Сбер отчитался за 2023 год. Почему снизилась прибыль в декабре и какие будут дивиденды?

Финансовые показатели Сбера по РСБУ за 2023 год

✔️ Чистые процентные доходы за год = 2 333,7 млрд руб. (+36,6% год к году)

✔️ Чистые комиссионные доходы за год = 716 млрд руб. (+16,6% год к году)

✔️ Прибыль Сбера за год по РСБУ = 1 493 млрд руб.

✔️❌ Прибыль Сбера за декабрь = 115,6 млрд руб.

Вот прибыль Сбера в предыдущие месяцы 2023 года (в млрд руб.):

январь – 110,1

февраль – 114,9

март – 125,3

апрель – 120,7

май – 118,1

июнь – 138,8

июль – 130,4

август – 140,9

сентябрь – 130,2

октябрь – 132,9

ноябрь – 115,4

Прибыль в декабре – на уровне ноября, и это хуже средних значений Сбера по этому году.

❓ Почему прибыль Сбера в декабре ниже среднегодового уровня?

• Чистый процентный доход в декабре = 223,5 млрд руб. (в ноябре = 224,2 млрд руб., в октябре = 214,9 млрд руб.), снижения процентных расходов нет

• Чистый комиссионный доход в декабре = 80,4 млрд руб. (в ноябре = 60,4 млрд руб., в октябре = 60,5 млрд руб.), показатель очень неплохо вырос в декабре

Прибыль Сбера в декабре 2023 года снизилась по 2 причинам:

1️⃣ Высокие отчисления в резервы = 53,8 млрд руб. (это следствие высокой ключевой ставки)

2️⃣ Высокие операционные расходы = 99,7 млрд руб. (всего за год 842,7 млрд руб., т.е. декабрь значительно выше средних значений)

Я писал по итогам отчета в ноябре и повторю еще раз. Снижение прибыли – это не хорошо, но было бы хуже, если бы прибыль снизилась из-за снижения процентных доходов. Снижение прибыли Сбера в декабре обусловлено временными факторами.

💸 Дивиденды

Дивиденды при прибыли в 1 493 млрд руб. уже составляют 33,05 руб. на 1 акцию при payout = 50%. Это 11,9% дивидендов от текущей цены. Могут быть еще небольшие корректировки, потому что Сбер платит дивиденды от прибыли по МСФО, поэтому важно дождаться выхода главного отчета.

📈 Справедливая оценка Сбера

При прибыли 1 500 млрд руб., мы все-таки ждем МСФО, справедливая цена акций Сбера составляет 332 руб. за 1 штук (по P/E = 5). Я верю Г. Грефу, что в 2024 году прибыль Сбера будет не ниже, чем в этом году, по крайней мере, последние 4 месяца с высокой ключевой ставкой Сбер прошел достойно.

Позитивно смотрю на Сбер, компания занимает 1-ю позицию в моем портфеле по объему, средняя 171,1 руб.

Поздравляю всех инвесторов Сбера с лучшим годом в истории компании! Лайк, если держите акции! 👍

Подпишитесь на мой канал, чтобы читать больше качественной аналитики! t.me/Vlad_pro_dengi

Вам также могут быть интересны мои обзоры других банков, переходите и читайте:

Обзор Тинькофф: t.me/Vlad_pro_dengi/642
Обзор МКБ: t.me/Vlad_pro_dengi/614
Обзор Совкомбанка: t.me/Vlad_pro_dengi/617
Обзор ВТБ: t.me/Vlad_pro_dengi/608
Обзор БСП: t.me/Vlad_pro_dengi/603