Антон Клевцов
Антон Клевцов личный блог
15 января 2024, 14:26

Макро-сентимент в графиках | ChartPack #74 (15.01.2024)    ...

Разное

Рецессия в США никогда не начиналась с такого высокого бюджетного дефицита:

Дефицит бюджета как доля ВВП на начало рецессии

Топ-3 крупнейших компании по капитализации по десятилетиям:

Топ-3 крупнейших компании по капитализации по десятилетиям

Оценка аналитиками Morgan Stanley возможного потенциала роста рынка ИИ:

Потенциал роста рыночной капитализации по мере того, как искусственный интеллект становится все более важной частью экономики

Макро

Общий индекс цен производителей (PPI) снижается 3-й месяц подряд (самая длинная серия с 2020 года), в то время как базовый индекс вырос всего на 1,8% г/г, что является наименьшим увеличением с декабря 2020 года:

Изменение общего и базового индекса цен производителей, м/м и г/г

Неожиданное снижение индекса цен производителей усилило рыночные ожидания смягчения политики ФРС, и сейчаспрогнозы снижения ставок на этот год составляют почти 170 б.п. Это контрастирует с декабрьскими прогнозами FOMC, которые указывали всего на 75 б.п. снижения. Многие аналитики воспринимают позицию рынка как чрезмерно голубиную:

Рыночные прогнозы снижения ставок на 2024 год 

Тарифы на контейнерные перевозки в последнее время выросли, но остаются значительно ниже пика в 2021 году.

Индекс стоимости перевозки контейнеров

Рынок труда

Сокращение числа временных работников является хорошим показателем начала рецессии, обычно сокращение в годовом исчислении, даже когда занятость все еще растет на 1-2%, как сейчас:

Уровень занятости общий и для временных работников, г/г

Что делают другие?

Индикатор рыночных настроений Goldman Sachs показывает, что инвесторы становятся более осторожными:

Индикатор рыночных настроений Goldman Sachs

В облигации наблюдался самый большой приток (+$13,9 млрд) с апреля 2023 года:

Потоки средств в облигации

Облигации инвестиционного рейтинга продемонстрировали самый большой приток средств (+$2,3 млрд) с сентября 2020 года:

Потоки средств в облигации инвестиционного рейтинга

Отток средств из фондов акций на прошлой неделе стал отрицательным и составил -$9,5 млрд:

Потоки средств в фонды акций США

Институциональные инвесторы

Хедж-фонды совершили крупнейшую покупку акций США сектора здравоохранения за 5 месяцев и сейчас этот сектор составляет 21,9% от общего объема акций США, что является самым высоким уровнем более чем за 5 лет:

Доля акций сектора здравоохранения от общей доли акций США в портфелях хедж-фондов

Хедж-фонды продавали акции финансового сектора США самыми быстрыми темпами за последние 16 недель. Соотношение длинных и коротких позиций сейчас составляет 1,60, колеблясь на 5-летних минимумах:

Потоки средств хедж-фондов в акции финансового сектора США

Ритейл

Частные клиенты Bank of America на прошлой неделе покупали облигации развивающихся рынков и высокодоходные облигации США, но продавали облигации с защитой от инфляции и японские акции:

Потоки средств частных клиентов Bank of America в разбивке по активам

Индексы

Если из индекса Russell 2000 исключить компании, которые не имеют прибыли, то индекс торгуется с форвардным коэффициентом P/E, кратным 15x:

Форвардный коэффициент P/E для всего индекса Russell 2000 и для тех акций в нём, которые имеют только положительное значение прибыли

Происходитвозврат к средним значениям от аномально высоких показателей акций с крупной и малой капитализацией фактора роста против акций фактора стоимости:

  Показатели акций крупной капитализации фактора роста против акций крупной капитализации фактора стоимости; <br>акций малой капитализации фактора роста против акций малой капитализации фактора стоимости; <br>акций крупной капитализации фактора роста против акций малой капитализации фактора роста; <br>акций крупной капитализации фактора стоимости против акций малой капитализации фактора стоимости; 

Индекс региональных банков постепенно сокращает разрыв в оценке относительно более крупных банков, образовавшийся после банковского кризиса:

Индексы различных отраслей финансового сектора и индекс региональных банков

EPS

Консенсус-прогноз предполагает рост прибыли на 4,4% и выручки отраслевой группы банков из S&P 500 на 2,9%:

Оценка роста прибыли и выручки банков S&P 500

Как количество, так и доля компаний, по которым опубликованы отрицательные прогнозы по прибыли за четвертый квартал, торгуются по цене, превышающей средние показатели за 5 и 10 лет:

  1. Негативный прогноз EPS, кол-во компаний; <br>2. Доля негативных прогнозов EPS за 4 кв 2023 против среднего значения за последние 10 лет по секторам.

Заглядывая в 1 квартал 2024 года, аналитики ожидают, что рост прибыли на акцию компаний S&P 500 и рост выручки составят 5,7% и 4% в годовом исчислении соответственно:

Рост прибыли на акцию и рост выручки компаний S&P 500 в годовом исчислении

Успехов в торговле!

Больше полезного контента на эти и другие темы вы найдете в моем Телеграм канале «Антон Клевцов»: https://t.me/traderanswers

0 Комментариев

Активные форумы
Что сейчас обсуждают

Старый дизайн
Старый
дизайн