11%, здесь прирост 6 млрд. Результат неплохой, но он не объясняет +32% по ЧП.
Смотрим в прочие доходы и расходы. Ситуация проясняется. Сальдо прочих доходов-расходов — +5,8 млрд против прошлогодних -1,4. Прирост за счёт переоценки 7,2 млрд, по большому счёту бумажная прибыль. В целом хорошо.
Попробуем прикинуть дивидендную базу по РСБУ. Чтобы рассчитать скорректированную прибыль, надо из ЧП 56187 млн:
1. Убрать переоценку ценных бумаг в размере 11618 (считаю как разницу в цифрах 11839 и 221 в прочих доходах и расходах),
2. Убрать чистую прибыль от техприсоединения. Она пока неизвестна, прикину аналогично прошлому году. В прошлом году ЧП от ТП была ровно 90% от выручки за ТП, прикидка будет 90%* 24300 = 21886.
3. Добавить поступления денег за техприсоединения. Этой суммы пока тоже нет, в прошлом году была 10 млрд, в этом году выручка от ТП больше, прикинем как 11 млрд.
Итого: скорректированная ЧП по РСБУ = 56187-11618-21886+11000 = 33683.
1.3 копейки на лист :(
А в прошлом году скорректированная ЧП была 40615 :(
Ждём МСФО, пока что для дивидендов всё это не радужно.
Хорошо, что сегодня 168 наконец пробили. Ещё бы закрепиться.
Александр Е, год прошёл, давайте снова посчитаем. Вдруг ситуация стала лучше (думаю что нет).
ЧП 58139 млн.
Убираем переоценку 10350. Получается 47789. Вычитаем ЧП от техприсоединения 17235, получается 30554. Добавим поступление денег от ТП, цифр пока нет, в прошлом году было 12,5 млрд, выручка за этот год сильно ниже, ну оставим прежнюю +12525, итого 43079, делим пополам, получаем дивбазу 21539 млн.
Делим на количество акций, получаем 1,69 копеек на бумагу. Очень даже неплохо, в этом году можно будет обойтись без бумажных махинаций. Дивдоходность прогнозно 7% к текущим. Точная цифра будет зависеть от фактически полученных денег за ТП. Ну и от МСФО конечно, вдруг он в этом году даст дивбазу лучше, чем РСБУ.
Очень грустный отчёт у Юга. Материнская компания накачивает Юг допками, но от этого лучше не становится. Основная проблема — просроченная дебиторка. Юг старается всеми силами разобраться, но ситуация как в бое богатыря с гидрой — отрубил голову, отросло две. В 2019 году прочих расходов почти на 10 млрд, из них 5 млрд — это создание резервов по сомнительным долгам из-за просрочки заказчиков, плюс 2 млрд – оценочные обязательства по судебным делам с ними же.
Гадят несколько сбытов. Астраханский сбыт — долг 3,7 млрд, из них просрочка 3,2. Первый кандидат на лишение статуса ГП и последующее банкротство.
Второй — Волгоградский сбыт, по нему долг 3,5 млрд, но просрочка меньше — 0,8. С ним Югу вроде получается кое-как урегулировать ситуацию в судах.
Третий – многострадальшый МУПП ВМЭС, который погасил часть долга путём передачи своих сетей Югу. В результате у Юга образовалась хромая дочка, которая сразу же поимела проблем с тем же Волгоградским сбытом.
Ну и несколько предприятий- банкротов, с которых вряд ли получится что-то взыскать.
Единственный «светлый» момент в отчётности – гашение долга по займам, последняя допка возможно ушла именно на это.
В остальном пока безблагодатно. Просвета в разборках с должниками нет, впереди наверняка банкротство одного или нескольких сбытов, компания по-прежнему дико закредитована, в 2020-2021 отдавать много денег банкам и реструктурированный долг ФСК. Это возможное отсутсвие дивов за 2019 и 2020 годы. С учётом размытия бумаг допкой совсем всё грустно.
Народ подскажите есть какой-то сервис по прогнозам по фундаментальному анализу?
Юрий, conomy.ru например
Кто-то с утра пустил длинную соплю.
