Что интересного рассказал Юрий Максимов про допэмиссию Группы Позитив в интервью со мной?

Мне лично особенно приятно, что в разговоре принял участие лично основной владелец компании Юрий Максимов, миллиардеры далеко не каждый день бывают на #smartlabonline. Эфир только что закончился, я по горячим следам хочу поделиться впечатлением от беседы (запись эфира тут).



Пока шёл эфир, на ютубе было много негативных комментариев, и я, честно говоря не понимал, ПОЧЕМУ? Если бы я был на месте Юрия Максимова мне было бы обидно: ведь ты вроде бы все делал правильно, бизнес твой стремительно рос, ты просто отлично взаимодействовал с рынком (если не сказать лучше всех), акции после IPO выросли в 3 раза, казалось бы тут результат заслуживает благодарностей, а в комментариях видны в основном хейтеры...

Как я понял Юрия, логика допэмиссии следующая: чтобы продолжать расти высокими темпами, компании нужны высоко мотивированные люди.
Без этого никак. Компания в 2011 году буксовала, сидели думали как преодолеть выручку миллиард рублей, как удвоится с тех уровней. И тогда впервые приняли решение мотивировать сотрудников через совладение, компания начала расти, и в 2022 году ее выручка составила уже 14 млрд рублей. Таким образом, Юрий верит в то, что рост числа совладельцев акционеров Позитива позволит изменить сознание людей и компания сможет быстрее добиться выдающихся результатов.

В этом смысле конечно, долгосрочные интересы миноритариев и Юрия Максимова полностью совпадают. Интересы могут расходиться только с краткосрочными спекулянтами, которые может быть хотели, чтобы акции выросли именно сейчас, а потом, через недельку, их можно было скинуть по более высокой цене.

Я прикинул в эксельке, как будет меняться состояние Юрия Максимова и его доля если план сработает:

Фокус в том, что ровно также (темпом +60%) будет меняться состояние и остальных акционеров в случае удвоения капитализации с размытием +25% от текущего уставного капитала после удвоения цены акций.

Юрий кстати приводит пример Apple, Gooogle и Facebook, в которых основные мажоритарии в конце концов пришли к очень незначительным долям владения в компании.

Деталей допэмиссии нет, так как в России даже законодательства такого нет, которое могло бы позволить делать допэмиссию акций в пользу сотрудников (без их непосредственной оплаты и без возникновения преимущественного права покупки), но Юрий ждет, что такое законодательство появится через 1-1,5 года.
Сама же допэмиссия может произойти в срок 3-6 месяцев. Юрий хочет чтобы это было как можно скорее, но есть физические ограничения по подготовке процесса, которые надо пройти.

Формула 2Х = 25% не является супер жесткой.

Точки, относительно которых будет считаться удвоение, он не назвал, но сказал, что это будет в том числе «наше представление о справедливой стоимости компании». 

Число 25% также не является жестким. Если акции в момент допэмиссии будут переоценены или недооценены, то число акций, которыми будут награждаться партнеры может быть меньше. То есть награда может составить ДО 25%.

Определять тех сотрудников, кто будет получать акции будет некий коллегиальный орган из основных акционеров компании.

Долгосрочная стратегическая цель Юрия — сделать Позитив компанией №1 в мировом масштабе.