Инвестиции без спешки: торгуем в выходные

Алексей Девятов

Клиенты Альфа-Инвестиций могут совершать сделки в выходные. Торги в эти дни не отличаются волатильностью, но если всё-таки происходят значимые события, инвесторы могут отреагировать незамедлительно. Это особенно важно при быстрых изменениях геополитической ситуации, зачастую приводящих к сильным движениям рынка.

В предстоящие выходные торги будут проходить только на СПБ Бирже. Напомним также, что с 14 сентября основная торговая сессия на фондовом и срочном рынках Московской Биржи сдвинется на час: старт будет в 9:00 мск вместо 10:00.

Итак, мы выбрали несколько важных событий и инвестиционных идей, которые стоит обдумать.

События: как реагировать

• ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14%

Банк России не стал менять ключевую ставку, отметив усиление проинфляционных рисков. Рынок отреагировал на это решение негативно, часть инвесторов надеялась на снижение ставки.

Тактика. Цикл смягчения денежно-кредитной политики приостановился, и мы не исключаем сценарий, при котором ЦБ будет удерживать ставку на текущем уровне до конца года. Поэтому поддержки у рынка от фактора денежно-кредитной политики может не быть на горизонте ближайших месяцев. Денежно-кредитные условия остаются жёсткими, поэтому бумаги компаний с крупной долговой нагрузкой могут быть под давлением.

• Сбербанк отчитался по РСБУ за 8 месяцев

Чистая прибыль выросла на 19% г/г, до 1332,7 млрд руб., при рентабельности капитала в 22,9%.

Тактика. Сбербанк продолжает увеличивать прибыль и остаётся одной из самых привлекательных акций на российском рынке за счёт стабильности и перспектив крупных дивидендов. Ожидаем, что рост прибыли по итогам 2026 года конвертируется в выплаты более 40 руб. на акцию, дивидендная доходность от текущих котировок — выше 14%.

• Индекс МосБиржи поднимался до отметки 2300 пунктов

Рынок акций на неделю слабо изменился. На максимумах Индекс МосБиржи поднимался выше уровня 2300 пунктов, но скорректировался после заседания ЦБ.

Тактика. Геополитика дала повод для восстановления рынка, но не для разворота тренда. Индекс снова отступил от зоны сопротивления в районе 2300 пунктов, преодолеть её трудно без качественного улучшения внешних факторов. На наш взгляд, по-прежнему целесообразно придерживаться осторожного подхода: держать акцент на фундаментально крепких компаниях: Сбербанк, Т-Технологии, Яндекс, ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК. Считаем, что в случае повторного подъёма Индекса МосБиржи в район 2300–2400 пунктов можно фиксировать часть прибыли — рынок уже не раз корректировался от этих уровней.

Ожидания: к чему готовиться

• ПИК уходит с биржи

АО «Недвижимые активы» выставило требование о принудительном выкупе акций ПИК у миноритарных акционеров по цене 551,4 руб. за бумагу. Московская Биржа с 20 октября остановит торги акциями застройщика. Последний торговый день в стакане Т+1 — это 15 октября.

Тактика. Котировки ПИК сейчас находятся примерно на 3% ниже цены оферты, можно дождаться принудительного выкупа. В преддверии делистинга других идей с бумагами застройщика нет.

• Цены на энергоресурсы растут

Котировки Brent превысили $100 за баррель, природный газ в Европе подорожал до $1000 за тыс. кубометров.

Тактика. Волатильность цен энергоресурсов будет оставаться повышенной, при этом высока вероятность продолжения растущего тренда из-за угроз для поставок с Ближнего Востока. Для российского нефтегазового сектора сложилась благоприятная конъюнктура — цены комфортные, дисконты на поставки из РФ сокращаются. Акции сектора могут выглядеть лучше рынка в обозримой перспективе. Мы отдаём предпочтение бумагам ЛУКОЙЛа, НОВАТЭКа, Татнефти.

• Рубль скорректировался

После стремительного роста курсов иностранных валют в течение предыдущих трёх месяцев наступила коррекция. Китайский юань опустился с 13 руб. к 12,5 руб.

Тактика. Полагаем, что в ближайшие недели рубль будут поддерживать сокращение объёма покупок валюты Минфином и повышение цен на сырьё. Ожидаем стабилизации валютных курсов вблизи текущих уровней: доллара — в диапазоне 83–86 руб., юаня — 12,4–12,7 руб. Более значительное укрепление рубля можно рассмотреть в качестве возможности для наращивания длинных позиций по валютным инструментам, включая валютные облигации.