Акции МТС можно рассматривать как защитный вариант инвестиций в сегодняшних условиях высокой неопределенности - Синара

Представленные вчера (16 ноября) финансовые результаты МТС за 3К22 оказались в целом на уровне наших и среднерыночных ожиданий в части выручки и OIBDA. Выручка увеличилась на 1% г/г до 138 млрд руб., на 1% превысив наши расчеты и консенсус-прогноз. Скорректированный показатель OIBDA снизился при этом на 1% г/г до 60,5 млрд руб. (на 1% ниже нашего прогноза, но на 1% выше консенсус-оценки) при рентабельности по OIBDA на уровне 43,9% (-0,9 п. п. относительно 3К21). По чистой прибыли (+25% г/г, 12,3 млрд руб.) компания превзошла и наши, и среднерыночные прогнозы.

Выручка от предоставления услуг связи в России увеличилась на 2% г/г до 110 млрд руб., в финтех-сегменте — на 48% г/г до 19 млрд руб. С другой стороны, продажи мобильных устройств принесли на 42% меньше доходов, чем год назад, составив 10,3 млрд руб. Чистый долг на конец отчетного квартала составил 415 млрд руб., а его отношение к скорректированному показателю OIBDA за предшествующие 12 месяцев — 1,9.

Финансовая отчетность МТС за 3К22 не преподнесла рынку сюрпризов: выручка основного направления деятельности растет скромными темпами, но показатели рентабельности остаются на весьма неплохих уровнях. Соответственно, мы оцениваем результаты как нейтральные и по-прежнему считаем акции эмитента привлекательными как «защитный» вариант инвестиций в сегодняшних условиях высокой неопределенности.

Белов Константин
Синара ИБ