❓ Цена нефти снижается, рубль укрепляется, акции российских нефтяников упадут?

Я сделал таблицу, в которую свел 3 показателя поквартально за последние 3 года (с 1 кв. 2020 по 4 кв. 2023 года): 

1️⃣Цена нефти Urals — средняя цена нефти Urals за каждый день рассматриваемого периода в долларах. 

2️⃣Курс доллара – средний курс доллара к рублю за каждый день рассматриваемого периода. 

3️⃣Цена Urals в рублях – средняя цена нефти Urals в долларах, умноженная на курс доллара к рублю, за рассматриваемый период. 

 
Далее я провел корреляционный анализ на основе поквартальных данных, который подтвердил простую логическую догадку. Выручка и прибыль нефтяных компаний России зависит от цены Urals в рублях. Чем выше цена Urals, тем выше выручка и прибыль, чем ниже цена Urals, тем ниже выручка и прибыль. 

 Роснефть (корреляция Urals в рублях с выручкой = 84%, корреляция с прибылью = 66%) 

Лукойл (корреляция Urals в рублях с выручкой = 91%, корреляция с прибылью = 79%) 

Татнефть (корреляция Urals в рублях с выручкой = 68%, корреляция с прибылью = 57%) 

 Отмечу следующие закономерности по цене Urals в рублях: 

 ✔️ 3-й квартал 2023 года был для российских нефтяников вторым лучшим за последние 3 года (лучше по цене Urals в рублях был только 1 кв. 2022 года);

 ✔️ с 1 октября по 7 ноября цены на нефть в рублях были даже выше, чем в 3-м квартале (7 296 руб. за баррель в 4-м квартале против 6 687 руб. в 3-м);

 ✔️ в ноябре цены на нефть упали на 10%, доллар также скорректировался на 10%, но баррель в рублях все еще стоит на уровне третьего квартала. Закон средних чисел позволяет нам сказать, что если цены на нефть и курс доллара останутся на тех же уровнях, что и сейчас, то 4-й квартал перебьет 3-й по прибыли и выручке; поэтому сильной коррекции в нефтяниках на фоне дешевеющей нефти и падающего рубля пока не наблюдается. 

 Учитывая сильную связь цены на нефть Urals в рублях с выручкой и прибылью российских нефтяных компаний, я доработал прогнозную модель и обновил прогнозы по прибыли и выручке компаний на 2023 год, а также составил прогноз на 2024 год по каждой компании при разных сценариях цены на нефть Urals в рублях. 

 В следующих постах мы разберем различные сценарии по прибыли и дивидендам для Роснефти, Лукойла и Татнефти, рассчитаем их целевые цены при каждом сценарии, а после поговорим о Газпромнефти и ее дивидендах.

Подпишитесь на мой ТГ-канал, чтобы не пропустить, будет интересно, Роснефть выйдет уже сегодня: t.me/Vlad_pro_dengi 👍