РЕПО с ЦК. Чистая средняя доходность после комиссий и НДФЛ - 7,3%. Подробнее - в материале

Давно не обновлял статистику сделок РЕПО с ЦК.

Прикладываю два графика:
• динамика ставок по однодневным сделкам РЕПО с ЦК и изменение денег в РЕПО в Иволге,
• результат индикативного портфеля PRObonds ВДО с марта 2022, накопленный и в %% годовых.





Как оценивать реальную доходность размещения денег? В качестве базиса можно ориентироваться на индекс РЕПО с ЦК от МосБиржи – MXREPO. Он не учитывает комиссионных издержек, это в случае с Иволгой 0,7% годовых (включая и нашу, и внешние комиссии). Он же не учитывает реинвестирования однодневного дохода, что при нынешних ставках дает плюсом около 0,3% при более-менее длительном размещении. И есть еще НДФЛ. В итоге, чистыми, за вычетом всего получим примерно 6% годовых. Рост ключевой ставки отправит показатель выше. Справедливо и обратное. Вообще же за время наблюдений чистая средняя доходность в годовых (после комиссий и НДФЛ) — вблизи 7,3%.

Много это или мало, можно судить по востребованности продукта. Если год назад мы размещали в РЕПО почти исключительно собственные деньги, то теперь основная сумма размещения – деньги наших клиентов. Сумма волатильна, т.к. преимущественный интерес у крупных юрлиц. Однако уже сейчас ± 0,5 миллиарда рублей из нее приходится на обычных «физиков». И у меня не много сомнений, что еще через год значение будет измеряться полными миллиардами.

PS. С конца прошедшего года мы купили много (для нас много) валюты. Экспериментируем с размещением и ее в сделках РЕПО с ЦК. Первые результаты обнадеживающие. О них отдельно, вскоре.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности: ivolgacap.ru/upload/medialibrary/important-information.pdf