LQDT-фонды и почему локально рынку акций будет трудно расти ближайшие пару месяцев.

Вижу много интересных и логичных мнений о том, что сейчас печатается так много денег, что они будут драйвить рынок акций. Они вполне разумны и понятны.

Беру локальные идеи Смарталаба для примера:

Мысль Мозговика, что доходности див аристократов стандартно ниже ставки ЦБ хорошая.

Уже классическая идея Олега К. о дельте между денежной массой и общей капитализацией.

Но все эти идеи не берут в расчет новый для рынка инструмент — фонды типа LQDT(далее ЛГБТ или денежный фонд). Это огромная губка по впитыванию свободных денег. На это обратил даже Максим Орловский еще в январе  т.е.  деньгам есть куда идти, и пока ставка такая высокая в акции и ОФЗ будет ручеек.

Доходность ЛГБТ фонда высочайшая, особенно если учитывать, что одна из высших форма безриска. Т.е. эталонная доходность у нас 15,5%. Лично мне нужно хотя бы 4% за риск, чтобы захотелось куда-то идти.

Сделал русфар за год.



Берем рынок акций с моими оптимистичными прикидками по Башнефти и Магниту. Есть даже фантазии относительно ВТБ и Газпрома, с его дивидендом в 20 рублей, что чистая выдумка.

 
В табличном виде:


Т.е. перформ по акциям широким фронтом пока откладывается, но и у денежных фондов начинает поток иссякать.(видно как загибается кривая) Всего по расчетам Форбс в подобных фондах +-200 ярдов.

Т.е. все банально завязано на ставке, а ЦБ чутка холодной водички в пятницу пустил.

ЦБ РФ повысил диапазон средней ключевой ставки в 2024г до 13,5-15,5% с 12,5-14,5%

ЦБ РФ повысил прогноз по средней ключевой ставке в 2025г до 8-10% с 7-9%, сохранил на 2026г — 6-7%

Остается надеяться на резкое снижение инфляции, за которой следим каждую среду вечером.

Технический анализ.
Индекс плотно уперся в локальное сопротивление в районе 3300. Причин его проломить на горизонте 2-3 месяцев, кроме как резкое замедление инфляции, военные и геополитические успехи не вижу. Ожидаю небольшое снижение в середину диапазона и период флэта.


Вывод:
Ожидать ближайшие 2-3 месяца роста индекса на текущих фундаментальных показателях не стоит. Подрезал все спеки, кроме стратегических позиций в Башнефти, Магните, Сбербанке, Лукойл, МТС, а также облигациях Сегежи и М.Видео. В ближайших фаворитах вижу Башнефть и Магнит. Кажется, что рынок может быть удивлен размерами итоговых дивидендов.

PS: как-то скриворучил со своей группой в ТГ, что она самоликвидировалась. Завел новую. Велком!

PSS: Знаю, что отец-основатель СМ, уже давно сидит в денежном… не просто так!