Фундаментальный анализ не работает, а чтение отчетов - пустая трата времени!

Когда пишу что-то про изучение финансовых отчетов, часто сталкиваюсь с мнением, что фундаментальный анализ не работает, чтение отчетов компаний — пустая трата времени. К этому недавно еще добавилось мнение, что у нас нет преимущества в анализе компаний перед инсайдерами, в условиях, когда, например, какой-нибудь Сбербанк отчетность не публикует, а инсайдеры внутри банка знают, что на самом деле происходит и имеют преимущество.

Я не согласен. Изучение отчетов компаний — это конечно большой труд, очень время-затратный. Но кроме того, он еще и интересный. Это как детективное расследование — цель которого — найти спрятанное сокровище. Изучение отчетов компаний не поможет найти лучшую точку входа в акции, лучший момент, не избавит от системного рыночного риска (вроде 24.02), и в этом смысле, изучение бизнеса компаний действительно имеет свои ограничения. Фундаментал и отчеты никак не помогут вам в ваших спекуляциях...

Но если денег у вас много, и горизонт принятия решений — годы, вам не остается ничего другого, кроме как изучать бизнес компании.

Читая отчет за отчетом одной и той же компании, ты прекрасно начинаешь понимать контекст, в котором существует бизнес. И если вдруг когда-то выйдет какая-то неожиданная новость, ты точно можешь понять, какое влияние на бизнес она оказывает. Например, выходит отчет. Рынок реагирует на заглавную цифру, типа «прибыль снизилась на 60%» и поэтому акции сразу после отчета падают на 5%. А ты точно знаешь, куда надо бежать в этом отчете, чтобы понять, действительно ли он плохой или нет и в этом твое преимущество… Я помню, например, у меня было такое преимущество, когда я держал акции QIWI и подробно изучал их отчеты, я сразу мог понять, что отчет хороший, а рынок реагировал на отчет с задержкой.

Кроме того, отчеты дают важное понимание того, в каком состоянии находится бизнес компании и в каком направлении он движется, возможно ли улучшение прибыльности в будущем. Если вы принципиально долгосрочный инвестор, то у вас просто нет другого такого источника информации кроме как читать отчеты.

Что второго пункта — про инсайдеров, тут конечно есть доля неприятной правды. Нормальному инвестору остается либо держать акции и верить в лучшее, либо просто продайте акции, которые не раскрывают о себе информацию! Вас же никто не заставляет их держать. Вообще, чем хуже компания коммуницирует с акционерами, тем меньше доверия к ней должно быть. Поэтому нам, простым смертным аутсайдерам остается только лишь довольствоваться той информацией, которая есть в общем доступе.