После такого раньше был не раз замечен рост.
www.business-gazeta.ru/article/456082
Похоже ТАИФ в растерянности
Rondine, оч крутая статья, спасибо
Прогноз по ЧП ПАО ОР за 2019 год. Прогноз строится, исходя из средней рентабельности по ЧП за последние 8 лет. 2011 год ЧП 0,162 млн., рентабельность по ЧП 10,73%, 2012 год — 0,342, 11,58%, 2013 год — 0,573, 11,67%, 2014 год — 0,637, 8,32%, 2015 год — 1,468, 16,04%, 2016 год — 1,329, 11,87%, 2017 год — 1,310, 12,10%, 2018 год — 1,331, 11,50%. Средняя рентабельность 11,72%. Выручка за 2019 год 13,6 млрд. руб., прогноз ЧП 1,59 млрд. Прогнозируемый дивиденд 2,82 руб. на лист. Для себя ориентируюсь на ЧП 1,5 ярда. Из цифр можно увидеть, что ЧП за 8 лет выросла почти в 10 раз у компании, нехилые темпы роста.
khornickjaadle, а увеличение привлеченных займов и соответственно выплат по ним брали во внимание? В 2019 году было привлечено 2,5 ярда под 12% это порядка 300 миллионов дополнительных расходов.
Андрей, новые облигации выпущены в том числе под рефинансирование старых облигаций, по ним ставка была больше 13%.
Отчет в целом нормальный, выдающимся не назвать.
Настораживает, что компания начала терять выручку в России, где у неё больше всего абонентов, и конкурентов много. Да ещё и в капексы надо вкладываться из-за закона Яровой. Зато растет Украина с Казахстаном. В результате выручка осталась на прежнем уровне, но за счет нового стандарта МСФО получился рост на 30%.
Дивы за полгода 0,15 долларов, плюс предыдущие 0,13, всего 0,28, т.е. дивдоходность порядка 10%, очень неплохо для долларовой бумаги.
Докупил сегодня немного, но общая поза небольшая по этой компании.
P.S. Оказывается, компанией руководила женщина-негр, которая раньше работала в администрации Обамы. Теперь будут рулить два мужика, за Россию будет отвечать турок
Александр Е, по текущей цене 2,44 диввы 0,28 дают 11,4 вроде прям не плохо, но чето пугает нисходящий тренд компании, могут и геп не отыграть. не вижу перспективы роста у компании — может ошибаюсь?
drumer, c учетом того, что не будет промежуточных дивов, да, гэп могут долго не закрыть плюс руководство поменяли непонятно почему, с другой стороны, дивдоходность лучше будет чем у МТС, и по мультикам Веон сейчас дешевле. В общем, аргументы есть и за и против.
Александр Е, вот аргументы за где?? компания только падает, как появилась и все в низ в низ и в низ, а что нужно что бы пойти в верх — что бы ее кто то купил? А стратегические инвесторы выходят
drumer, дивдоходность 10% в долларах, развитие на Украине и в Азии, отсутствие сезонности как в других отраслях и всё такое — бумага смотрится неплохо как защитный актив. Ну это на моё субъективное мнение, никого не уговариваю.
стоит магниту начать отчитываться о росте прибыли и акции попрут вверх.
Как это сделать вариантов много и вы сами знаете их, ждем новостей — сам с магнитом, но в магазины не хожу =).
drumer, Программу лояльности запустили, возможно падение ЧП прекратится.
khornickjaadle, от того, что выдали части постоянных покупателей карты, выручка не увеличится.
Александр Е, Не в курсе про про эту программу лояльности, но зачем-то выдали 33 млн. карт. Смысл какой-то есть?
khornickjaadle, ну вот скажу как клиент Магнита.
Я долго ходил в Магнит, т.к. ближайший магазин к дому. Дали карту мне там, ну взял. Больше покупать не стал. Теперь живу в другом доме, в нём Пятёрочка ближе. Хожу в Пятёрочку теперь. Наличие или отсутствие карты лояльности никак не повлияет на выбор между Х5 или Магнитом. Что ближе, туда люди и будут ходить.
