Доллар и юань обновляют годовые максимумы против рубля. От июньских минимумов рубль ослаб почти на 20%, и валютный фактор вновь становится одним из ключевых драйверов для отдельных биржевых историй.
По официальному курсу Банка России с начала года доллар подорожал к рублю примерно на 8,7%, юань — на 13,1%....Читать далее

Дефицит федерального бюджета за январь–июль достиг 6,45 трлн руб. и уже на 2,66 трлн руб. превышает первоначальный план на весь год. Основной дисбаланс формируется сочетанием повышенной расходной базы и более слабых нефтегазовых поступлений.
Для рынка ключевой вопрос на второе полугодие — не только итоговый размер дефицита, но и структура его финансирования....Читать далее

ПАО ДОМ.РФ представило сильные финансовые результаты за 1П26.Чистая прибыль выросла на 46% г/г до 57,2 млрд рублей, ROE достигла 23,8% (+3,5 п.п. г/г). Во 2Q26 Группа заработала 28,7 млрд рублей (+22% г/г; +0,6% к/к), сохранив квартальный темп прибыли около 29 млрд рублей....Читать далее

ММК продемонстрировал сильное квартальное восстановление объемов и EBITDA, однако отчетность по-прежнему отражает глубокое давление на цены и маржинальность. Положительный свободный денежный поток по итогам полугодия сформирован высвобождением запасов и кредиторской задолженностью....Читать далее

Северсталь представила слабые результаты за 2-й квартал и первое полугодие 2026 года.
• Во 2К2026 выручка выросла на 17% к/к, OIBDA — на 36%, чистая прибыль восстановилась до 4,1 млрд руб.; при этом год к году OIBDA снизилась на 38%, а чистая прибыль — на 74%....Читать далее

Банк «Санкт-Петербург» представил финансовые результаты за июнь и 1П 2026 года по РСБУ.
• Чистый процентный доход: 34,6 млрд руб. (-10,9% г/г); в июне — 5,8 млрд руб. (-6,3% г/г).
• Чистый комиссионный доход: 5,9 млрд руб. (+2,6% г/г); в июне — 1,1 млрд руб....Читать далее

Здравствуйте! Хочу поделиться некоторыми наблюдениями по одной очень серьезной проблеме, которая будет в фокусе рынка в ближайшие месяцы.

• Дальний конец кривой ОФЗ снова находится в зоне стресса: доходности 10+ лет превысили 16% и приблизились к уровням конца 2024 года....Читать далее

Банк Санкт-Петербург подвел итоги за май 2026 года по РСБУ.

• Чистый процентный доход составил 5,7 млрд рублей (-12,1% г/г);
• Чистый комиссионный доход составил 0,9 млрд рублей (-0,3% г/г)
• Операционный доход составил 7,2 млрд рублей (-13,7% г/г);
• Операционные расходы составили 2,8 млрд рублей (+44,1% г/г);
• Чистая прибыль составила 1,9 млрд рублей (-64,6% г/г);
• Рентабельность капитала снизилась до 10,1% (-20,2 п....Читать далее

Здравствуйте! Делюсь своей презентацией и тезисами с прошедшей вчера конференции Smart-Lab Conf.
Начать хочу с одного из главных ограничений для российского рынка — длинных ОФЗ. Доходности по ним составляют 15%. Добавив минимальную премию за риск, получаем ставки дисконтирования для акций от 20%....Читать далее

Добрый вечер! Короткая заметка по результатам Аэрофлота за 1-й квартал 2026 года.
Отчетность негативная. Операционные показатели остаются устойчивыми, однако рост пассажирооборота почти полностью нивелируется снижением доходных ставок и опережающим ростом затрат....Читать далее