Финансовые результаты МТС не преподнесли сюрпризов - Синара

Финансовые результаты деятельности МТС за 1К23, которые компания представила в минувшую пятницу (19 мая), в целом соответствовали нашим и рыночным ожиданиям в части выручки и OIBDA.

Выручка увеличилась на 6% г/г до 140 млрд руб., на 1% превысив наш прогноз и на 2% — среднерыночную оценку. Скорректированный показатель OIBDA (57,7 млрд руб.) оказался на 2% выше результата годичной давности, при этом компания превзошла и наши расчеты, и консенсус-прогноз на 1%. Рентабельность по данному показателю составила 41,3%, на 1,4 п. п. ниже, чем годом ранее. Чистая прибыль подскочила более чем втрое и, достигнув 13 млрд руб., на 11% превысила наш прогноз.

Доходы от услуг связи в России выросли на 4% г/г до 104 млрд руб., от банковских услуг — на 30% г/г до 19 млрд руб., чему способствовало наращивание кредитования и рост комиссионных доходов. С другой стороны, выручка от реализации телефонов и других устройств уменьшилась на 23% г/г до 11 млрд руб. Чистый долг на конец отчетного квартала составлял 379 млрд руб., его отношение к скорр. OIBDA за предшествующие 12 месяцев — 1,7 (за квартал значение не изменилось).

Финансовые результаты МТС за 1К23 не преподнесли сюрпризов: компания продолжает демонстрировать рост выручки умеренными темпами в основном своем направлении при наращивании доходов от банковских услуг и падении продаж телефонов. Все это сочетается со способностью поддерживать на высоких уровнях показатели рентабельности и генерировать солидные денежные потоки. Следовательно, результаты представляются нейтральными в контексте их влияния на котировки, и мы по-прежнему позитивно оцениваем эмитента.

Белов Константин
ИБ «Синара»