RAZB0RKA данных ЦБ по денежной массе М2 и расчет курса $ - Август 2022
Сразу предупрежу Вас, что я:
Тем не менее, я считаю, что М2 это важнейший фактор в жизни экономики!
Что такое М2? Если сильно упростить, это сумма ВСЕХ денег в стране
Тссс… по секрету вам скажу, их «печатает» ЦБ
А много ли «печатает» ЦБ денег каждый месяц?
МНОГО! Точнее ВСЕ БОЛЬШЕ и БОЛЬШЕ!
Только в Июле, в экономику страны было добавлено почти 1.7 триллионов рублей!
Что такое 1 триллион рублей? это 200 тонн 5 000 тысячных купюр!
Всего за последние 12 месяцев в экономику поступило почти 12 триллионов!
Таких «вливаний» наша страна еще не знала
Так как обьем денежной массы растет, для корректного сравнения нужны %
На начало августа, темп прироста денежной массы ускорился до 19% годовых
Хм! Постойте, где-то я уже видел подобные % в отчетах ЦБ
Ах, да вспомнил! Это же уровень официальной инфляции...
Попробуем натянуть «сову на глобус» и наложим график годовой инфляции на график годового прироста М2
Не берусь ничего утверждать, но как мне кажется, график прироста денежной массы, на несколько месяцев опережает график инфляции
Возникает традиционный вопрос: «Что первично? Яйцо или курица?»
Вот что заявляла глава ЦБ в Июне про «проинфляционные риски»
Интересно? А добавление 1.7 триллиона руб в экономику страны это «проинфляционный риск»?
Скоро выйдут данные инфляции за Август, но они скорее всего будут нейтральны
Эффект от ускорения роста М2, мы увидим уже ближе к концу года
Деньгам нужно время, чтобы «просочиться» через все слои экономики и повлиять на цены
В чем еще польза данных М2? Для чего мы их можем использовать?
Я использую М2 для расчета курса доллара, так называемый Currency Board
Берем данные ЦБ о валютных резервах страны и делим их на М2
Расчетный курс $ на начало августа составляет 123 руб. Текущий фактический около 60 руб
На графике видно, что в периоды валютных «припадков» 2014-2016-2020-2021 годов, фактический курс рубля всегда стремился к М2/резервы
Тут у вас наверное может возникнуть вопрос: А как же половина «замороженных» недругами валютных резервов страны?
По официальной информации, ЦБ продолжает их учитывать в обьеме ЗВР России
Так же и я продолжаю делить М2 на сумму всех резервов для расчета курса $
- ЦБ ускоряет темпы прироста денежной массы
- Прирост денежной массы уже выше чем темпы инфляции
- Это усиливает риски роста инфляции
- Валютные резервы сокращаются
- Расчетный курс $ по методике Currency board около 123 руб
Традиционно напоминаю, что все выводы на моем канале делаете Вы сами
Всегда благодарен Вашим «лайкам» в Телеграмме, Smart-lab и в Teletype
Это лучшая обратная связь моей работе
Телеграмм t.me/razb0rka
Smart-lab smart-lab.ru/my/Razb0rka/
© RAZB0RKA 2022-2022. Все материалы данного канала/сайта/блога являются объектами авторского права (в том числе дизайн). Запрещается копирование, распространение (в том числе путем копирования на другие сайты и ресурсы в Интернете) или любое иное использование информации и объектов без предварительного письменного согласия правообладателя. Вся информация предназначена исключительно для информационных целей. RAZB0RKA не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником#razb0rka#цб#м2#usd#рубль#прогноз
но курс, конечно, занижен. рублей 70-75 смотрелось бы логичнее
с другой стороны, я лично принять на себя риски хранения токсичных валют не готов, наверное, многие думают также.
Отличный комментарий — если позволите добавлю его в текст разборки
Лучше брать М1, так как он отслеживает то что реально используется как деньги, и соответственно влияет на совокупный спрос.
«по секрету вам скажу, их «печатает» ЦБ»
ЦБ обеспечивает денежную базу. Денежную массу, измеряемую М2 создают финансовые институты посредством кредита. Если скорость роста ден базы превышает скорость роста экономики (а сейчас она падает) — это сильный проинфляционный фактор. Благ меньше, а денег больше.
Напечатали — вот это мне понятно
Рост м2 намекает на рост кредитования. Че-то покупают, покупают активно. А предложение за этим явно не растёт.
Конечно, часть этих кредитов на развитие каких-то предприятий идёт (можно ведь так предположить?), но и в потребительский сектор это перетекает.
Посему считаю, что и ценник на длинные ОФЗ не просто так снижается — явно чуют приближение инфляции.
Видимо, дюрацию бондового портфеля пора сокращать.
Лучше и не напишешь
Рад когда мои читатели умнее меня 😄
Вы здорово подметили про ОФЗ