17 апреля 2023, 11:46
ОФЗ-ИН дает доходность как портфель акций 30% и облигаций 70%
В продолжение моего исследования доходности ОФЗ-ИН.
Увидел таблицу доходности разных активов за 19,5 лет с 2003 года от УК ДОХОДЪ.
Получается, что портфель из одной облигации ОФЗ-ИН (значение инфляции + 2,5% в год) теоретически дает почти такую же доходность (+11,2% в год) как портфель акций 30% и облигаций 70% (+11,3% в год) на длинной дистанции.
Я перепроверил на дистанции в 10 лет с 1 марта 2013 года. Взял индекс полной доходности акций MCFTR и индекс полной доходности корзины ОФЗ постоянного купона RGBITR.
Не учитывая налоги и ребалансировку, по моим подсчетам получилось, что ОФЗ-ИН чуть-чуть опережает в доходности портфель из 30% акций и 70% ОФЗ с постоянным купоном (я учитываю и дивиденды и полученные купоны).
Неожиданный результат, правда? Без нервного стресса из-за проседаний портфеля акций, облигации ОФЗ-ИН стабильно растут год от года, опережая инфляцию.
Повторю, что это теоретический расчет, поскольку ОФЗ-ИН появились только с 2015 года.
Увидел таблицу доходности разных активов за 19,5 лет с 2003 года от УК ДОХОДЪ.
Получается, что портфель из одной облигации ОФЗ-ИН (значение инфляции + 2,5% в год) теоретически дает почти такую же доходность (+11,2% в год) как портфель акций 30% и облигаций 70% (+11,3% в год) на длинной дистанции.
Я перепроверил на дистанции в 10 лет с 1 марта 2013 года. Взял индекс полной доходности акций MCFTR и индекс полной доходности корзины ОФЗ постоянного купона RGBITR.
Не учитывая налоги и ребалансировку, по моим подсчетам получилось, что ОФЗ-ИН чуть-чуть опережает в доходности портфель из 30% акций и 70% ОФЗ с постоянным купоном (я учитываю и дивиденды и полученные купоны).
Неожиданный результат, правда? Без нервного стресса из-за проседаний портфеля акций, облигации ОФЗ-ИН стабильно растут год от года, опережая инфляцию.
Повторю, что это теоретический расчет, поскольку ОФЗ-ИН появились только с 2015 года.
Читайте на SMART-LAB:
С Новым годом от кманды SFI
Дорогие друзья! Поздравляем вас с наступающим Новым годом!
Прошедшие 12 месяцев стали для SFI по-настоящему важными и во многом поворотными. И для нас особенно ценно, что принимаемые нами...
19:25
Мой Рюкзак #60: Это был тяжелый год, но допущена всего 1 ошибка
Традиционный итоговый пост Рюкзака — 31 декабря для этого подходит как нельзя кстати. Сделок сегодня, естественно не совершал.
В публичном формате, портфель год назад 31.12.24 — 23,9 млн...
18:35
1na1, какой нах… тарят втб. Следующая допка будет запланирована на 56. Никто это не тарит. Но и продать им до этого надо бешено много, а как? Можно вялотекуще, а можно взрывное на хаях. Расслабьтес...
Синайский полуостров, ну всё это пустая шляпа упала на пол, в первый рас что-ль.
Пора бы усвоить, и не искать оправдания для своих «хотелок» и роста ммвб, это-Му не бывать, слушать нужно что буду...
Мтс банк положительно удивил. Поддержка в чате МП работает весьма оперативно и чётко.
Чингачгук (Великий Змей), сам станешь дедом посмотрим на тебя)))
Сам иди спать))
Нам ищщо почти три часа ждать этот ваш праздник))
Правда я в Крыму. Поздравлю дважды. Если не забуду
20:54
. Олег, Верх цинизма печатать в одном комментарии «мой пост не является оскорблением» и тут же «буду выкладывать анализ говнокомпаний» вместе с оскорблением «шайка» рейтинговых агентств.
Рейти...
Владимир, Монополия чота испаскудилась.
20:44
«В лесу родилась ёлочка» кажется такой же вечной, как снег и Новый год. Но у неё есть автор, дата и вполне земная история.
Стихотворение называлось просто «Ёлка» и впервые вышло в рождественском ...
« С Новым годом от кманды SFI».
И вас, кманда, с праздником
jmongo, ну да 15 лямов это прям 15 лямов
Для своего долгосрочного пенсионного портфеля на ИИС я выбор сделал — на 100% из ОФЗ-ИН пары выпусков.
Основной долгосрочный портфель заполнил ОФЗ-ИН и валютными замещающими облигациями. Осталось купить долю акций, но по текущим ценам, не имея большого запаса прочности в цене я не готов покупать. Будет новый обвал на фондовым рынке — куплю, не будет, значит акций у меня не будет.
Основные деньги я зарабатываю вне биржи, и другим советую.
sun9-50.userapi.com/impg/pp1gSxLOq1iY131RfSFIuyOxZYURJIEDnN1t0g/pxNbgx0ZN3Q.jpg?size=1267x805&quality=96&sign=22c3c75db1278565efb32d9904d5efab&c_uniq_tag=n8VarZSPO67OslxQCTdQq9f3q9Xaa7U-YGl7qy-hDJ4&type=album
Цифры по недавним депозитам там и близко не такие как были. А значит и остальное может быть столь же нелепым, тем более в более отдалённых годах.
Посмотрел последние данные. С 2003 года они насчитали среднюю инфляцию 8.5%, а портфель 30/70 дает 11.3% в год. Получается что ОФЗ-ИН даст 11%, что близко к портфелю 30/70.
2. В своем исследовании я сам пересчитал доход за 10 лет, у меня получилось, что ОФЗ-ИН немного обгоняет портфель 30/70.
уровень-инфляции.рф/инфляционные-калькуляторы
У меня лишь претензия к взятым с потолка цифрам доходности депозитов. Особенно это сразу бросается в глаза на крайних двух годах.
А вот как там с облигами — я объективно судить некомпетентен. Ибо доселе не интересовался их индексом. Но за информацию спасибо. Антиинфляционные ОФЗ-ИН думал для себя применять в кач-ве инструмента для размещения кубышки годового потребления, т.к. живу с рынка, но заранее вывожу оттуда свой годовой бюджет, чтобы не влетать в моменты необходимых выводов приходящихся на локальные просадки.
Пользуясь случаем, позвольте тогда уточнить — по ОФЗ платится ли НДФЛ за доход от разницы курсового роста? (с любых купонов я знаю что платится).
Ранее полгода я проверял периодически стакан по ОФЗ-ИН серии 52004 всегда было не менее 3000 шт на покупку и продажу, видимо от маркет мейкера.
Да, по 52002 объем торгов «немного» больше, чем по длинным
А вот торги за сегодня. 10 с хвостиком млн. руб. на все выпуски. В общем-то, я еще вчера по этой причине сделал выбор в пользу замещаек Газпрома. Хотя лучше бы сегодня, они падают.
P.s. Тинькофф лишился нескольких моих млн. У него в каталоге нет замещаек Газпрома
Я лично не готов принимать такой риск с длинными ОФЗ с постоянным доходом. В мирное время еще более менее.
Только маленькая поправка — если инфляция будет 5%, то ОФЗ-ИН дадут 7,5%.
Попробую объяснить иначе свои мысли:
1. С ОФЗ-ИН вы получаете доход 2.5% сверх инфляции при любой ситуации — низкой или высокой инфляции. У Вас нет чрезмерных рисков.
2. С ОФЗ фиксированный доход, вы получаете:
— очень хорошую прибыль если инфляция в среднем будет очень низкой (например 5%)
— сравнимую с ОФЗ-ИН доходность если средняя инфляция будет 9% (9.1%+2.5% купона ОФЗ-ИН = 11.6%)
— Если инфляция будет выше 9.1%, то ОФЗ-ИН будет выгоднее
— Если инфляция будет высокой (15-20%) у Вас будут существенные убытки
— Если будет гиперинфляция (100% и выше), вы теряете почти весь капитал.
Очень длинные ОФЗ-ПД дают вероятность получения хорошей прибыли, но и риск очень больших убытков.
— Она торгуется существенно выше номинала. Есть риск досрочного погашения по номиналу (небольшой риск, но есть).
— Валютный риск. Бумага все еще не перевыпущена в юрисдикции РФ вроде как.
А так тоже интересный вариант.
Menachem Slonimski, у Вас где-то ошибка в расчетах.
ОФЗ-ИН 52001 была эмитирована в июле 2015 года по номиналу 1000 руб.
Сегодня ее номинал: 1556 руб
Если Вы возьмете любой калькулятор инфляции (например) и посчитайте инфляцию за этот период у Вас как раз получится примерно эта сумма (у меня вышло 1562 руб с поправкой на инфляцию, если взять 1000 руб от июля 2015 и посчитать по апрель 2023).
Но еще платятся купоны по 2,5% в год на текущий номинал. Купоны накинут еще где-то 260 руб за тот период.
Итоговая доходность, как и должна быть = инфляция + 2,5% в год
НДФЛ с купонов снижает прибыль до 2,17%. На ИИС этого можно избежать.
Обычные облигации и акции тоже облагаются НДФЛ.