Нерегулярная рубрика: админ орет на облако
Налог на прибыль на уровне фонда — это максимально тупая идея и за нее должно быть стыдно
(про остальные «новации» можно хотя бы немного поспорить)
Это абсолютно net negative для экономики, для бюджета, для владельцев фондов и общей ауры aka инвестклимата в период и без того отсутствующего желания инвестировать...Читать далее

Пара очень коротких комментариев про самолет, т.к. тексты 2024 годаи начала этого — абсолютно валидны с поправкой на изменение строк баланса
1. В очередной раз повторю, что
отчетность застройщика не позволяет сделать никаких адекватных выводов о финансовом положении общества....Читать далее

Кажется, что начинать карьеру в 2026 — абсолютно проклятое занятие:
🔹 вы выходите на работу на нисходящей фазе экономического цикла, которая усугубляется повышенным торможением частного сектора из-за повышенных бюджетных расходов
🔹 вы выходите на этапе, когда компании изменяют свою корпструктуру с пирамиды на бриллиант (очень хорошая работа про влияние шоков производительности и шоков обучения на зарплаты и вакансии, почитайте), потому что топ-менеджмент и акционеры уверены, что теперь все может делать AI...Читать далее

Как обычно перед заседаниемтезисно:
1️⃣ На столе в цифрах те же варианты, что и на прошлом заседании: -25бп и 0. Но по сути разница еще меньше: очередное снижение vs пауза в цикле снижения
2️⃣ Что мы знаем о принятии решения по ставке:
— Банк России таргетирует headline inflation — не базовую/устойчивую/очищенную от неприятных компонент, а то, что росстат и сам ЦБ называют индекс потребительских цен ...Читать далее

❔Как ЦБ оценилиюльскую инфляцию?
👆Ответ в таблице
Ценовое давление в устойчивой части ИПЦ в июле повысилось. Это в первую очередь связано с проявлением вторичных эффектов от ситуации на топливном рынке. Дополнительным фактором ускорения показателей устойчивой инфляции стало ослабление валютного курса в июне–июле после укрепления в апреле–мае...Читать далее

В защиту microsoft excel
Вся эта тряская с AI, который всех заменит, а также более активное его проникновение в отдельные процессы (чаще кринжовое, но бывает и вполне созидательное), вынуждает переодически калибровать
а не фигней ли я занимаюсь, и осталось ли что-то, в чем я лучше клода?...Читать далее

Текущий топливный шок не является стандартным разовым фактором, и у Банка России нет очевидной стратегии, как на него реагировать
Вы, наверное, заметили, но инфляция в 2026 году как-то не складывается вблизи таргета
Сначала были разовые факторы в виде НДС, туризма и овощей, потом разовые факторы в виде топливного шока из-за перекрытия Ормуза, потом разовый фактор в виде топливного шока из-за прилетов по НПЗ (а еще в июне снова были виноваты овощи, которые компенсировали упущенную сезонность весной)...Читать далее

Математика примерно следующая: Средняя срочность пассивов банковского сектора — около 6 месяцев
Допустим, что депозиты — это не абсолютно идеальное прокси для определения срочности пассивов, и есть еще НПФ, рынок, страхование и тп. Тогда получим… 1 год с натяжкой...Читать далее

Возрождаем забытую рубрику: «админ орет на облако»
Надо сказать, что быть курсом рубля в 2025-2026 году очень сложно:
🤌слишком слабый — в публичном поле недовольны
💪слишком сильный — в публичном поле недовольны
Вопрос лишь, кто насовершал 4 миллиона (или сколько-то там) сделок по текущему курсу?...Читать далее