Почему в 2026 г. выгоднее использовать для хеджирования акции и ИИ-активы, а не золото.
Начало 2026 г. было самым волатильным и политически напряженным за долгое время, что, вероятно, связано с желанием президента США Дональда Трампа добиться желаемого до начала промежуточных выборов в США, невзирая на международные конвенции и прочие действующие соглашения....Читать далее

В этом обновлении мы исключаем акции Татнефти (вес 10%) и сопоставимо увеличиваем вес акций Полюс Золото.
Татнефть выглядит явным аутсайдером на рынке акций в условиях отсутствия позитивных геополитический новостей. Мы считаем, что цены на нефть в 2026 г....Читать далее

Состав портфеля
Индекс Мосбиржи за неделю: -2%
Основное снижение пришлось на понедельник 22 декабря, что, вероятнее всего, связано с отыгровкой инвесторами решения ЦБ по снижению ставки на 0.5 п.п. до 16% в пятницу 19 декабря и консервативными заявлениями ЦБ по ее будущему движению....Читать далее

На заседании 19 декабря Банк России, в соответствии с нашим прогнозом от 11.12.2025, снизил ключевую ставку на 50 б.п. до 16,00% годовых и сопроводил это решение нейтральным сигналом: Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий....Читать далее

ПРОГНОЗЫ ПО АКТИВАМ РОССИИ И В МИРЕ 2026 ГОДА
НАШИ ФАВОРИТЫ В АКЦИЯХ РФ
ДИВИДЕНДНЫЙ ПОРТФЕЛЬ
СЕКТОРА С НАИБОЛЬШИМ ПОТЕНЦИАЛОМ РОСТА ПРИБЫЛИ В США В 2026 ГОДУ, %
НАШ ПОРТФЕЛЬ АКЦИЙ США, СТАВКА НА ИИ
ОБЛИГАЦИИ. ПРОГНОЗЫ И ВОЗМОЖНЫЕ СЦЕНАРИИ...Читать далее

Состав портфеля
Индекс Мосбиржи за неделю: +1%
На неделе традиционный фокус рынка на геополитике сместился к ЦБ, решение которого по ставке будет озвучено сегодня, 19 декабря. Были заметны сильные движения в ряде акций (выросли намного сильнее индекса), которые являются главными бенефициарами снижения ключевой ставки: металлурги, ПИК, Магнит, Ростелеком....Читать далее

Состав портфеля
Индекс Мосбиржи за неделю: +2%
Рынок остается во власти геополитики. Ряд умеренно позитивных новостей с этого фронта привели к росту индекса Мосбиржи. Сильнее рынка чувствовали себя акции, являющиеся бенефициарами завершения конфликта....Читать далее

Мы ожидаем дальнейшего снижения ключевой ставки на заседании ЦБ 19 декабря на 50 б.п. при нейтральном сигнале. Варианты сохранения ставки на текущем уровне или более агрессивного снижения мы оцениваем как маловероятные.
Траектория инфляции формируется лучше ожиданий, что является весомым аргументом в пользу смягчения ДКП....Читать далее

Состав портфеля
Индекс Мосбиржи за неделю: +2.6%
Рынок слабо отреагировал на результаты встречи американских переговорщиков с президентом РФ, однако вырос на комментариях Трампа о том, что он доволен результатами встречи. Публикация стратегии по национальной безопасности США в пятницу, в которой содержалось множество позитивных для РФ пунктов, выступила драйвером роста рынка....Читать далее

Мы решили воспользоваться небольшой коррекцией на текущей неделе и еще сократить долю защитных акций с целью увеличить ставку на мир. Мы поменяли акции Озон Фармацевтика (вес 5%) и «Мать и дитя» вес (5%) и увеличили соответственно вес в Газпроме с 10% до 15% и в Новатэке с 15% до 20%....Читать далее