Доходность российского рынка составил 32% в этом году - стратегия БКС и инвестиционные идеи на 2024 год
Стратегия от БКС самая длинная из тех, которые мне попадались (111 страниц), и в то же время, она вызывает у меня больше всего недоверия (наряду с некоторыми прогнозами Синары), т.к. некоторые таргет-прайсы выглядят откровенно завышенными. Вместе с тем, несмотря на свой гипер-оптимизм по многим бумагам, БКС изменил на нейтральный взгляд почти по всему нефтесектору.
Суть стратегии коротко:
Прогноз IMOEX = 3650 без дивов и 4000п с дивами (единственные кто дает такое непривычное разделение)
👉Ставка ЦБ окажет давление на рынок в 1П (стандартное мнение у всех)
👉Цель IMOEX = 4000 подразумевает полную доходность индекса 32%, включая 11% дивдох
👉P/E РФР = 4,4, на 28% ниже среднего
👉Не надо бояться рекордов цен акций, т.к. номинально экономика тоже бьет рекорды
👉Сейчас зарабатывать проще, так как с уходом институционалов рынок хуже понимает компании
Фавориты:
👉Топ-дивидендные истории: Сургут-п (20%), Татнефть-ап (16%), МТС (14%), Транснефть-ап (14%), Лукойл (14,5%) (самые высокие выплаты с высокой степенью вероятности)
👉Ждут снижения ставки со 2к2024
👉Газ в Европе будет стоить $560 за 1000м3
👉Добыча нефти в РФ сократится с 10,3 до 9,8 млн баррелей в сутки, экспорт упадет с 6,9 млн баррелей до 6,4 млн.
👉Курс бакса на конец года = 86,6
Неадекватно высокий таргет по Мосэнерго = 4,80.
БКС ждет роста выручки Хендерсон +25% в 2024 и прибыли +44%. ДД = 5% и 7% по итогам 2023-2024.
Из странного: оптимизм по Полиметаллу, ФиксПрайсу
Если бы как фактор укрепления рубля они назвали рост нефтяных доходов в случае снижения ставки ФРС, это куда еще не шло, но текущая аргументация из параллельной вселенной.
Почему считаете, что не может быть ниже 87?
У вас инсайд по отмене барьеров в марте да?))))
А если санкции к ней. Доллар 50 вас удивит нет?)
Меня нет
Вопрос времени, когда рынок с его средней 11% дивдоходностью начнет загибаться… До апреля (когда начнется игра в акции компаний, платящих дивы раз в год) точно делать тут нечего…
Тогда делать в акциях будет нечего.
Но тогда вы купите по 4000 п. Индекс да?)
Покупать заранее надо
И вот сдается мне, что перед выборами курс ещё подожмут. Глядишь, и рынок немного скорректируется.
Это при том, что они еле-еле растут. За 9 мес. рост выручки +7.3% при некислой инфляции.
Впереди падение маржинальности из-за роста ФОТ, % ставки и капекса — надо обновлять все помоечные точки.