Снижение продаж стальной продукции Северстали во 2 квартале является умеренным - Атон

Северсталь: продажи металлопродукции во 2К23 упали на 2% кв/кв  

Производство стали увеличилось на 9% кв/кв до 2.95 млн т за счет роста производства конвертерной стали. Консолидированные продажи стальной продукции снизились на 2% кв/кв до 2.7 млн т на фоне нормализации запасов готовой продукции в цепочке поставок. Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью выросли на 11% кв/кв до 1.3 млн т, а ее доля в ассортименте продукции увеличилась на 6 пп до 49%. Продажи железорудной продукции третьим сторонам выросли на 76% кв/кв (до 0.65 млн т) на фоне роста продаж концентрата.

В целом мы считаем снижение продаж стальной продукции Северстали умеренным — на 2% кв/кв во 2К23 против роста на 11% у ММК. Мы ожидаем, что в 4К сезонный фактор окажет давление на продажи. Мы полагаем, что производители стали еще не раскрыли свой дивидендный потенциал, но у нас нет официального рейтинга по Северстали.

Атон