SEC пытается укротить рынки облигаций.

14 сентября Комиссия по ценным бумагам и биржам США подготовит новые правила торговли на рынках казначейских облигаций. Они хотят сделать вексель «менее уязвимыми» к «резким колебаниям цен», вызванным постпандемической экономической неопределенностью. Наша оценка 10-летних казначейских облигаций показывает, что цены усердно подчинялись правилам на каждом своём шагу. Вот только правила были совсем не те.

Автор: Нико Айзек

В детстве, я ужасно боялась грозы. Каждый грохот, эхом разносившийся по небу вызывали у меня мурашки. И с первым же раскатистым ударом я бежала прямо в комнату родителей и пряталась под их кроватью в слезах.

В одну ненастную ночь, моя мама забралась со мной под кровать. Она сказала мне, что если я буду считать до 5 между каждым ударом молнии, это будет означать, что гроза находится в 1 миле от нашего дома. По мере того, как секунды между выстрелами становились все длиннее, я понимала, что буря отдаляется от меня все дальше и дальше.

Этот простой трюк с подсчетом оказался очень сильным. Это позволило мне упорядочить то, что я раньше считала хаотичной угрозой, находящейся вне моего контроля. Я до сих пор считаю секунды между ударами грома!

А как насчет тенденций финансового рынка?

Согласно мнению большинства, основанном на « фундаментальных факторах», рынки движутся по логике «хороших» и «плохих» новостей и событий. Например, отрицательный отчет о прибылях и убытках приводит к распродажам, а сильный рост — к ралли.

Но зачастую цены идут вразрез с этой формулой, тем самым укрепляя идею случайности рынков. Кстати, это еще одно распространенное мнение.

Честно говоря, это звучит пугающе. Например, бежать и прятаться под своей кроватью страшно, когда рынок «х» яростно падает на землю, как молния без предупреждения.

На самом деле, это именно тот смысл, который мы получаем от самой широко торгуемой облигации на планете Земля: 10-летние казначейские облигации. 24 марта агентство Reuters придумало новую фразу для волатильных действий, которые охватили 10-летние облигации в 2022 году, — «торговля болью».



А 14 сентября Комиссия по ценным бумагам и биржам предложит новые правила торговли на рынках казначейских облигаций. Они надеются, что эти реформы наведут порядок на необычайно хаотичном рынке. 7 сентября агентство Reuters сообщило о многоплановом плане SEC:

«Поскольку долг казначейства продолжает расти, а возможности дилеров казначейства по созданию рынка остаются ограниченными, рынок казначейских обязательств остается крайне уязвимым для дальнейшего сбоя в условиях стресса, предупредили эксперты по регулированию, включая бывшего министра финансов Тима Гейтнера, в отчете за этот год.

«Поскольку ФРС начала «количественное ужесточение» в июне, позволив своим казначейским облигациям достичь срока погашения, не покупая больше, рынок испытал резкие колебания цен .

«Регулирующие органы США работают над реформами структуры рынка казначейских облигаций на сумму 23 триллиона долларов после ряда кризисов ликвидности, включая обвал рынка, когда пандемия COVID-19 остановила экономику США в марте 2020 года».

Есть только одна проблема с этим планом; а именно, политики считают, что «дикие колебания цен» на облигации будут скорректированы новыми правилами и порядком. Но дело в том, что эти рынки уже следуют правилам: правила волн Эллиотта, то есть.

Мы говорим о моделях на ценовых графиках. Например, 22 июня наш сервис Pro Interest Rate Pro Service показал этот ценовой график 10-летних фьючерсов на казначейские облигации. Прогноз был ясен: цена завершила трехволновое импульсное движение в рамках более крупного пятиволнового импульса.



Это означало, что все готово для начала ралли в рамках четвертой волны коррекции.

Коррекции четвертой волны являются одними из самых узнаваемых коррекционных моделей, потому что они часто следуют нормам, определенным в книге Волновой принцип Эллиотта — Ключ к пониманию рынка:

«Основной принцип заключается в том, что коррекции [четвертой волны]… имеют тенденцию фиксировать свое максимальное восстановление в пределах периода движения предыдущей четвертой волны меньшей степени, чаще всего вблизи уровня ее окончания».

22 июня сервис Interest Rate Pro использовали это, для прогнозирования движения четвёртой волны:

«Процентные ставки в США: произошел ли разворот?

«Трехволновое повышение от 114^10, вероятно, является началом волны 4… Если всё верно, рынок должен продолжить боковое движение в ближайшие дни. Четвертые волны часто находят сопротивление в области четвертой волны меньшей степени. В данном случае волна (iv) завершилась на уровне 120^20, поэтому мы должны рассматривать этот уровень как потенциальное сопротивление».

Оттуда 10-летняя облигация перешла в предыдущую четвертую волну движения – в свою очередь, 28 июля служба Interest Rate Pro Service предупредила, что восходящее движение было вблизи критического уровня отката:

«Следующий сегмент ралли должен превысить 120^16, но это положит конец [движению], которое продолжается с середины июня».



На графике выше видно, что последовало за этим: 10-летняя облигация сформировала вершину 2 августа, после чего последовал медвежий разворот. 2 августа служба Interest Rate Pro Service предупредила инвесторов в облигации, что «подъем к новому максимуму, ознаменует собой возобновление более значительного снижения… и начало волны 5».

И вот что произошло с тех пор: падение цен и рост доходности последовали правилам волн Эллиотта!



Синоптики печально известны тем, что советуют нам брать с собой зонтик в солнечный день, анализ волн Эллиотта тоже не идеален; нет абсолютного метода прогнозирования рынка. Но нельзя отрицать тот факт, что на рынках гораздо больше порядка, который должен быть «случайным» или движимым только новостями.

Когда кажется, что рыночные колебания вышли из-под контроля, инвесторы пугаются, власти разрабатывают правила и реформы, чтобы поставить на место ценовое действие.

Но так же, как я училась в детстве не боятся грома, иногда вы можете сосчитать до «5» между волнами и узнать, как далеко находится следующая потенциальная возможность.

Наша служба Interest Rate Pro предназначена именно для этой цели.

Источник

Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться

Наш блог очень легко отблагодарить, достаточно зарегистрироваться на сайте Elliott Wave International перейдя по этой ссылке.