29 января 2023, 14:10

Разбор акции РусГидро: фундаментальный анализ инвестиции в акции

Всем привет. Сегодня мы разберём компанию из сектора электроэнергетики на предмет целесообразности инвестирования в их акции и узнаем какие перспективы есть у компании. А чтобы не пропустить новые аналитические выпуски подпишитесь на канал в Telegram.👍

О КОМПАНИИ

Группа РусГидро — крупнейший российский энергетический холдинг. РусГидро является лидером в производстве энергии на базе возобновляемых источников энергии.

Компания объединяет более 60 гидроэлектростанций в России, тепловые электростанции и электросетевые активы на Дальнем Востоке, а также энергосбытовые компании и научно-проектные институты. Установленная мощность электростанций, входящих в состав РусГидро, составляет 38,4 ГВт.

Показателен опыт РусГидро в реализации пилотных проектов в области возобновляемой энергетики. РусГидро одной из первых в России начала развивать проекты на основе использования ВИЭ и активно поддерживать формирование законодательно-нормативной базы. РусГидро развивает такие направления в области ВИЭ, как солнечная, ветровая, геотермальная энергетика и малые ГЭС.

КОНКУРЕНТЫ

Это уже не первый электроэнергетик в нашем разборе, однако стоит отметить, что конкурентов в области генерации возобновляемой энергии от гидроэлектростанций для компании в России широко не представлено, однако это не означает, что у компании нет конкурентов.

Как вы уже знаете, генерировать электроэнергию и тепло можно благодаря тем же ГРЭС с использованием газа, нефти, угля и мазута. Да, не самый чистый способ, зато самый энергоемкий на сегодняшний день. Даже попытки противопоставить тандем из солнечной и ветроэлектрогенерации не приводят к успеху.

Но и у РусГидро не все так радужно в плане водной электрогенерации. Неоднократно в сети встречаются расчеты, что дело это не особо рентабельное, давайте посмотрим это позже, а пока обратимся к мажоритариям.

МАЖОРИТАРИИ

Количество владельцев обыкновенных акций, подлежавших включению в последний список акционеров составляет 582 444 лиц. Дата составления списка 05.06.2022. Это очень большое количество отдельных акционеров, нужно смотреть с чем это может быть связано.

Российской Федерации как мы понимаем в лице Росимущества принадлежит по сути 74,25% акций – 61,73% у себя и еще:

ВТБ принадлежит 12,52% акций. ВТБ у нас тоже принадлежит структурам РФ если вдруг за долгие месяцы отсутствия отчетности вы могли позабыть.

А туда куда приходит ВТБ обычно инвесторы бурного развития не ожидают. Здесь нужно на самом деле быть более знакомым со спецификой инвестиционной деятельности ВТБ чтобы предположить всю картину целиком.

Какой может быть дивидендный интерес мажоритариев? Обычно это непосредственное извлечение прибыли в пользу государственного бюджета, но бюджет в последнее время это дело такое, непонятно кто куда тянет ибо, например, зачем ждать дивидендов от датируемой компании или компании, осуществляющую допэмиссию акций, непонятно.

ДИВИДЕНДЫ

РусГидро в каком-то смысле можно назвать почти дивидендным аристократом, если конечно ловко манипулировать сроками и допущениями. А так, за последние 18 лет компания не платила тольк 3 раза. В целом участвовать в раздаче дивидендов от этой компании можно, только нужно понимать, что основной источник прибыли у компании это генерация которая в свою очередь зависит от полноводности рек и водохранилищ в течение сезона.

А я напомню, что зарабатывать на дивидендах можно покупая акции компаний на выходе сущфактов, после которых цена как правило начинает расти вплоть до даты отсечки. А чтобы купить вовремя и не пропустить весь рост, необходимо быть в курсе новостей по дивидендам, которые публикуются на канале в Telegram, подпишитесь.

МУЛЬТИПЛИКАТОРЫ

Коэффициент цена/прибыль (P/E) аж 19,51 (это даже больше, чем у МТСиз прошлого разбора), коэффициент цена/балансовая стоимость (P/BV) 0,54 (но это не показатель недооцененности), а прибыль на акционерный капитал у компании лишь 2,73%. При этом за год акции выросли на 4,9%.

Акции являются сильно переоцененными по мультипликаторам, потому что такая рентабельность не оправдывает недооценку капитала инвесторами.

ИТОГ

Я не инвестирую в подобное и не понимаю кто эти почти 600 тысяч лиц, инвестировавших в это. До конца нефтегазовой эры еще далеко, поэтому вкладывать деньги при жизни в малорентабельную компанию я бы не стал.

Агрегированная потенциальная доходность акций составляет лишь 20,7%. Пока из истории наших разборов мы вроде не встречали значений ниже. Прогнозная стоимость акций к 2025 году немногим не дотягивает до 1,2 рублей.

Если вам понравилась эта статья не забудьте проверить, что подписались на канал и поставили лайк, а также предложить свой вариант на разбор в комментариях. А если вы еще не видели другие выпуски с полезной информацией — обязательно посмотрите их. Оставайтесь на канале, не прощаюсь с вами и удачи в инвестициях.