Так это наша нефть, или нет?

Когда вкладываете деньги в российские нефтяные компании и смотрите на растущую нефть — не забывайте, что вся нефть принадлежит народу, а не акционерам. Вместо слова «народ» можете подставить любое понравившееся, но это не изменит, что не акционерам.

Привет, на связи Кот.Финанс! Мы специализируемся на разборе компаний и облигациях, а сегодня — суббота, потянуло поговорить о вечном. О нефти.

В условиях падения цен с почти $100 до $75, и твердости предвыборного рубля – тема приобретает особую актуальность для инвесторов в российские нефтяные компании

--------------------------------------------

Спонсор статьи — ⭐ Криптообменник 369change

--------------------------------------------

В то же время, индекс российских нефтяных компаний чувствует себя максимально уверенно, вернувшись на отметки доСВО. И это можно понять: снижение произошло из-за общего ссанкционного негатива, геополитики. За полтора года – восстановились. Но нельзя опускать вопрос ценообразования (и как следствие — образования прибыли)

Нашли старый-старый слайд из старой-старой презентации Лукойла, где компания наглядно показывает, как строится налогообложение нефтяной отрасли в России. До определенного уровня (± это себестоимость), налоговая нагрузка близка к нулю, это помогает стимулировать инвестиции в отрасль при низких ценах. Всю надбавку за сверхвысокие цены (выше 30-40 долларов за баррель) государства забирает в виде НДПИ и других налогов. Относительно цены, Government take достигает 70%.

Для примера:

🔹Если цена на нефть $20 — государство заберет $5 (останется $15)

🔹Если цена $50 — доля государства $30 (останется $20)

🔹При цене $100 — государство заберет $69 (останется $31)

Теорию этого слайда подтверждает разбивка финансовых показателей на себестоимость.Слайд 2019-2020 годов, как наиболее наглядный, т.к. в короткий промежуток времени цена была и достаточно высокой, и стремилась стать отрицательной (не многие, наверное уже вспомнят, как фьючерс на нефть закрылся на отметке минус $37 за баррель).

И еще важная переменная — курс рубля. При цене на нефть $20 рубль легко может стоить около 150 рублей за доллар. Тогда доход нефтяной компании составит 3000 рублей. А при цене $100, курс может быть и 70-80. Тогда $31 доллар в рублях будет ~2 200 — 2500.Поскольку акции покупаем в рублях — вот и вопрос: что лучше: дорогая нефть и крепкий рубль или дешевая нефть и слабая российская валюта?

---

До встречи в канале Кот.Финанс.