Комментарий к прошедшей неделе на рынках Часть.2 В России
🤯Укрепление рубля и новые санкции
Прошедшая неделя оказалось умеренно-негативной для российского рынка акций. Несмотря на ряд в целом позитивных корпоративных новостей от роста рынок удерживали новые санкции и давление на котировки нефтегазового сектора. В этот раз главный санкционный удар пришелся по инфраструктуре Санкт-Петербургской биржи, где остановили торги иностранными акциями. Ситуация непростая, но Биржа уверяет, что активы клиентов не будут заблокированы. Тем не менее точной даты возобновления торгов пока еще нет, ведутся консультации.
🛢Являющийся локомотивом для всего рынка в этом году сектор нефти и газа продолжает сползать вниз от своих максимумов из-за укрепления рубля при одновременной коррекции нефтяных цен. Курс рубля по отношению к доллару и юаню тестирует минимальные значения за 3 месяца. Сохраняется высокая вероятность большего укрепления рубля, но в моменте спекулянты могут постараться вытащить курс выше, в случае если не произойдёт очередной волны роста геополитических рисков на рынке нефти.
📊ОФЗ оказались лучше акций
На фоне крепкого рубля, удачного аукциона по размещению ОФЗ Минфина и недельных данных по инфляции, показавших ее существенное, практически двухкратное замедление к концу октября, эпичный отскок произошел на долговом рынке в длинном конце кривой. Индекс гособлигаций RGBI прибавил за пару дней сразу 2%, отыграв все снижение октября за два дня. Подробнее рассказывал здесь https://smart-lab.ru/blog/956308.php
Такая динамика снижения долгосрочных ставок (доходности средней и дальней части кривой упали с 12,5% до 12%) на фоне лишь одноразовых недельных данных по инфляции, при 15ой процентной ставке на денежном рынке и весьма ястребиной риторике регулятора выглядит слишком оптимистичной. Впрочем, отскоки на долговом рынке мы наблюдали не раз во время текущего нисходящего цикла, но масштабы последнего наводят на мысли о развороте. В то же время, кажется, некоторое охлаждение и приближение ставки облигаций к ставкам денежного рынка должно произойти после завершения этого отскока, вероятно вызванного массовым закрытием шорт-позиций, которые также бывают на долговом рынке в периоды роста процентных ставок.
Если эта публикация была полезна и интересна, то прошу подписываться на мене в ТГ откуда и взят этот материал.
