21 июля 2022, 16:54

Риски Китайского долга

Продолжаю исследовать Китай..

Чтобы пояснить суть самого долга, вы должны понимать, что от продажи Китайского экспорта, у Китая образуется гигантская выручка, которую он вкладывает в своих торговых партнеров, тем самым он стимулирует спрос на свои товары.

После COVID в 2020 году, многие страны испытывали трудности, и Китай в это время выкупал долг у 24 страна с низким и средним уровнем дохода. Китай согласился облегчить долговое бремя, но детали этих кредитов неясны, так как гос. Банк развития Китая усложняет ситуацию из-за своей непрозрачности. Согласно отчетам МВФ – 60% стран с низким уровнем дохода находятся в долговом кризисе или подвержены высокому риску его возникновения, и в это список попали все 24 страны или 1,5 трлн долларов США в виде долга и торговых кредитов, предоставленных со стороны Китая.

Вот страны, которые должны не менее 20% своего номинального ВВП Джибути, Тонга, Мальдивы, Республика Конго, Кыргызстан, Камбоджа, Нигер, Лаос, Замбия, Самоа, Вануату и Монголия.

Исследование показывает, что рост долга в Мире составляет 1% в год, и Китай является крупнейшим мировым кредитором, с объемом непогашенного долга более 5% мирового ВВП или более 5 трлн. долларов, из которых 1,5 трлн долларов невозвратных кредитов.

Ситуация «скрытого долга» означает, что международные институты не имеют представление о том, сколько стран по всему миру должны Китаю и на каких условиях. (риск) Возможна эта цифра в 1,5 трлн выше, но никак не ниже, так как она высчитана по остаточному признаку. Китай не отчитывается о своих международных займах, так как кредитование Китая спонсируется государством и, следовательно, находится вне поля их зрения институтов сбора данных.

Кильский института мировой экономики, который собирает данные по Китаю, фиксирует увеличение числа случаев реструктуризации китайского долга в 2022 году, это может быть признаком назревающих проблем с ликвидностью и платежеспособностью во многих развивающихся странах. Учитывая замедление роста и предстоящую рецессию, это делает глобальные оценки рисков по надзору неполными, что свидетельствует о том, что глобальный спад нанесет больший ущерб экономике Китая, через его торговых партнёров.

Все помнят недавний кризис в Шри-Ланка! но мало кто знает, что Шри-Ланка объявила дефолт по внешнему долгу на 12 миллиардов долларов, из которых Китайские кредиты составляли 6,5 миллиарда долларов, и сейчас Китай ведет переговоры о рефинансировании долга. У Шри-Ланки сейчас дефицит в 2,5 миллиарда долларов и есть вероятность, что Китай выделит 1 млрд долларов.

Сейчас Китай имеет около 20% высоко качественного долга АА+ в облигациях США на сумму чуть менее 1 трлн. долларов, и эта доля снижается намного быстрее, чем растет плохой долг BBB- (мусор) с высоким риском не возврата, объем которого сейчас 1,5 трлн долларов. Я делаю вывод, что рост риска ВВB- в облигациях, продолжит расти среди развивающихся стран, а значит, что низко рейтинговые облигации будут иметь более высокую ставку купона, следовательно, в случае отсутствия дефолтов они способны приносить более высокую доходность.

Чтобы избежать риска дефолта, нужно вкладываться в добычу ресурсных запасов в следующем сырьевом цикле, там риск банкротства минимален.

связные статьи

Телеграмм — https://t.me/shternkuker

Китай Китайская биржа инвестиции в Китай