Инвестиции с умом
Инвестиции с умом личный блог
02 февраля 2024, 09:17

IPO Делимобиль. Буду ли участвовать?

IPO Делимобиль. Буду ли участвовать?

Компания «Каршеринг Руссия», оператор краткосрочной аренды автомобилей в России под брендом «Делимобиль», объявила сбор заявок на участие в первичном размещении акций (IPO). Ценовой диапазон одной акции на размещении составляет 245… 265 ₽. Заявки на участие в IPO принимаются до 5 февраля включительно, а старт торгов запланирован на 6 февраля. Тикер DELI.

Капитализация при таком ценовом диапазоне получается 39,2 ...42,4 млрд. р. до допэмиссии. Размер IPO составит 3 млрд.₽. Средства полученные на IPO будут использованы для покупки около 7 тысяч автомобилей.

Показатели и цифры компании
— компания основана в 2015 году;
— 958 сотрудников;
— 24,2 тыс. автомобилей в 10 городах (Москва, Санкт-Петербург, Самара, Тольятти, Нижний Новгород, Екатеринбург, Новосибирск, Тула, Казань и Ростов-на-Дону);
— 9,3 млн. зарегистрированных пользователей и 500 тыс. активных пользователей кто совершил хотя бы одну поездку а месяц; — выручка за 9 месяцев 2023 года по МСФО составила 14,5 млрд ₽ (+54% г/г);
— чистая прибыль за 9 месяцев 1,4 млрд.р. (рост в 15 раз г/г), компания только в прошлом году вышла в плюс;
— чистый долг составляет 19,9 млрд.р.;
— EV/EBITDA = 9,4х;
— P/E ~28...30х.

По данным на 2022 г., доля Делимобиля по выручке на рынке каршеринга составляла 37%, Яндекса — 24%, Ситидрайва — 19%. Сейчас около 60% автопарка компании находится в Москве и Подмосковье.

Риски — рост стоимости и ремонта автомобилей, увеличение капзатрат из-за высокой ключевой ставки, наличие конкурентов.

Дивидендная политика
На выплату дивидендов будет направляться не менее 50% чистой прибыли при условии что показатель чистый долг/EBITDA будет меньше 3х. В перспективе год-два дивидендов ждать не стоит.

Вывод
В размещении не участвую по нескольким причинам: компания только год назад вышла на чистую прибыль, долги еще большие, ключевая ставка высокая (а большинство автомобилей в лизинге и автопарк нужно постоянно обновлять), по мультипликаторам дорогая (невозможно оценить их динамику). Да, акции могут стать хорошей историей роста, но я бы не стал торопиться.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.


2 Комментария
  • Max Payne
    02 февраля 2024, 09:32
    при такой ставке как сейчас, выходят компании только из за острой необходимости финансирования. Нужна ли вам такая компания, которая остро нуждается, решайте сами.

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн