Американские домохозяйства могут продать акции на 750 миллиардов долларов — Goldman Sachs

По словам стратегов Goldman Sachs Group Inc., в этом году американские домохозяйства продадут акции на сумму 750 миллиардов долларов, что станет первой чистой продажей с 2018 года благодаря более высокой доходности облигаций и снижению сбережений.

Отмечая конец многолетней веры в TINA — что альтернативы акциям нет — домохозяйства вместо этого будут увеличивать вложения в кредитные инструменты и активы денежного рынка, пишет в записке команда под руководством Кормака Коннерса.

Домохозяйства США были ключевыми покупателями акций в эпоху сверхмягкой денежно-кредитной политики, наблюдаемой после мирового финансового кризиса. Эта тенденция «значительно замедлилась» в прошлом году, когда Федеральная резервная система начала ужесточать политику, хотя домохозяйствам по-прежнему принадлежало 38% всего фондового рынка США, сказал Коннерс со ссылкой на данные ФРС.

В этом году инвесторы сделали ставку на более высокие процентные ставки в США, поскольку ФРС пытается обуздать растущую инфляцию, повышая доходность облигаций и подпитывая волатильность на фондовом рынке.

По данным Goldman со ссылкой на высокочастотные данные о потоках, в этом году взаимные фонды акций и биржевые фонды США сняли 51 миллиард долларов, в то время как фонды облигаций получили 137 миллиардов долларов.

Оценка Goldman для продажи акций домохозяйствами основана на анализе спроса на акции с учетом доходности казначейских облигаций за 10 лет и личных сбережений. Коннерс пишет, что в положительном сценарии с более низкой доходностью и более высокой, чем ожидалось, нормой сбережений она может составить всего 400 миллиардов долларов, в то время как медвежий сценарий может привести к продаже бумаг на 1,1 триллиона долларов.

Теперь банк ожидает, что иностранные инвесторы и корпорации станут чистыми покупателями акций на сумму 550 и 350 миллиардов долларов соответственно. По его словам, пенсионные фонды также купят на чистую сумму в размере 200 миллиардов долларов.