Зачем Иволге (и покупателям ВДО) бот и длинные размещения?
Иволга Капитал всё чаще ведет демонстративно длинные размещения облигаций, отклоняя большое или большее количество заявок на их покупку.
Зачем? Если не хочется разбираться в ответе, взгляните на график.
Или разберемся.
Резкий подъем ключевой ставки (в итоге до 16%) сделал истинные доходности ВДО не очень-то привлекательными. За счет ступенчатых купонов и оферт эмитент старается как-то снизить для себя затраты на обслуживание долга. Если этого не удается, он на рынок не выходит. Что мы видим по сокращению объемов новых размещений.
В общем, правило, к которому инвестор в ВДО долго привыкал, «купон = КС + 5%» (а при этой ключевой ставке должно быть больше +5%), не выполняется примерно никогда.
В этой ситуации апсайд (рост цены размещенной облигации) на вторичном рынке получает особую роль. Покупатель «первички» почти обязательно приходит и за ним.
Отсюда избирательный подход организатора к удовлетворению заявок на размещении. Нужно допустить тех, кто способен распорядиться апсайдом без вреда для себя и окружающих.
Любой инвестор на фондовом рынке – в той или иной мере спекулянт. Но тот, кто следует неписанным законам рынка, получит выгоду от своей активности. Кто нет – разочарование и потери. Да-да, проблема безбилетника на фондовом рынке обычно обращается и против самого безбилетника.
Вернемся к графику. На нем цены вторичных торгов облигациями, которые ИК Иволга Капитала размещала по строгой процедуре идентификации через телеграм-бот и соответствующий сайт. С момента последнего роста ключевой ставки. После которого спреды доходностей новых облигаций к этой ставке стали совсем низкими.
Общей дисциплиной – организатора и покупателей – котировки размещенных облигаций держатся уверенно и часто заметно выше 100% от номинала. Без потери ликвидности. Т.е. (надеемся) с плюсом для участников размещений.
Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности
Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт
1. Когда в ВДО работает правило доходности «купон = КС + 5%» какое аналогичное правило для ОФЗ и корпоратов ААА?
2. Правило в ВДО «купон = КС + 5%» это для каких рейтингов? Ведь рейтинг влияет на доходность.
На практике доходность ВДО получается «купон = безрисковые облигации + 5%»
19,5%(средняя доходность ВДО) — 13%(доходность безрисковых облигаций) = 6.5%(больше 5%).
Сходился и на практике и в теории.
Если ОФЗ не даю доходность КС, то ВДО берут их доходность за точку отсчёта.
Вы согласны?
Нельзя разбивать размещение на несколько дней. Простые смертные, такие как я, часто пролетают с заявками (даже с подтверждением в Вашем чате). Создать новую заявку в другой день, когда размещения как бы и нет (брокер о нем не знает), это большой геморой. Чтобы пробиться через поддержку брокера и добиться размещение заявки, нужно протий огонь, воду и медные трубы и это еще повезет, если они вообще ответят на звонок. (Привет Финам)
В общем, если повезет, то я сегодня подам новую заявку на ЭкономЛизинг, но это маловероятно.
Мне проще купить на вторичке, пока цена адекватна.
________________________________________________
По поводу графика, он не совсем верно отражает реальность, вы просто выбрали то, что вам подходит.
Апри Р4, да хорошо, а вот Апри Р3 почему-то не ростет… .
Вот смотрите, чем меня кормит Финам вторые сутки.
«Здравствуйте. Спасибо за ваше обращение. Мы внимательно изучаем ваш вопрос, чтобы оперативно предоставить вам полный и точный ответ.
С уважением, команда отдела поддержки клиентов.»
Я всего лишь хотел купить ЭкономЛизинг на размещении. Пустая трата времени и денег, надо было до купиться Апри р3 и расслабиться.