Смысл программы лояльности немного в другом. Собирать инфу о клиенте, анализировать big data и оптимизировать товарооборот на уровне всей компании. Не очень ясно, сможет ли это увеличить финансовые показатели. Пятёрочка ввела дисконтную программу задолго до Магнита и пытается что-то делать с данными, эффекта от этого пока не видно.
стоит магниту начать отчитываться о росте прибыли и акции попрут вверх.
Как это сделать вариантов много и вы сами знаете их, ждем новостей — сам с магнитом, но в магазины не хожу =).
drumer, Программу лояльности запустили, возможно падение ЧП прекратится.
khornickjaadle, от того, что выдали части постоянных покупателей карты, выручка не увеличится.Отчет в целом нормальный, выдающимся не назвать.
Настораживает, что компания начала терять выручку в России, где у неё больше всего абонентов, и конкурентов много. Да ещё и в капексы надо вкладываться из-за закона Яровой. Зато растет Украина с Казахстаном. В результате выручка осталась на прежнем уровне, но за счет нового стандарта МСФО получился рост на 30%.
Дивы за полгода 0,15 долларов, плюс предыдущие 0,13, всего 0,28, т.е. дивдоходность порядка 10%, очень неплохо для долларовой бумаги.
Докупил сегодня немного, но общая поза небольшая по этой компании.
P.S. Оказывается, компанией руководила женщина-негр, которая раньше работала в администрации Обамы. Теперь будут рулить два мужика, за Россию будет отвечать турок
Александр Е, по текущей цене 2,44 диввы 0,28 дают 11,4 вроде прям не плохо, но чето пугает нисходящий тренд компании, могут и геп не отыграть. не вижу перспективы роста у компании — может ошибаюсь?
drumer, c учетом того, что не будет промежуточных дивов, да, гэп могут долго не закрыть плюс руководство поменяли непонятно почему, с другой стороны, дивдоходность лучше будет чем у МТС, и по мультикам Веон сейчас дешевле. В общем, аргументы есть и за и против.И вообще я считаю, что гениям из Яндекса давно уже пора перебросить все свои силы интеллектуального свойства с, например, «Яндекс.Такси», которое только и делает, что надувает выручку Группы и катает яндекс.фанатов с минимальной яндекс.рентабельностью на создание нового наиуникальнейшего продукта — условно назовём его «Яндекс.Шорт».
P.S.
Сдувай беспощадным «Яндекс.Шортом» свою же капитализацию с трюля ярдов до 300, а потом выпускай своего «представителя», который впоследствии наиблестящим образом отчитается о новом продукте, позволившем существеннейшим образом нарастить «очищенную прибыль» Группы на 700 млрд. руб.
P.P.S.
Чем не забава.
#яндекс#шорт
P.P.P.S.
Рязаньэнергосбыт (RZSB), который вообще тут особо ни при чём — строго лонг.
Pinkin, Красноярск наверно?- Отчетность Яндекса показывает первые признаки торможения. 4 квартал показал прирост выручки в 33% при годовом приросте в 39%. Это при том, что новые сегменты (Дзен, Такси, Музыка и т.п.) развиваются бешеными темпами, удвоившись за год. А это значит, что выручка от основного бизнеса (рекламы) растёт не так быстро. И это печально, учитывая, что основной бизнес генерит основную прибыль, а новые направления за исключением Такси пока убыточны.
Такси здорово прибавило, и это наверное единственное серьёзное достижение за год. Остальные сегменты (беспилотники, медиасервисы и т.п.) пока что генерят отрицательную ебитду.
При этом себестоимость, а также общие расходы (продажи, общепроизводственные, административные) растут быстрее выручки: рост 56% за квартал при росте выручки всего на 33%.
Неудивительно, что 4 квартал получился очень плохой, чистая прибыль (не сопоставимая) упала на 95%!!! Тут сыграли бумажные факторы (обесценение и т.п.), но все равно квартал явно неудачный.
Со всем этим, текущая оценка по мультипликаторам представляется явно завышенной.
Возможно, новый закон о предустановке отечественного ПО на смартфоны поможет выправить ситуацию.
+8% по итогам недели. На чем?
Тимофей Мартынов, все выросли (много кто ни на чём), Киви давно уж пора.
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера:
