Результаты Русагро за второй квартал сложно назвать впечатляющими - Синара

Компания ROS AGRO (операционный актив — группа Русагро) опубликовала вчера операционные результаты за 2К23, которые мы оцениваем как слабые, хотя спад продаж оказался не таким масштабным, как по итогам 1К23. Консолидированная выручка до элиминаций сократилась на 10% г/г, составив 60 млрд руб., что снова отразило слабые результаты ключевого для компании масложирового сегмента, где снизились и цены реализации, и объемы.

В этом сегменте объем производства сырого растительного масла и промышленных жиров уменьшился на 23% г/г и 6% г/г соответственно, тогда как потребительских продуктов питания — увеличился на 12% г/г. Что касается других бизнес-направлений, то на 2% г/г подрос объем реализации продукции свиноводства; ввиду смещения производственного периода производство сахара сократилось на 23% г/г; продажи зерна подскочили на 58% г/г, в первую очередь за счет кукурузы (+526%).

Результаты ROS AGRO за 2К23 вряд ли можно назвать впечатляющими, а причины кроются в по-прежнему неблагоприятной ценовой конъюнктуре на ряде ключевых рынков. Мы подтверждаем нейтральную оценку эмитента, публикация финансовой отчетности которого за 2К23 намечена на 7 августа.

Белов Константин
ИБ «Синара»